#USCoreCPIHitsFour-YearLow

Analyse macroéconomique et du marché

L’indice des prix à la consommation de base aux États-Unis (CPI) — l’indicateur d’inflation qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie — est tombé à son taux annuel le plus bas depuis environ quatre ans. Cette évolution reflète un assouplissement continu des pressions inflationnistes sous-jacentes dans la plus grande économie mondiale.

Principaux enseignements :

🔍 1. L’inflation se modère globalement

• Les données CPI de janvier ont montré une inflation globale à environ 2,4 % en glissement annuel, le rythme le plus faible depuis mi‑2025, avec un taux d’inflation de base d’environ 2,5 % — le plus faible depuis début 2021.

• La baisse des coûts de l’énergie et le refroidissement des composantes liées au logement ont été des moteurs majeurs de cette tendance à la désinflation.

📊 2. Ce que cela signifie pour les taux d’intérêt

• La persistance d’une inflation en softening renforce l’argument en faveur d’un « atterrissage en douceur » — où la croissance des prix ralentit sans faire basculer l’économie en récession.

• Les marchés intègrent de plus en plus la possibilité de baisses de taux plus tard en 2026, alors que l’inflation reste proche de l’objectif d’environ 2 % de la Banque Centrale des États-Unis.

• Cependant, de solides données sur l’emploi et une consommation résiliente pourraient encourager les décideurs à maintenir les taux stables plus longtemps plutôt que de précipiter une baisse.

📈 3. Impact sur les marchés financiers

• Les actifs risqués (actions, crédit) bénéficient généralement de la désinflation si des baisses de taux suivent.

• Les rendements des revenus fixes pourraient diminuer en raison des attentes d’une politique monétaire plus souple.

• Le dollar américain pourrait s’affaiblir en raison des bets soutenus sur une baisse des taux, soutenant ainsi les matières premières et les actifs des marchés émergents.

• Cependant, une désinflation excessive avec une croissance faible pourrait faire revenir le sentiment vers une attitude plus prudente.

💡 4. Forces structurelles vs. transitoires

• Certains composants — comme les prix des biens durables ou les coûts de logement — se dégonflent à des rythmes différents, ce qui signifie que la désinflation n’est pas uniforme dans toute l’économie.

• La volatilité des prix liée aux tarifs douaniers des années précédentes influence encore les composantes de l’inflation, et les analystes mettent en garde contre la lecture d’un seul point de données comme étant représentatif d’une tendance.

📍 Interprétation globale :

Ce point bas du CPI de base est un signal haussier pour le contrôle de l’inflation à long terme, et un catalyseur potentiel pour les discussions sur un assouplissement monétaire — mais l’action politique ne sera pas automatique. Les marchés resteront sensibles aux prochaines publications sur l’inflation, aux données sur l’emploi, et aux commentaires de la Banque Centrale.