Les actions allemandes rebondissent face à des signaux économiques encourageants dans un contexte d'incertitude précoce en 2026

Le marché boursier allemand a ouvert lundi matin sur une note encourageante malgré une faiblesse initiale dans les premières minutes de la séance. L’indice de référence DAX, qui avait reculé à 24 339,16 points à l’ouverture, s’est redressé pour clôturer en hausse de 101,21 points, soit une progression de 0,41 %, plaçant l’indice à 24 616,94 avant la mi-journée. Cette reprise reflétait une confiance croissante des investisseurs alors que des données économiques encourageantes commençaient à compenser la prudence précédente. Cependant, les participants au marché restaient vigilants, gardant un œil sur la prochaine annonce de politique monétaire de la Banque centrale européenne, tandis que les tensions géopolitiques — notamment après les avertissements de l’Iran concernant une possible escalade en réponse aux actions des États-Unis — continuaient de peser sur le sentiment.

Signaux de reprise du commerce de détail encourageants, signe de la force des consommateurs

Les données récentes de l’autorité statistique allemande dressaient un tableau encourageant de la consommation des ménages. Les ventes au détail ont accéléré sur une base mensuelle, augmentant de 0,1 % en décembre après une baisse de 0,5 % en novembre, conformément aux prévisions et inversant la baisse du mois précédent. La comparaison annuelle s’est révélée encore plus encourageante, avec une hausse de 1,5 % par rapport à l’année précédente, contre 1,3 % en novembre. Cette amélioration de l’activité des consommateurs a apporté un léger vent favorable au marché boursier plus large, suggérant que la dépense des ménages reste résiliente malgré les vents contraires économiques.

Les valeurs de premier ordre entraînent la dynamique positive du DAX

La performance des actions individuelles a souligné l’étendue de la force du marché parmi les plus grandes entreprises allemandes. Adidas a mené la charge parmi les principaux composants, progressant de près de 2,3 %, tandis que les poids lourds de l’assurance et de la finance ont affiché des gains solides. Hannover Re a augmenté de 2 %, Deutsche Telekom de 1,85 %, et Allianz de 1,7 %, reflétant la confiance dans les secteurs défensifs. Les noms liés à l’industrie et à la technologie ont également contribué à la hausse, avec Fresenius en hausse de 1,4 %, Gea Group, Munich Re, SAP, Henkel et Commerzbank enregistrant chacun des gains allant de 1 % à 1,15 %. Les secteurs de l’utilité et de la santé ont apporté un soutien modeste, notamment E.ON, Fresenius Medical Care, Heidelberg Materials, Beiersdorf et Mercedes-Benz.

Tous les segments ne participaient pas au rallye. Les actions sensibles aux matières premières et industrielles ont été sous pression alors que les prix des métaux et de l’énergie peinaient à prendre de l’ampleur. Rheinmetall, Brenntag, Infineon Technologies et Siemens Energy ont chacun enregistré des baisses comprises entre 1 % et 1,7 %. Symrise a reculé de 0,7 %, tandis que Deutsche Bank, Bayer et Volkswagen ont connu des retraits marginaux, reflétant une faiblesse plus large dans les secteurs cycliques.

Données manufacturières : un bilan mitigé mais encourageant

L’activité manufacturière dans la zone euro a présenté un tableau nuancé mais encourageant. L’indice PMI manufacturier de l’HCOB — la mesure principale de l’activité de production — est passé à 49,5 en janvier, contre un plus bas de neuf mois de 48,8 en décembre, dépassant légèrement la lecture flash initiale de 49,4. Bien que l’indice reste en dessous du seuil de 50,0 qui sépare expansion et contraction pour le troisième mois consécutif, la tendance était encourageante et représentait une reprise significative par rapport aux creux de décembre.

Le secteur manufacturier allemand lui aussi affichait une tendance similaire encourageante malgré les défis persistants. Le PMI manufacturier a atteint un sommet de trois mois à 49,1 en janvier, contre 47,0 en décembre, un signe encourageant que la production est revenue à la croissance après une contraction brève le mois précédent. La lecture initiale était de 48,7, laissant entrevoir une révision à la hausse encourageante. Cependant, le secteur manufacturier allemand est en contraction depuis 43 mois consécutifs, soulignant les défis structurels auxquels l’industrie nationale est confrontée, même si une dynamique positive commence à émerger.

Risques géopolitiques et vents contraires dans le secteur de l’énergie limitent le potentiel de hausse

Les gains de la journée ont été réalisés malgré un contexte géopolitique difficile. Les tensions entre les États-Unis et l’Iran persistaient après que l’Iran eut averti d’une escalade en réponse à une éventuelle action militaire américaine. Ces préoccupations ont exercé une pression sur les actions liées aux matières premières, notamment celles exposées aux secteurs de l’énergie et des matériaux. La faiblesse des prix des métaux et de l’énergie a pesé sur certains segments du marché, empêchant le DAX de réaliser des gains plus importants et maintenant une tonalité prudente chez les investisseurs sensibles au risque.

Les données économiques encourageantes et la résilience des entreprises affichée par les valeurs de premier ordre ont finalement été tempérée par les risques externes et les vents contraires sectoriels qui continuent de façonner la dynamique du marché au début de 2026. Si les signaux positifs issus de la consommation et de la manufacturing offrent un certain espoir de stabilisation économique, les investisseurs restent conscients de l’équilibre fragile entre la vigueur intérieure et l’incertitude extérieure.