Les prix mondiaux du café s'envolent alors que les tensions géopolitiques font grimper les coûts d'expédition - Analyse du marché Barchart

Arabica et robusta futures sur le café ont enregistré des gains importants cette semaine, avec l’arabica en hausse de 1,37 % et le robusta en forte progression de 4,08 %, atteignant des sommets de deux semaines. Selon l’analyse de Barchart, ce rebond du marché du café reflète une interaction complexe de contraintes d’approvisionnement, de perturbations géopolitiques et de dynamiques d’inventaire qui redéfinissent les flux mondiaux de matières premières.

La crise maritime augmente les coûts d’importation du café

Un facteur clé de la récente hausse des prix du café réside dans la perturbation des routes maritimes. Le conflit en Iran a gravement entravé le trafic maritime à travers le détroit d’Ormuz, provoquant une cascade de pressions sur les coûts dans toute la chaîne d’approvisionnement mondiale. Les primes d’assurance, les surtaxes sur le carburant et les frais de transport ont tous augmenté fortement, augmentant directement les dépenses pour les importateurs et torréfacteurs de café dans le monde entier. Ces coûts logistiques élevés devraient perdurer jusqu’à ce que les tensions régionales se calment, créant un plancher structurel sous les prix du café malgré des stocks abondants.

Signaux mitigés du Brésil : récoltes record et soutien météorologique

Les gains de l’arabica au Brésil sont restés limités cette semaine, suite à des rapports de pluies bénéfiques. Somar Meteorologia a indiqué que Minas Gerais, la plus grande région productrice de café arabica du pays, a reçu des précipitations 31 % supérieures à la moyenne historique ces dernières semaines, renforçant la santé des cultures et les attentes de rendement.

Cependant, ce contexte météorologique favorable entre en concurrence avec une précédente évaluation haussière de l’agence de prévision des récoltes du Brésil, Conab, qui a prévu des niveaux de production record pour 2026. L’agence a anticipé une augmentation de 17,2 % en glissement annuel de la production totale de café du Brésil, atteignant 66,2 millions de sacs, avec une production d’arabica en hausse de 23,2 % à 44,1 millions de sacs et celle de robusta en hausse de 6,3 % à 22,1 millions de sacs. Ces projections record ont déjà exercé une pression à la baisse sur les prix du café au cours des cinq dernières semaines, faisant atteindre à l’arabica un plus bas de 15 mois et au robusta un plus bas de 6,75 mois.

Par ailleurs, les exportations de café du Brésil en janvier ont chuté de 42,4 % en glissement annuel, à 141 000 tonnes métriques, ce qui suggère que les exportateurs pourraient retenir des stocks en vue de la nouvelle récolte. Cette retenue partielle contrebalance la perspective baissière issue des projections de récoltes record.

Les exportations vietnamiennes explosent alors que les stocks mondiaux se redressent

Les expéditions de robusta du Vietnam ont constitué un obstacle majeur sur le marché. En janvier seulement, les exportations de café du Vietnam ont augmenté de 38,3 % en glissement annuel, atteignant 198 000 tonnes métriques, avec des exportations totales pour 2025 estimées à 1,58 million de tonnes, en hausse de 17,5 % par rapport à l’année précédente. La production du Vietnam pour 2025/26 devrait atteindre 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs), soit une hausse de 6 % et un sommet de 4 ans.

Cette augmentation de l’offre vietnamienne met en évidence la capacité de production mondiale de robusta. La production mondiale de café devrait atteindre des niveaux record lors de la saison 2026/27, selon la dernière prévision de Rabobank, qui estime la production mondiale à 180 millions de sacs—environ 8 millions de sacs de plus que l’année précédente. Le Service Agricole Étranger du USDA (FAS) a également publié une prévision optimiste, estimant la production mondiale de café à 178,848 millions de sacs pour 2025/26, soit une hausse de 2,0 % en glissement annuel.

Du côté des stocks, les stocks d’arabica surveillés par l’ICE ont rebondi à un sommet de 4,75 mois, atteignant 510 151 sacs lors des échanges récents, après avoir touché un plus bas de 1,75 an, à 396 513 sacs, en novembre. Les stocks de robusta ont également augmenté, atteignant un sommet de 2,75 mois, à 4 662 lots, après avoir chuté à un plus bas de 14 mois, à 4 012 lots, en décembre. Ces accumulations d’inventaire indiquent un début d’apaisement des pressions d’approvisionnement.

La faiblesse de la production colombienne limite le soutien

Alors que le Vietnam et le Brésil dominent l’offre mondiale, les difficultés de production en Colombie offrent un soutien modéré aux prix. La Fédération Nationale des Producteurs de Café a indiqué que la production de janvier en Colombie, le deuxième plus grand producteur d’arabica au monde, a chuté de 34 % en glissement annuel, à 893 000 sacs—une baisse significative qui souligne la volatilité de la production dans les petits pays producteurs. Cependant, cette faiblesse régionale n’a pas suffi à contrebalancer la perspective d’une offre expansive issue des grands producteurs.

Des prévisions divergentes façonnent la perspective à long terme du marché du café

En regardant vers l’avenir, les agences de prévision proposent une image nuancée. L’Organisation Internationale du Café (OIC) a indiqué que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours (octobre-septembre) ont diminué de 0,3 %, à 138,658 millions de sacs, suggérant que la dynamique d’exportation à court terme reste faible.

Le FAS du USDA a fourni des projections plus détaillées, anticipant une baisse de 4,7 % de la production d’arabica, à 95,515 millions de sacs pour 2025/26, compensée par une hausse de 10,9 % de la production de robusta, à 83,333 millions de sacs. Pour le Brésil spécifiquement, le FAS prévoit une baisse de 3,1 % de la production, à 63 millions de sacs en 2025/26, après la récolte record de 2026. La production du Vietnam devrait augmenter de 6,2 % en glissement annuel, pour atteindre 30,8 millions de sacs, consolidant son rôle de principal fournisseur de robusta.

Les stocks mondiaux de café devraient diminuer de 5,4 %, pour atteindre 20,148 millions de sacs en 2025/26, contre 21,307 millions de sacs en 2024/25, indiquant un resserrement progressif après le pic initial de production. Les observateurs du marché du café, notamment ceux de Barchart, doivent suivre attentivement ces tendances d’inventaire, car l’épuisement des stocks précède souvent une reprise des prix.

Point clé : Bien que les perturbations géopolitiques aient apporté un soutien à court terme via des coûts d’expédition élevés, le marché du café reste inondé de stocks record. Les traders doivent s’attendre à une volatilité persistante, alors que les pressions liées à l’expédition rivalisent avec l’abondance de la production pour orienter le marché.