Warren Buffett a vraiment fait une déclaration. Après avoir démissionné de son poste de PDG de Berkshire Hathaway le 31 décembre 2025, en confiant la direction à Greg Abel, les dépôts trimestriels qui viennent de tomber nous disent exactement ce que l’Oracle d’Omaha pensait dans ses derniers mois à la tête du groupe.

La grande nouvelle ? Il vendait agressivement des actions. Pendant 13 trimestres consécutifs avant sa retraite, Buffett avait été un vendeur net — et cela inclut une liquidation sérieuse d’Apple. Nous parlons de la cession de 75 % de la participation autrefois massive de Berkshire dans le fabricant de l’iPhone. En septembre 2023, la société détenait plus de 915 millions d’actions Apple. Au moment où Buffett a quitté ses fonctions, ce chiffre avait diminué à environ 238 millions. Même dans son dernier trimestre en tant que PDG, il a déchargé 10 millions d’actions supplémentaires.

Buffett a toujours été vocal sur les raisons pour lesquelles il aimait Apple — pas le battage autour de l’IA que tout le monde poursuivait, mais la fidélité des clients et ce programme de rachat d’actions légendaire. Depuis 2013, Apple a racheté pour plus de 44 milliards de dollars d’actions. Mais voici le problème : la valorisation n’avait plus de sens. Lorsqu’il a investi pour la première fois en 2016, Apple se négociait à 10-15 fois le bénéfice. Au début de 2026, ce multiple avait explosé à 34,5. Pour un investisseur axé sur la valeur comme Buffett, c’est un signal d’alarme. De plus, les ventes d’iPhone étaient pratiquement stables depuis trois ans, tandis que les revenus issus des abonnements augmentaient régulièrement. Les chiffres ne correspondaient tout simplement pas.

Il y a aussi l’aspect fiscal. Lors de l’assemblée générale des actionnaires de Berkshire en 2024, Buffett avait laissé entendre que les taux d’imposition des sociétés allaient probablement augmenter. Vendre des actions Apple tout en réalisant ces gains latents importants ? Une stratégie intelligente face à ce qui arrive.

Mais ce qui est encore plus intéressant que la sortie d’Apple : ce que Buffett achetait réellement. Alors que tout le monde parlait de sa position dans le New York Times, sa démarche la plus cohérente était d’accumuler des actions Domino’s Pizza. Pendant six trimestres consécutifs, il a continué à acheter. À la fin de son mandat, Berkshire détenait une participation de 9,9 % — plus de 3,3 millions d’actions.

Pourquoi Domino’s ? Commençons par la confiance. À la fin des années 2000, l’entreprise a pris un gros risque avec sa stratégie marketing — admettant essentiellement que leur pizza n’était pas géniale et s’engageant à faire mieux. Depuis plus de 15 ans, cette transparence a porté ses fruits. L’action a augmenté de 6 700 % depuis son introduction en bourse en 2004, dividendes compris. Ce n’est pas de la chance ; c’est un modèle économique qui fonctionne.

Ensuite, il y a la stratégie internationale. Domino’s a récemment annoncé une croissance de 1,9 % des ventes comparables à l’étranger pour 2025, marquant 32 années consécutives de croissance positive sur les marchés internationaux. C’est ce genre de constance que Buffett a toujours appréciée. Ajoutez à cela des rachats d’actions réguliers, des dividendes, et un ratio P/E futur inférieur à 19 — ce qui représente une décote de 31 % par rapport à sa moyenne sur cinq ans — et vous obtenez le type de déconnexion des prix qui a fait briller les yeux de Warren Buffett.

L’entreprise met également en œuvre son initiative 'Hungry for MORE', utilisant l’IA pour rationaliser ses opérations et améliorer l’efficacité de la chaîne d’approvisionnement. C’est le genre d’innovation pratique qui séduit les investisseurs à long terme.

Voici donc ce que cela nous dit sur Warren Buffett vendant des actions à la fin de sa carrière : il se déployait hors des méga-caps technologiques surévalués pour se tourner vers une entreprise de consommation éprouvée, à prix raisonnable, avec une portée mondiale et une gestion du capital favorable aux actionnaires. Ce n’était pas spectaculaire, mais c’était du Buffett classique — chercher la valeur là où d’autres ne regardaient pas.