Vendredi dernier, après la publication des données sur l'inflation de mars aux États-Unis, le marché des métaux précieux a réagi de manière relativement calme. Selon les données, l'indice CPI annuel en mars a fortement augmenté à 3,3 %, atteignant son maximum en un an, et la croissance mensuelle s'est élevée à 0,9 %, ce qui représente la plus forte hausse mensuelle depuis juin 2022. Cependant, le CPI de base n'a montré qu'une augmentation annuelle de 2,6 %, et mensuelle de 0,2 %, ces deux indicateurs étant inférieurs aux attentes du marché. Une telle structure indique que la hausse des prix du pétrole a eu une influence notable sur l'inflation globale, mais n'a pas encore entraîné une augmentation significative de l'inflation de base. L'inflation de base (hors ressources énergétiques) reste toujours stable et relativement maîtrisée.

Cependant, l'étude publiée le même jour par l'Université du Michigan a donné un signal complètement différent. Les attentes des consommateurs concernant l'inflation sur un an en avril ont fortement augmenté, passant de 3,8 % à 4,8 %, ce qui constitue la plus forte hausse mensuelle en un an. La panique des consommateurs concernant le niveau futur de l'inflation contraste avec des indicateurs actuels assez modérés, reflétant une croissance rapide des inquiétudes parmi la population en raison des conflits géopolitiques, qui influencent les prix.

Ce week-end, l'événement le plus discuté a été les négociations entre les États-Unis et l'Iran, qui ont finalement échoué. Les parties ont rencontré de profondes divergences sur des questions clés — le contrôle du détroit d'Ormuz, le niveau d'enrichissement de l'uranium en Iran et le dégel des actifs étrangers. Un rapprochement dans un avenir proche est peu probable. À l'heure actuelle, le développement des négociations entre les États-Unis et l'Iran constitue le principal facteur d'incertitude. En cas de progrès réussi et de reprise temporaire de la navigation dans le détroit d'Ormuz, les prix du pétrole pourraient encore diminuer, et l'or continuer à se renforcer face au risque accru ; inversement, si les négociations échouent ou si l'accord de cessez-le-feu est rompu, l'optimisme face au risque entraînera une hausse des prix et pourrait limiter la poursuite de la hausse des prix de l'or. Avant qu'une tendance claire n'émerge, il est conseillé aux traders de contrôler strictement leurs positions, de faire preuve de flexibilité et d'attendre des signaux plus précis.