Max Stochyk Duarte de CoinTerminal sur les lancements de tokens, la protection des particuliers, et la survie en 2026

Dans le dernier SlateCast, Liam “Akiba” Wright et Nate Whitehill se sont entretenus avec Maximiliano Stochyk Duarte pour analyser ce qui rend les lancements de tokens réussis alors que le marché se dirige vers 2026. Duarte a soutenu que la barre a été relevée : l’attention des investisseurs particuliers est plus difficile à capter, et les projets sans un véritable modèle économique risquent d’échouer rapidement.

Pitch de la plateforme de lancement de CoinTerminal

Wright a présenté Duarte comme responsable des ventes chez CoinTerminal, une plateforme de financement Web3 basée à Dubaï, positionnée autour de “lever des capitaux de manière transparente” tout en “offrant aux investisseurs de détail un accès équitable aux offres de tokens de stade précoce.”

Pressé de traduire cela en travail quotidien — “Que faites-vous lorsque vous vous réveillez et sortez du lit ?” — Duarte a déclaré que son rôle principal consiste à discuter avec des équipes préparant un lancement et à les aider à structurer ce dont le token a besoin pour réussir. Il a souligné que la traction du produit à elle seule ne garantit pas un lancement réussi : “Et même si vous avez un excellent produit, généralement le token est comme un produit séparé.”

Le financement est central, mais Duarte a présenté CoinTerminal comme étant à la fois une formation de capital et une distribution. “Nous avons une communauté de 650 000 utilisateurs. Ils peuvent essentiellement contribuer aux ventes avant qu’elles n’atteignent les Tire one exchanges,” a-t-il dit, ajoutant que les fondateurs veulent aussi de l’exposition et “une pression d’achat sur leur token.”

Pourquoi 2026 semble différent

Duarte a dit aux hôtes que le marché est devenu plus sélectif, en commençant par la formation de capital : lever des fonds est “moins facile qu’il y a quelques années.” Il a également souligné que la réglementation devient une force croissante autour des lancements, tout en notant que les projets arrivent sur le marché pour différentes raisons — parfois par utilité, parfois simplement pour de l’argent.

Il est revenu à plusieurs reprises sur le même point de friction : attention et confiance. Les récits peuvent s’épuiser rapidement, a-t-il dit, en soulignant comment “l’IA” est devenue une étiquette collée à tout sans maintenir l’intérêt des investisseurs particuliers, avant de résumer le nouveau standard de manière franche : “Les investisseurs particuliers se demandent beaucoup plus si je veux ce token ?”

Ce changement impose un filtrage plus strict. Duarte a averti que de nombreuses équipes manquent encore d’un modèle de revenus ou d’un plan durable après avoir levé des fonds, et a soutenu que l’industrie a besoin d’un équilibre — des conditions plus favorables à la crypto peuvent aussi attirer des “mauvais acteurs” qui éloignent les investisseurs particuliers si le risque semble mal géré.

Ce que CoinTerminal filtre lors des lancements

Whitehill a demandé à quoi ressemble un “vrai ajustement produit-marché” pour une plateforme de lancement et quelles métriques comptent le plus. Duarte a décrit un filtre pratique : des soutiens comme preuve sociale (tout en reconnaissant que de nombreux projets sont autofinancés), une stratégie KOL où “il ne s’agit pas de la quantité, mais de la… qualité,” et un récit associé à un véritable chemin pour maintenir le produit.

Il a également souligné comment les Tire one exchanges et la structure des tokens façonnent les résultats du jour un. Pour les signes “non négociables”, Duarte a commencé par “de bons Tire one exchanges,” disant que l’évaluation devrait correspondre au lieu — pour des évaluations plus élevées, “nous attendons des Tire one exchanges,” tandis que des évaluations plus basses peuvent convenir à “tire deux ou tire trois.” À partir de là, il a pointé vers les TGE unlocks et la vesting, soutenant que de petits TGE unlocks peuvent laisser les utilisateurs négatifs même si le token performe, et a dit que CoinTerminal pousse souvent les fondateurs à ajuster ces paramètres.

Le modèle remboursable et la protection des investisseurs particuliers

La curiosité de Wright a été piquée autour de la structure de remboursement de CoinTerminal, demandant comment cela fonctionne et si cela aide à protéger les investisseurs particuliers. Duarte a décrit une “période remboursable de 12 heures” après le lancement du token où un participant doit choisir de réclamer ou de se faire rembourser en fonction de l’action précoce sur le prix, qualifiant cela de “sans risque” du point de vue de l’utilisateur.

Mais il l’a aussi positionné comme un mécanisme de discipline pour les fondateurs. “Dans notre cas, vous réclamez la totalité ou vous remboursez la totalité,” a-t-il dit, rejetant les modèles de réclamations partielles comme injustes. Duarte a ajouté que les ventes remboursables peuvent attirer plus de contributions car le profil de risque est différent, tandis que les refunds réduisent le montant final levé si la performance déçoit.

Utilité, incitations et quand lancer

Whitehill a insisté sur l’utilité du token au-delà de la gouvernance. Duarte a dit qu’il aime les modèles où “les entreprises ont des revenus et elles partagent ces revenus avec différents détenteurs de tokens,” mais a reconnu que l’utilité est “une question délicate” car les discounts et avantages courants ne convainquent souvent pas les investisseurs particuliers.

Wright a élargi la perspective à des cycles plus longs et comment les investisseurs devraient juger si un token est simplement déprimé par des conditions plus larges ou s’il s’efface fondamentalement. La liste de contrôle de Duarte était centrée sur l’exécution : ce que l’équipe construit, si les mises à jour continuent, et comment les unlocks et la runway affectent la survie — surtout pour les projets sans modèle économique.

Pour conclure, Whitehill a demandé si les fondateurs réfléchissent trop à la synchronisation haussière versus baissière. Duarte a convenu que les marchés comptent mais a mis en garde contre un retard sans fin : “Je pense que le timing est important,” a-t-il dit, ajoutant que les équipes peuvent toujours échouer dans de bonnes conditions si les métriques du token sont incorrectes.

Le fil conducteur de l’épisode était clair : en 2026, les lancements seront jugés moins par le battage médiatique et plus par l’alignement — entre le produit, la structure du token, et les attentes des acheteurs de détail que les fondateurs doivent encore gagner.