Il y a une histoire intéressante concernant la prévision du bitcoin qui a quelque peu changé de manière drastique cette semaine. Mike McGlone de Bloomberg Intelligence a d'abord dit que le bitcoin pourrait descendre à 10 000 $, mais après avoir reçu beaucoup de critiques, il parle maintenant d’un niveau plus raisonnable d’environ 28 000 $. Ce changement de cible est un bon moment pour discuter de quel est réellement le prix plancher réaliste pour des actifs comme le bitcoin.

Ce qui est intéressant, c’est que McGlone décrivait auparavant le bitcoin comme un actif à haut risque bêta vulnérable à un crash en cas de récession. Il soutenait que si le sommet des actions américaines et l’économie commencent à baisser, la crypto pourrait aussi chuter. Mais 10 000 $ est un chiffre considéré comme trop extrême par de nombreux analystes du marché. Jason Fernandes d’AdLunam a immédiatement contesté cette prévision sur X et LinkedIn, en disant que bien que 28 000 $ reste baissier, c’est beaucoup plus réaliste que 10 000 $.

Fernandes a un point solide. Il argue que pour atteindre 28 000 $, moins de choses doivent mal tourner comparé à une chute jusqu’à 10 000 $. Il lui-même a une prévision plus modérée, avec une remise à un niveau entre 40 000 et 50 000 $ sans choc de liquidité systémique. Donc, la cible révisée de McGlone est maintenant plus proche de la limite inférieure de Fernandes que de son appel initialement baissier.

Mati Greenspan, analyste chez Quantum Economics, a aussi pris la parole. Il dit que 28 000 $ reste peu probable, mais il reconnaît qu’en crypto, on ne peut jamais totalement exclure une chose. Plus critique, Greenspan soulève la question du volume. Il souligne que le bitcoin a un volume de trading mensuel de plusieurs trillions de dollars, donc une chute vers une capitalisation de marché de $200 milliards est pratiquement impossible d’un point de vue liquidité.

Derrière ces chiffres, il y a une problématique plus profonde. Fernandes avertit que le cadre déterministe et alarmiste peut affecter significativement les positions et mettre en danger du capital réel, surtout dans un marché réflexif comme la crypto. Ce n’est pas seulement une question de prix cible, mais aussi de comment la narration peut influencer le comportement.

Si l’on regarde la distribution historique des prix et la structure actuelle du marché, un prix soutenable est plus susceptible d’être dans une fourchette plus haute. Avec l’adoption de la blockchain qui continue de croître, les métadonnées pour les modèles d’apprentissage automatique aussi, ce qui rend progressivement les approches de confidentialité basées sur l’obfuscation moins efficaces. Tout cela influence la valorisation à long terme.

Il y a aussi un point de donnée intéressant du Bhoutan. Ce royaume a discrètement liquidé environ 70 % de ses 13 000 bitcoins en octobre 2024, réduisant ses réserves à 3 954 BTC d’une valeur d’environ 280,6 millions de dollars. Le Bhoutan aurait apparemment ralenti ou arrêté ses opérations de minage de bitcoin alimentées par l’électricité hydroélectrique. Ce mouvement suggère que même les détenteurs souverains commencent à ajuster leur exposition.

Donc, la conclusion, c’est que le prix plancher réaliste pour le bitcoin est plus complexe qu’une simple analyse technique. Il faut prendre en compte le volume, la liquidité, la structure du marché et la distribution historique. Une cible de 28 000 $ reste agressive, mais elle est plus ancrée dans la réalité que 10 000 $. L’essentiel est que les investisseurs ne soient pas trop influencés par des prévisions extrêmes qui peuvent fausser la prise de décision. La meilleure approche est de comprendre les fondamentaux sous-jacents et de gérer le risque de manière appropriée, plutôt que de poursuivre des cibles trop déterministes.