Quand commence la saison de reporting du T4 ? Les premières données sur les bénéfices indiquent une forte dynamique du marché

La saison des résultats du quatrième trimestre 2025 a officiellement débuté à la mi-janvier, lançant ce qui est devenu l’une des périodes les plus attendues par les investisseurs et analystes suivant la performance des entreprises. Les rapports de résultats du T4 commencent généralement en janvier de l’année suivante, les entreprises se dépêchant de divulguer leurs résultats trimestriels finaux avant que le marché ne concentre toute son attention sur la nouvelle période fiscale. Jusqu’à la mi-janvier 2026, la première vague de résultats a révélé un tableau particulièrement robuste pour le marché, donnant un ton encourageant pour ce qui l’attend.

Les banques et les sociétés de services financiers ont mené la charge avec des résultats impressionnants dépassant les attentes du marché. Le 17 janvier, environ 9,5 % de la capitalisation totale du S&P 500 avait publié ses résultats du T4, avec 42 membres de l’indice démontrant collectivement une croissance des bénéfices de +21,8 % associée à une augmentation du chiffre d’affaires de +7,3 % par rapport à la même période l’année précédente. Le taux de dépassement s’est avéré particulièrement élevé : 81 % de ces entreprises ont dépassé leurs estimations de bénéfices par action, tandis que 71,4 % ont surpassé leurs prévisions de revenus. Plus notable encore, 66,7 % de ce groupe de reporting ont réussi à dépasser les deux métriques simultanément — un seuil de performance qui dépasse largement la moyenne historique pour ce groupe spécifique d’entreprises.

Les banques et les services financiers en tête

Le secteur financier s’est démarqué comme le performer exceptionnel de cette première fenêtre de reporting. Les sociétés de services financiers ont enregistré une croissance globale des bénéfices de +24,4 % ainsi qu’une hausse du chiffre d’affaires de +11 %, avec un taux parfait de 100 % d’entreprises dépassant les estimations de BPA et 81,3 % surpassant les prévisions de revenus. Ces résultats du secteur financier proviennent de 17,6 % des entreprises du secteur, représentant collectivement 35,1 % de la capitalisation boursière du secteur dans le S&P 500. Les graphiques de comparaison historique montrent que cela marque une accélération par rapport aux tendances trimestrielles récentes, suggérant un renforcement de la dynamique commerciale et des indicateurs de qualité de crédit solides qui se répercutent sur les fournisseurs de services financiers liés.

Les émetteurs de cartes de crédit — notamment Capital One Financial, Discover Financial, American Express et Ally Financial — ont particulièrement bénéficié de cet environnement favorable. Ces actions ont connu des gains substantiels après l’élection, et l’attention des investisseurs se portera désormais sur leur capacité à maintenir cet élan lors des annonces de résultats prévues cette semaine.

Focus sur les résultats de cette semaine : annonces majeures à venir

Plus de 150 entreprises sont programmées pour publier leurs résultats durant cette semaine de reporting, dont 36 membres du S&P 500, ce qui offrira la première évaluation globale la plus complète de la période trimestrielle. À la fin de la semaine, plus de 15 % des membres du S&P 500 auront publié leurs résultats, offrant une vision beaucoup plus claire des tendances globales en matière de bénéfices.

Le calendrier de reporting cette semaine présente un mélange diversifié de secteurs et d’industries. Au-delà des opérateurs du secteur financier comme les sociétés de cartes de crédit mentionnées, les investisseurs entendront également parler de Netflix, 3M, Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Texas Instruments et Verizon Communications. De plus, les opérateurs ferroviaires tels qu’Union Pacific et CSX, ainsi que les compagnies aériennes comme United Airlines et American Airlines, dévoileront leurs résultats trimestriels.

La question cruciale que se posent de nombreux acteurs du marché : cette dynamique impressionnante des résultats précoces va-t-elle se poursuivre à mesure que le cycle de reporting s’intensifie, ou s’agit-il d’une force sectorielle qui ne se reflétera pas nécessairement dans l’ensemble du marché ? Les premières données suggèrent une certaine vigueur, mais un échantillon véritablement représentatif de résultats devrait émerger à mesure que davantage d’entreprises publieront cette semaine.

La croissance des bénéfices dépasse largement le T4

En regardant la tendance globale des bénéfices, les perspectives semblent particulièrement positives. Les attentes pour le T4 s’inscrivent dans un contexte de performance solide des quatre trimestres précédents et font partie d’une trajectoire positive plus large. Les prévisions pour l’année civile indiquent une croissance à deux chiffres des bénéfices en 2025 et 2026, représentant une accélération significative par rapport aux tendances récentes.

Ce qui est crucial, c’est que cette croissance projetée robuste ne se concentre pas sur un ou deux secteurs. Au contraire, les 16 secteurs de Zacks devraient tous enregistrer une croissance des bénéfices en 2025, avec 10 de ces 16 secteurs prévus pour une expansion à deux chiffres. Cette croissance généralisée suggère que l’environnement favorable aux bénéfices dépasse largement un seul groupe industriel.

Ce que les investisseurs doivent surveiller à l’avenir

Les premiers résultats du secteur financier apportent une confirmation rassurante que la rentabilité des entreprises reste solide alors que l’année débute. Cependant, tant que beaucoup plus d’entreprises ne publieront pas leurs résultats — en particulier en dehors du domaine des services financiers — le marché manquera de la vision complète nécessaire pour déclarer cette saison des résultats comme un succès éclatant ou une déception potentielle.

À la fin du cycle de reporting de cette semaine, avec plus de 15 % de l’indice ayant publié leurs résultats, les investisseurs disposeront d’une visibilité nettement améliorée pour déterminer si la performance du secteur financier constitue un indicateur avancé pour le marché dans son ensemble ou s’il s’agit d’une surperformance temporaire qui finira par revenir à la normale. Les données de résultats accumulées à ce jour suggèrent que l’optimisme est justifié, mais la confirmation nécessitera les annonces des prochains jours provenant de plusieurs industries et secteurs économiques.