Dialogue entre la Fondation Core et Z Protocol : À l'ère des agents IA, la finance privée sera-t-elle la prochaine voie ?

Ce numéro du podcast Wu Shuo présente une conversation avec Rich Rines, contributeur précoce de la fondation Core, et Kieran Dennis, co-fondateur de Z Protocol. Les sujets principaux abordés incluent la demande actuelle la plus forte des détenteurs de Bitcoin, la nécessité de combiner la vie privée avec l’IA Agent, ainsi que la manière dont les projets de blockchain publics peuvent passer d’une narration basée sur les tokens à une narration axée sur les revenus et le flux de valeur pour établir un modèle commercial durable.

Rich met en avant les trois axes de croissance de Core en tant que réseau d’énergie Bitcoin (« Réseau d’énergie Bitcoin ») : les revenus Bitcoin et protocoles de gestion d’actifs, la nouvelle banque cryptographique grand public, et la réplication de la consensus Satoshi Plus pour étendre davantage le réseau ; Kieran explique pourquoi Z Protocol a choisi d’entrer dans la voie « vie privée + IA », soulignant que l’Agent IA deviendra le principal acteur sur la chaîne, et que dans les scénarios de trading à haute fréquence, d’exécution de stratégies et d’interaction avec des modèles, l’infrastructure financière privée deviendra une nécessité. Ils discutent également de l’adaptabilité de la stack technologique Zcash avec la consensus Satoshi Plus, des avantages de la DeFi intégrée verticalement et des applications natives IA, et estiment que la capture de valeur sur la chaîne reposera à l’avenir davantage sur le rachat, les revenus des protocoles et la boucle commerciale.

De Core à Z Protocol : l’évolution de la demande de revenus Bitcoin et de l’infrastructure IA privée

Ehan : Bienvenue dans le podcast Wu Shuo. Pouvez-vous commencer par une brève présentation de vous-mêmes ?

Rich : J’ai commencé dans l’industrie du Bitcoin en 2013, attiré par cette monnaie non souveraine, décentralisée et résistante à la censure. Plus tard, j’ai rejoint Coinbase, où j’ai travaillé quatre ans en charge des ingénieries liées aux flux financiers, et j’ai été témoin de la transition de l’entreprise du privé à la cotation en bourse. À cette époque, l’industrie était plus orientée Ethereum, mais je me suis toujours concentré sur Bitcoin, en réfléchissant à ses problématiques d’extension et de rendement, ce qui a finalement conduit à la création de Core. Aujourd’hui, Core fonctionne depuis trois ans et demi.

Kieran : Je suis également entré dans l’univers Bitcoin motivé par les idéaux de liberté, de technologie, de monnaie libre et de marché ouvert, et je suis devenu l’un des premiers contributeurs de la fondation Core. Après quatre ans chez Core, je me suis concentré sur la fusion « vie privée + IA » dans l’industrie cryptographique. Avec l’émergence des Agents IA comme acteurs clés sur la chaîne, j’ai vu une opportunité dans cette intersection, ce qui m’a conduit à fonder Z Protocol, avec l’objectif de permettre aux Agents IA d’agir, réfléchir, apprendre et construire de manière autonome, en toute confidentialité de bout en bout.

Ce projet s’appuie sur mon expérience chez Core et bénéficie du soutien de nombreux amis de l’équipe. Il utilise un mécanisme de sécurité similaire à Satoshi Plus, mais ancré dans Zcash (ZEC) plutôt que Bitcoin. Je souhaite en faire le premier réseau affilié Satoshi Plus, pour élargir le marché et aussi comme une expression plus pure de la narration cryptographique IA.

Ehan : Rich, vous avez décrit Core comme un « réseau électrique Bitcoin », axé sur le soutien à des produits Bitcoin générant des revenus. Selon vous, quelle est la demande la plus forte des détenteurs de Bitcoin aujourd’hui ?

