Construire une richesse avec des actions à dividendes : Comprendre BIP vs BIPC dans Building Wealth With Dividend Stocks

Au cours des 50 dernières années, les actions versant des dividendes ont prouvé être l’un des chemins les plus fiables pour construire une richesse à long terme. Les données historiques révèlent une histoire convaincante : les entreprises qui distribuent des dividendes aux actionnaires ont offert environ deux fois le rendement de leurs homologues ne versant pas de dividendes. Des recherches de Hartford Funds et de Ned Davis Research montrent que depuis 1973, les actions à dividendes ont généré un rendement annuel moyen de 9,6 %, dépassant largement le rendement de 4,8 % des actions ne versant pas de dividendes. Encore plus impressionnant, les entreprises qui augmentent leurs dividendes et celles qui initient de nouveaux dividendes ont délivré un rendement total annuel moyen de 10,7 % pendant la même période.

Pour les investisseurs cherchant à tirer parti de ce potentiel de création de richesse, trois entreprises se démarquent en raison de leurs longues histoires de croissance constante des dividendes et de rendements pour les investisseurs : Enterprise Products Partners, Brookfield Infrastructure et Brookfield Renewable. Ce qui distingue ces entreprises est leur engagement à augmenter les rendements des actionnaires tout en maintenant des modèles commerciaux durables.

Pourquoi les actions à dividendes surperforment : Des décennies de preuves basées sur des données

La supériorité des actions à dividendes n’est pas un phénomène récent, mais plutôt une tendance à long terme soutenue par des données rigoureuses. L’écart entre les actions versant des dividendes et celles qui n’en versent pas suggère que les entreprises parvenant à distribuer des liquidités aux actionnaires tout en développant leurs activités possèdent des fondamentaux sous-jacents plus solides. Le rendement moyen de 10,7 % des entreprises augmentant leurs dividendes indique spécifiquement que les marchés récompensent les entreprises démontrant la confiance et la capacité financière d’augmenter les paiements au fil du temps. Cet avantage de performance souligne pourquoi de nombreux investisseurs chevronnés privilégient les actions à dividendes lors de la construction de portefeuilles de création de richesse.

Enterprise Products Partners : Une base de revenus stable

Enterprise Products Partners opère en tant que l’une des plus grandes entreprises d’infrastructure énergétique intermédiaire en Amérique du Nord, gérant la logistique complexe du transport de pétrole et de gaz naturel des sites de production aux points de consommation. Contrairement à l’investissement dans des entreprises d’exploration énergétique — qui connaissent des fluctuations de prix dramatiques liées aux variations des matières premières — le modèle commercial d’Enterprise repose sur des revenus stables basés sur des frais. Cet avantage structurel permet au partenariat limité maître (MLP) de délivrer des rendements constants, peu importe les prix de l’énergie.

La force financière soutenant le dividende d’Enterprise devient évidente à travers son rendement de distribution d’environ 7,5 %, qui était couvert par un flux de trésorerie distribuable à 1,9 fois pendant le quatrième trimestre de 2022. Ce ratio de couverture substantiel indique une marge significative pour faire face à l’adversité avant que la durabilité du dividende ne soit sous pression. Peut-être le plus remarquable, Enterprise maintient une série de 24 ans d’augmentations annuelles consécutives de distribution, démontrant un véritable engagement envers les rendements des détenteurs d’unités.

Pour les investisseurs évaluant les rendements totaux, le composant de revenu domine. Au cours de la dernière décennie, alors que le prix de l’unité d’Enterprise a chuté d’environ 10 %, le rendement total, y compris les distributions réinvesties, a dépassé 70 %. Cette performance contraste fortement avec des investissements similaires dans le secteur intermédiaire, comme le Tortoise Pipeline & Energy Fund, qui a vu ses prix chuter de plus de 75 % pendant la même période. Même avec son rendement de 8,5 %, les dividendes réinvestis de Tortoise n’ont réduit les pertes qu’à 30 %. La capacité d’Enterprise à délivrer une croissance de richesse constante en fait un acteur de premier plan dans le domaine de l’infrastructure énergétique intermédiaire.

Brookfield Infrastructure : Comparaison des structures BIP et BIPC

Parmi les opportunités d’investissement en infrastructure à l’échelle mondiale, Brookfield Infrastructure a délivré des résultats exceptionnels à long terme. Depuis son lancement en 2008, l’entreprise a généré un rendement total annuel moyen de 16 %, dépassant largement le rendement moyen de 10 % du S&P 500. Un investisseur plaçant 1 000 $ lors de l’offre publique de l’entreprise aurait accumulé environ 9 370 $ à ce jour, contre seulement 3 704 $ d’un investissement équivalent dans un fonds indiciel S&P 500. Cette surperformance de 2,5 fois souligne le potentiel de création de richesse de l’investissement en infrastructure ciblé.

Brookfield Infrastructure propose son investissement dans deux structures corporatives distinctes : BIP et BIPC. Comprendre les différences entre BIP et BIPC s’avère essentiel pour sélectionner le véhicule approprié. BIP fonctionne en tant que partenariat limité cotée en bourse, tandis que BIPC fonctionne comme une société traditionnelle. Cette distinction structurelle crée des implications significatives pour les investisseurs. Les distributions provenant du partenariat limité BIP reçoivent un traitement fiscal différent de celui des dividendes issus de la structure corporative de BIPC, ce qui peut affecter les rendements après impôt en fonction de la situation fiscale d’un investisseur. De plus, BIPC reste accessible aux investisseurs institutionnels qui évitent généralement les véhicules de partenariat limité comme BIP en raison de contraintes de conformité et administratives.

