Jushi Holdings（JUSHF），1,6 milliard de dollars de refinancement de dette et expansion des magasins « double voie »… La rentabilité mise à l’épreuve

Les opérateurs de cannabis de plusieurs États américains, Jushi Holdings (JUSHF), avancent simultanément dans l’expansion de leur réseau de vente, le renforcement de leur marque et l’amélioration de leur structure financière, accélérant ainsi la mise à niveau de leur activité. Récemment, ils ont annoncé consécutivement des financements, des expansions de magasins et le lancement de nouveaux produits, attirant l’attention sur leurs efforts parallèles pour garantir la croissance et la rentabilité.

Jushi Holdings a restructuré sa dette existante grâce à un prêt garanti prioritaire de 160 millions de dollars (environ 2304 milliards de wons coréens). Ce prêt a un taux d’intérêt annuel de 12,50 % et une durée de 3 ans, avec une structure de remboursement sans principal, se distinguant par la levée de fonds non dilutive. Après la conversion de la dette, la société dispose d’environ 35 millions de dollars (environ 504 milliards de wons coréens) en liquidités et équivalents de liquidités. Cette opération a également impliqué la direction et d’autres parties liées, soulignant la confiance interne.

Les mesures de stabilisation financière et le contrôle des coûts avancent de concert. La société a ajusté la structure de rémunération de son PDG pour réduire les sorties de liquidités à court terme, en réduisant la prime en espèces de 1,05 million de dollars (environ 15,1 milliards de wons coréens) et les options d’achat d’actions, en convertissant une partie en actions restreintes. Cette initiative est considérée comme un moyen d’alléger la pression sur le fonds de roulement tout en visant à lier les performances à long terme.

L’expansion du réseau de vente progresse également de manière vigoureuse. Jushi Holdings a ouvert des magasins “Beyond Hello” dans des zones clés comme Cincinnati, Ohio, et Little Ferry, New Jersey. Dans l’Ohio, ils ont déjà atteint leur septième magasin, avec plus de 40 magasins à l’échelle nationale. Ces magasins proposent une variété de produits, y compris des fleurs, des vaporisateurs et des comestibles, et renforcent une stratégie omnicanale basée sur la réservation en ligne. La société prévoit d’améliorer simultanément son taux de pénétration régional et la fidélité à la marque.

L’expansion de la gamme de marques mérite également d’être soulignée. Le produit “Shayo”, lancé en collaboration avec Stacey Rusch, a été introduit sur le marché des adultes du Nevada. Ce produit est sous forme de gel utilisant une combinaison de cannabinoïdes fonctionnels, visant à mettre en œuvre une stratégie de différenciation sur le marché de la santé. La société a déclaré qu’elle allait s’étendre du marché médical existant vers le domaine de la consommation adulte pour générer de nouvelles dynamiques de croissance.

Cependant, des défis subsistent sur le plan des performances. Au troisième trimestre 2025, le chiffre d’affaires s’élevait à 65,7 millions de dollars (environ 946 milliards de wons coréens), avec un EBITDA ajusté de 12,8 millions de dollars (environ 184 milliards de wons coréens), mais la perte nette s’est élargie à 23,7 millions de dollars (environ 341 milliards de wons coréens). La dette totale s’élève à 194,3 millions de dollars (environ 2797 milliards de wons coréens), et le fardeau financier n’est pas encore complètement levé.

Dans le même temps, la gestion des risques juridiques avance également. Jushi Holdings a conclu un règlement partiel dans le cadre d’un procès lié aux produits de cannabis en Pennsylvanie et a annoncé qu’elle prendrait des mesures supplémentaires à l’encontre d’autres défendeurs. La société souligne la protection du marché conforme et de la santé publique et continuera d’avancer dans ses réponses juridiques.

Les observateurs du marché estiment que les récentes actions de Jushi Holdings montrent une stratégie de recherche d’un équilibre entre “croissance” et “stabilité”. Dans le contexte de financements, d’expansion de magasins et de diversification de la marque, l’amélioration de la rentabilité à l’avenir deviendra une variable clé de la valeur de l’entreprise.