J'ai repéré quelque chose d'intéressant dans les données on-chain. Les petits investisseurs ont accumulé massivement ces derniers mois - les portefeuilles de moins de 0,1 BTC représentent la part la plus élevée depuis la mi-année dernière. Pendant ce temps, on voit que les plus gros détenteurs, qui dirigent normalement le marché, ont commencé à distribuer leurs positions depuis octobre. C'est en fait assez remarquable.

Le problème est : les petits acteurs peuvent créer un plancher, mais ils ne peuvent pas soutenir de véritables rallyes. Chaque fois que le prix monte un peu, on voit ces gros portefeuilles repartir en distribution. Selon les métriques de Glassnode, il y a eu un moment en février où la situation semblait meilleure - les détenteurs de taille moyenne achetaient agressivement - mais sur l'ensemble du spectre des gros portefeuilles, la position nette reste négative.

Bitcoin se négocie toujours autour de 74 000 $, mais ce que j'attends vraiment, c'est que ces gros détenteurs arrêtent de distribuer, ou mieux encore, qu'ils passent à l'accumulation. Sans cela, chaque rallye rencontrera simplement de la résistance. Les petits font leur boulot, mais il nous faut les baleines pour que cela fonctionne vraiment.