Rich : Actuellement, il y a deux besoins principaux chez les détenteurs de Bitcoin.

D’abord, le rendement. Les utilisateurs veulent continuer à gagner des revenus avec leurs Bitcoins et choisir différentes stratégies selon leur tolérance au risque, comme le staking double à faible risque ou d’autres options à rendement plus élevé mais plus risquées.

Ensuite, l’effet de levier. Beaucoup souhaitent utiliser Bitcoin comme garantie pour emprunter des stablecoins ou d’autres actifs. Cette demande peut être regroupée sous le protocole de gestion d’actifs. Depuis le lancement du projet, cette tendance a fortement augmenté, aussi bien du côté retail qu’institutionnel, et continue de croître.

Au-delà, un autre besoin clé est celui des nouveaux services bancaires. Les utilisateurs veulent voir Bitcoin comme un compte d’épargne, avec la possibilité de faire du prêt et de la consommation directe. À l’avenir, les applications cryptographiques grand public devraient ressembler davantage à des produits Web2, avec en sous-jacent des capacités de paiement, de rendement et de prêt, devenant ainsi un canal de distribution essentiel.

Ehan : Kieran, qu’est-ce qui vous a poussé à explorer Z Protocol autour de la vie privée et de l’IA ?

Kieran : La raison principale reste l’idéal du cyberpunk, mais la force motrice immédiate est la nécessité urgente de la fusion « vie privée + IA ». Avec l’Agent IA devenant un acteur de plus en plus important sur la chaîne, leur fréquence de transaction et leur volume d’activité dépasseront largement ceux des humains. Si tout cela reste sur une blockchain totalement transparente, les risques liés aux stratégies, comportements et liens d’identité seront encore amplifiés.

Donc, je pense qu’il ne faut pas simplement ajouter des fonctionnalités IA aux applications existantes, mais construire une infrastructure dédiée dès la base pour ces Agents IA. L’objectif de Z Protocol est d’offrir une plateforme et des outils adaptés aux Agents, leur permettant non seulement de donner des conseils, mais aussi d’effectuer des opérations à la place des utilisateurs.

Du point de vue de l’utilisateur, cette valeur réside dans une plus grande tranquillité d’esprit : la vie privée est protégée, la complexité opérationnelle est réduite, et de nombreux processus on-chain, souvent compliqués et sujets à erreur, peuvent être délégués aux Agents.

Les besoins en finance privée pour l’Agent IA et l’expansion inter-écosystèmes de Satoshi Plus

Ehan : Un point central est que l’Agent IA nécessite une trajectoire financière privée. Pourquoi, dans une économie pilotée par des Agents, la vie privée devient-elle si cruciale ?

Kieran : La raison la plus fondamentale est l’échelle. Les interactions quotidiennes des humains sur la chaîne sont limitées à une dizaine, voire une vingtaine, de fois par jour. Si un Agent fonctionne en continu sur la chaîne, ses interactions peuvent atteindre des milliers par jour. À l’avenir, si de plus en plus de personnes utilisent des Agents pour interagir avec la blockchain, et que la base reste totalement transparente, la quantité de données exposées augmentera énormément, rendant la vie privée essentielle.

En réalité, même les activités humaines sur une blockchain transparente comportent déjà des risques concrets. La connaissance des temps de transaction, des soldes de portefeuille, etc., une fois associée à une identité réelle, peut entraîner des risques de sécurité. Avec la participation massive des Agents IA, ces risques seront encore plus grands. Si l’on veut que les Agents représentent réellement l’action humaine, la vie privée doit être intégrée dès la conception, pas simplement ajoutée en option.

De plus, il y a une opportunité plus grande encore : intégrer la vie privée dans le modèle lui-même. Que ce soit pour interroger le modèle, recevoir une réponse ou lui faire exécuter une opération, si tout le processus peut être protégé de bout en bout, l’utilisateur gardera le contrôle total de ses données.

