Lorsque les marchés haussiers fléchissent : Signes d'alerte convergeant en février 2026

Les premiers mois de 2026 ont offert des gains impressionnants pour les investisseurs en actions, mais sous la surface, plusieurs signaux inquiétants clignotent en rouge. Les participants au marché, habitués à des tendances haussières fluides, devraient se préparer à une éventuelle secousse – un recul temporaire qui, selon l’histoire, pourrait être plus significatif que ce que la récente évolution des prix laisse penser.

Les échecs des leaders technologiques annoncent des problèmes plus profonds à venir

Le marché a tendance à suivre ses poids lourds, et en ce moment, ces poids lourds sont les noms du secteur technologique, en particulier les leaders de l’intelligence artificielle. Lorsque Microsoft a publié des résultats trimestriels dépassant les attentes des analystes, le marché a tout de même connu l’une de ses plus violentes ventes en une seule journée depuis six ans. La cause ? Un changement massif dans les priorités de dépense des entreprises.

La société a révélé que ses investissements dans l’infrastructure IA ont atteint 37,5 milliards de dollars le trimestre dernier – une hausse de 66 % par rapport à l’année précédente. Au-delà de cette dépense principale, des inquiétudes croissent concernant le rythme de croissance du secteur du cloud et une dépendance importante aux revenus issus des partenariats avec OpenAI. Lorsque des acteurs dominants du marché connaissent des revers brusques malgré des résultats supérieurs aux prévisions, une pression en aval se fait généralement sentir dans tout le secteur et dans les indices plus larges.

La montée spectaculaire de l’argent argenté montre des signes classiques d’épuisement

Pe peu d’actifs ont performé aussi spectaculairement que les métaux précieux ces derniers mois, l’argent ayant triplé de valeur en un temps réduit. Pourtant, le tableau technique devient de plus en plus préoccupant. Le métal précieux se négocie désormais à plus du double de sa moyenne sur 200 jours – un niveau rarement maintenu sans conséquence. L’activité de trading a atteint des intensités record, et plusieurs signaux d’épuisement sont apparus sur les graphiques.

L’histoire offre des parallèles instructifs. Lorsque la famille Hunt a tenté de dominer le marché de l’argent dans les années 1980, des extrêmes techniques similaires ont précédé des corrections brutales. L’effondrement des matières premières en 2011 a montré des schémas analogues avant de déclencher une pression de vente soutenue. Des cas antérieurs de configurations techniques comparables ont coïncidé avec des baisses de 10 % des indices boursiers larges dans les semaines suivantes.

Février a la réputation de connaître des retournements

Malgré plusieurs facteurs favorables – notamment les flux de capitaux liés aux impôts, l’assouplissement de la Réserve fédérale et d’importants engagements de capitaux dans le développement de l’IA – les tendances saisonnières méritent d’être surveillées. Une recherche de Carson Research révèle une statistique édifiante : février figure parmi les mois historiquement les plus faibles, avec des rendements moyens négatifs sur plus de 70 ans, la dernière décennie, et les 20 dernières années en particulier.

Les années d’élections de mi-mandat amplifient cette tendance. Les corrections en début d’année ont souvent offert des points d’entrée utiles pour les investisseurs à long terme, mais elles restent inconfortables lorsque le taux de participation est le plus élevé.

L’optimisme excessif des investisseurs particuliers suscite des inquiétudes contrariennes

L’enquête de sentiment AAII mesure la perception des investisseurs individuels quant à la direction et aux opportunités du marché. Les lectures actuelles montrent un optimisme écrasant parmi les répondants – un schéma que les investisseurs contrarians expérimentés considèrent comme un signal d’alerte. Lorsque les participants particuliers et les observateurs occasionnels du marché atteignent une conviction maximale dans une direction, la réversion à la moyenne tend à suivre, selon l’historique.

La convergence exige une attention particulière

Individuellement, chaque signal d’alerte pourrait justifier une attitude d’indifférence. Collectivement, cependant, ils créent un récit plus convaincant. Les mouvements paraboliques dans les actifs tangibles, la détérioration de la largeur du marché parmi les leaders, les lectures extrêmes de sentiment et les tendances saisonnières défavorables ont convergé simultanément. Les marchés avancent rarement en ligne droite indéfiniment ; les périodes de consolidation, de stagnation et de revers légers restent des caractéristiques normales des marchés haussiers.

Le cas à long terme pour les actions en 2026 reste solide – la Fed reste accommodante, et l’investissement dans l’intelligence artificielle demeure transformateur. Pourtant, à court terme, une pause ou une secousse semble de plus en plus probable plutôt qu’un simple risque. Les investisseurs prudents devraient prendre en compte ces dynamiques plutôt que de les ignorer.

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