Je vois quelque chose d'intéressant se passer sur le marché du bitcoin dernièrement. Les petits investisseurs accumulent comme jamais depuis la mi de l'année dernière, mais le prix est un peu bloqué autour de 73k. On dirait que tout le monde attend quelque chose, tu ne crois pas ?

Ce qui attire l'attention, c'est que pendant que la foule de détail achète, les requins — ces gars avec des portefeuilles géants entre 10 et 10 000 bitcoins — font exactement le contraire. Depuis le sommet il y a quelques mois, ils réduisent leurs positions. Selon les données de Santiment, les petits portefeuilles (moins de 0,1 BTC) ont augmenté de 2,5 % en participation, atteignant le niveau le plus élevé depuis la mi-2024. Mais les baleines ? Elles ont diminué de 0,8 %.

Cela crée une situation un peu fragile, c’est vrai. Le retail peut poser un plancher au prix, peut-être même générer une impulsion rapide, mais pour un vrai rallye, il faut que les baleines achètent aussi. Sans elles pour pousser, chaque rebond devient une opportunité pour leur distribution. C’est comme avoir du carburant, mais il manque le moteur principal.

Il y a quelques semaines, l’histoire était différente. Quand le bitcoin est tombé à 60k en février, l’indice de tendance d’accumulation de Glassnode a atteint 0,68 — la lecture la plus forte depuis novembre. On aurait dit que le marché était synchronisé, avec des portefeuilles de taille moyenne achetant agressivement à la baisse. Mais maintenant, la vision plus large montre que les plus gros détenteurs vendent à chaque rebond, neutralisant les gains.

En résumé : les petits investisseurs font leur part. La question maintenant est de savoir si les baleines vont entrer dans le jeu ou continuer à distribuer. Sans elles, il est difficile de soutenir un vrai mouvement haussier.