Ehan : C’est la première fois que Satoshi Plus est appliqué hors de l’écosystème Bitcoin. Que pensez-vous de ce que cela signifie pour ce modèle ? Comment envisagez-vous son évolution future ?

Rich : Dès le départ, nous avons considéré que Satoshi Plus ne se limite pas à l’écosystème Bitcoin. Ce mécanisme de consensus tripartite est très flexible : en plus du staking natif, il peut intégrer des forces extérieures pour renforcer la sécurité. Z est la première application hors de Bitcoin, et nous croyons que d’autres suivront.

Ce qui est crucial, c’est que cela étend non seulement le champ d’application de Satoshi Plus, mais permet aussi aux détenteurs de CORE de bénéficier directement. Des chaînes comme Z Protocol, en tant que réseaux Satoshi Plus, ont des mécanismes de partage des revenus, une partie des bénéfices étant utilisée pour racheter des CORE.

Nous voyons Z comme un point de départ important, et espérons que d’autres chaînes affiliées suivront cette voie.

Ehan : Pensez-vous que Satoshi Plus pourra devenir une couche de sécurité réutilisable dans plusieurs écosystèmes ?

Rich : Je pense que c’est en train d’évoluer dans cette direction. Grâce à ce modèle de chaînes affiliées, les développeurs peuvent adopter directement cette infrastructure éprouvée. Elle a déjà traité plus de 500 millions de transactions, fonctionne depuis trois ans et demi sans interruption, et a toujours été stable. Une telle capacité de base est très puissante, permettant à d’autres de modifier, ajuster et lancer leur propre chaîne.

Nous estimons que ce modèle est supérieur à ce que proposent certains « solutions de sécurité partagée ». Des écosystèmes comme Cosmos ont tenté des approches similaires, mais leur valeur est souvent dispersée, et ils n’ont pas encore réussi à établir un mécanisme durable. En revanche, nous privilégions cette approche de fork, qui permet à la fois un retour économique direct vers Core et une liberté pour les chaînes et leurs développeurs de créer des produits innovants.

Comment Z relie-t-il Core et étend la narration de réseau d’énergie avec vie privée et DeFi intégrée ?

Ehan : Que signifie Z pour Core ? Comment s’articule-t-il avec la position de Core en tant que « réseau d’énergie Bitcoin » ?

Rich : Nous avons évoqué les protocoles de gestion d’actifs et les nouveaux services bancaires. La troisième pierre de l’échafaudage de la feuille de route des revenus, et la concrétisation de la vision du « réseau d’énergie Bitcoin », ce sont ces chaînes affiliées.

Chacune de ces chaînes a son propre système économique, et toutes ont besoin de leur propre token natif. Une partie de cette demande, qu’elle provienne de l’activité sur le réseau, des frais de gas ou d’autres usages, sera réinvestie dans le rachat de CORE. Ainsi, Core devient progressivement un indice de valeur englobant la gestion d’actifs, la nouvelle banque et d’autres chaînes additionnelles.

Je pense que cela illustre aussi l’évolution de la narration du « réseau d’énergie ». Il ne se limite plus à alimenter les applications Bitcoin, mais fournit une infrastructure pour l’ensemble des applications cryptographiques, voire IA. Cela nous place dans une position très stratégique, aujourd’hui et à l’avenir.

Ehan : Z est basé sur la stack de Zcash, combinant vie privée et staking, utilisant ZEC à la fois comme actif de gas et comme actif de staking. Pourquoi cette base est-elle adaptée pour éviter la fuite d’informations ?

Kieran : J’ai toujours été convaincu par Zcash, car sa philosophie et sa technologie répondent parfaitement à nos exigences de vie privée. Elle se concentre depuis longtemps sur la confidentialité, en conservant l’esprit cyberpunk.