En regardant vers l’avenir, Brookfield Infrastructure projette une croissance organique des fonds provenant des opérations (FFO) de 6 % à 9 % par action par an. Cette prévision reflète trois moteurs clés : des augmentations de tarifs ajustées à l’inflation sur les contrats existants, une expansion des volumes à mesure que l’activité économique mondiale augmente, et des revenus supplémentaires provenant de nouveaux projets d’expansion. Au-delà de la croissance organique, l’entreprise poursuit activement le recyclage du capital — vendant des actifs matures à faible rendement et réinvestissant les produits dans des opportunités à rendement plus élevé. Les activités de recyclage du capital de l’année dernière ont contribué à une croissance de 12 % du FFO par action, la direction estimant que les transactions réalisées cette année-là devraient faciliter une croissance de plus de 10 % du FFO par action en 2023.

Cette base de flux de trésorerie en expansion soutient la stratégie de croissance des dividendes de l’entreprise. Brookfield Infrastructure vise des augmentations annuelles des dividendes de 5 % à 9 %, s’appuyant sur un rendement actuel de 3,4 %. La combinaison de la génération de revenus constante et de la croissance à deux chiffres du FFO positionne l’entreprise pour continuer à délivrer des rendements totaux supérieurs au marché.

La croissance du FFO stimule l’expansion des dividendes

L’attrait du secteur de l’infrastructure repose fondamentalement sur le lien entre l’expansion des flux de trésorerie et les distributions aux actionnaires. À mesure que des entreprises comme Brookfield Infrastructure et Brookfield Renewable étendent leurs fonds provenant des opérations, elles obtiennent la capacité financière d’augmenter les dividendes tout en maintenant la solidité de leur bilan. Cette dynamique diffère considérablement des entreprises dépendantes des matières premières où les flux de trésorerie fluctuent de manière sauvage.

Brookfield Renewable, bien que formellement établie en 2020 en tant que spin-off de Brookfield Renewable Partners, bénéficie de décennies d’expérience opérationnelle dans l’énergie renouvelable. Les investisseurs à long terme dans le partenariat précédent ont été témoins d’une création de richesse substantielle. Au cours de la dernière décennie seulement, le capital des investisseurs, y compris les dividendes réinvestis, a plus que doublé. Semblable à Brookfield Infrastructure, Brookfield Renewable propose des structures duales : BEP en tant que partenariat limité et BEPC en tant que société, créant les mêmes considérations fiscales et d’investisseurs institutionnels.

Brookfield Renewable : Énergie propre avec un fort potentiel de croissance

Brookfield Renewable occupe une position dominante dans le secteur de l’énergie propre en pleine expansion. Gérant près de 77 milliards de dollars d’actifs et opérant environ 25 gigawatts de capacité renouvelable installée, l’entreprise figure parmi les plus grandes plateformes d’énergie propre au monde. Cependant, la véritable opportunité réside dans son pipeline de développement, qui comprend près de 110 gigawatts de projets en développement actif.

Ce pipeline de projets substantiel pourrait à lui seul augmenter le FFO annuel par unité de 3 % à 5 %. Lorsqu’il est combiné avec des prix de contrats protégés contre l’inflation, des améliorations des marges opérationnelles et des acquisitions opportunistes, la direction prévoit une croissance du FFO par unité d’au moins 10 % par an jusqu’en 2027. Une telle expansion des flux de trésorerie soutient l’objectif de l’entreprise d’augmentations annuelles des dividendes comprises entre 5 % et 9 %, avec une distribution actuelle offrant un rendement d’environ 4,7 %.

Stratégie à long terme pour des rendements constants

Le chemin vers une création de richesse durable à travers des actions à dividendes nécessite de sélectionner des entreprises ayant des avantages concurrentiels durables, des pratiques de paiement durables et de véritables perspectives de croissance. Enterprise Products Partners apporte de la stabilité grâce à son modèle intermédiaire basé sur des frais. Brookfield Infrastructure, qu’il soit accessible via BIP ou BIPC en fonction des circonstances fiscales et des investisseurs individuels, offre une exposition à l’infrastructure avec des projections de croissance supérieures. Brookfield Renewable capte une exposition à l’expansion de l’énergie propre à long terme tout en maintenant une solide croissance des dividendes.

Chaque entreprise démontre la puissance des distributions réinvesties combinées à la croissance sous-jacente des activités. Les données historiques couvrant cinq décennies montrent de manière cohérente que les actions à dividendes, en particulier celles augmentant les distributions au fil du temps, surperforment le marché dans son ensemble. En se concentrant sur des entreprises établies ayant des antécédents éprouvés de croissance des dividendes, les investisseurs se positionnent pour créer une richesse significative sur des horizons temporels prolongés. Que ce soit en évaluant les structures BIP et BIPC ou en comparant des secteurs complètement différents, l’accent doit rester sur les entreprises démontrant une solidité financière, un potentiel de croissance et un véritable engagement envers les rendements des actionnaires.