Techniquement, Zcash repose sur le même modèle UTXO et PoW que Bitcoin, ce qui facilite son intégration avec Satoshi Plus. Les mineurs Zcash peuvent participer à moindre coût à la sécurité de Z Protocol, et les détenteurs de ZEC peuvent staker en auto-hébergement pour obtenir des revenus, sans introduire de nouvelles hypothèses de confiance.

De plus, même si Z n’est pas une couche 2 de Zcash, elle réutilise de nombreux primitives cryptographiques de Zcash, notamment dans la conception des pools de confidentialité. Les utilisateurs peuvent transférer leurs actifs dans des pools cryptés, préserver leur vie privée, et accéder à diverses applications tout en évitant la corrélation d’identité. Cela constitue une base solide pour l’expérience privée des Agents IA.

Ehan : Z lancera également une suite de DeFi intégrée, couvrant trading, emprunt, stablecoins et revenus. Pourquoi avez-vous choisi cette approche verticale plutôt que de dépendre d’accords avec des protocoles externes ?

Kieran : La voie de l’intégration verticale présente plusieurs avantages.

Premièrement, elle est plus adaptée aux Agents IA. En concevant et coordonnant étroitement les applications clés, les Agents peuvent partager plus efficacement le contexte, assurer l’interopérabilité, et réduire hallucinations, erreurs d’exécution et inefficacités.

Deuxièmement, cela permet de générer des revenus plus importants. Nous ne dépendons pas uniquement des frais de gas, mais faisons en sorte que le trading, le prêt, la stabilité et les revenus créent de la valeur, une partie étant réinvestie dans CORE.

L’intégration verticale optimise donc l’expérience Agent et établit une voie claire pour la capture de valeur.

Comment la valeur revient-elle à Core, et comment Z évoluera-t-il vers une économie d’Agents sur la chaîne ?

Ehan : Vous insistez sur la nécessité, dès le départ, d’établir un modèle de revenus et de faire revenir la valeur aux parties prenantes. Pourquoi est-ce particulièrement crucial dans cette nouvelle phase du cycle ?

Rich : Au cours des 18 derniers mois, une évolution claire est que la narration traditionnelle, basée sur les frais de gas et l’utilisation sur la chaîne, devient de plus en plus difficile à soutenir, car la fuite de valeur est importante.

Il est donc essentiel d’établir dès le début un modèle de revenus clair. Des protocoles comme Z, qui intègrent verticalement des services clés et réinjectent une partie des flux de trésorerie dans la détention de tokens, expérimentent cette approche. Cela améliore l’efficacité de la redistribution de la valeur et limite la dispersion liée à la création de tokens par différentes applications et protocoles.

Ce modèle est encore en phase d’expérimentation, mais la tendance est claire : de plus en plus de projets s’orienteront vers une approche axée sur de vrais revenus et une circulation de valeur, ce qui sera plus bénéfique pour les détenteurs de tokens à long terme.

Comment équilibrer adoption précoce et construction d’un modèle commercial durable ?

Rich : Je ne vois pas ces deux aspects comme opposés. Au cours des cycles précédents, beaucoup de blockchains n’avaient pas de véritable modèle commercial, se reposant surtout sur la vente de tokens. Le marché a compris que cette approche n’est pas durable.

Cela montre que l’industrie mûrit. Après avoir expérimenté diverses stratégies, on valorise davantage la capacité réelle à générer des revenus, et on souhaite que la valeur retourne de façon claire au token lui-même. Dès le premier jour, toute nouvelle chaîne devrait avoir un modèle commercial clair et des sources de revenus vérifiables à court terme, plutôt que de se contenter d’un récit à long terme.

De plus, la plupart des produits échouent dans l’entrepreneuriat traditionnel, et cette réalité n’a pas été pleinement acceptée dans la cryptosphère jusqu’à présent. Aujourd’hui, le marché revient à cette réalité : les projets faibles seront éliminés, ceux avec une vraie capacité commerciale se démarqueront. C’est une évolution saine, qui apportera des résultats à long terme plus solides.

Comment, dans la vision globale de Core, cette expansion générera-t-elle de la valeur qui reviendra ?

Rich : Il y a principalement trois voies.

D’abord, les protocoles de gestion d’actifs. Une partie des revenus générés sera utilisée pour racheter des CORE.

Ensuite, les nouveaux services bancaires, comme les frais de paiement, le prêt, etc., dont une partie sera redistribuée aux détenteurs de CORE.

Enfin, les chaînes affiliées Satoshi Plus, dont une partie de l’activité économique sur la chaîne reviendra également à Core.

Je vois cela comme une stratégie « indexée » : en combinant gestion d’actifs, nouvelle banque et chaînes affiliées, on stimule la croissance de la valeur, en amplifiant l’effet par l’action de plusieurs équipes et écosystèmes.

Quels mécanismes de confidentialité seront les plus importants lors de la mise en œuvre concrète de Z, notamment le pool de confidentialité (Shielded Pool), l’adresse furtive (Stealth Address) et l’inférence privée (Private Inference) ?

Kieran : Tous sont importants, et leur relation est progressive et cumulative. L’objectif global est de permettre aux Agents IA d’effectuer des opérations en toute sécurité et autonomie pour l’utilisateur.

Le pool de confidentialité (Shielded Pool) est la base. Les utilisateurs peuvent y transférer leurs actifs de manière cryptée et privée, ce qui constitue la première étape pour beaucoup d’entrer dans Z.

L’adresse furtive (Stealth Address) étend cette capacité à l’application, permettant aux utilisateurs de participer à la DeFi tout en conservant leur vie privée, avec une vérifiabilité intégrée.

Plus loin, l’inférence privée (Private Inference) représente une capacité encore plus avancée : faire fonctionner des modèles IA de façon native et privée sur la chaîne, avec des appels directs via des contrats intelligents. Cela permettrait à l’Agent non seulement d’exécuter des actions, mais aussi de prendre des décisions, d’apprendre en continu, et de s’améliorer dans ses retours.

Notre vision à long terme est que Z fournisse les primitives, outils et infrastructures permettant aux Agents de fonctionner de façon autonome, pour développer une économie et une écosystème d’applications natifs orientés Agents.

La validation de la prochaine étape de Core et Z : la faisabilité d’une structure de valeur agrégée et d’une plateforme d’Agents IA privée

Ehan : Si vous deviez résumer en une phrase ce que vous souhaitez valider conjointement pour la prochaine étape, ce serait quoi ?

Rich : Pour Core, il s’agit de vérifier si la narration « exponentielle » est viable, c’est-à-dire si l’on peut créer de la valeur pour les détenteurs de tokens en agrégeant différents produits et services dans plusieurs axes. Pour Z, c’est de valider une forme plus complète de la fusion cryptographie + IA, combinant vie privée, outils d’Agents et inférence sur la chaîne. Il y a une forte synergie entre les deux, et Z sera un bon exemple.

Ehan : Y a-t-il autre chose que vous souhaitez partager avec nos auditeurs ?

Rich : Le marché baissier, bien qu’il soit difficile, reste une période propice à la construction. Il faut revenir aux fondamentaux, en se concentrant sur les protocoles avec mécanismes de rachat, revenus réels, et qui font des choses difficiles mais précieuses. Nous invitons aussi à suivre les nouveaux produits de revenus que Core lancera au deuxième trimestre.

Kieran : Du point de vue de Z, l’essentiel est d’apporter la tranquillité d’esprit aux utilisateurs. Les opérations sur la chaîne sont puissantes, mais le manque de vie privée, la complexité des interfaces et les erreurs humaines créent des pressions. Z veut permettre aux utilisateurs de simplement donner un objectif et des outils à l’Agent, qui se chargera du reste. Ainsi, ils pourront utiliser plus facilement la puissance de la chaîne, tout en permettant à l’Agent d’apprendre, construire et accumuler de la valeur dans ce processus.