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La nouvelle vision de Hong Kong pour les actifs numériques : équilibrer confiance et innovation
Hong Kong a franchi une étape monumentale supplémentaire vers la régulation de son écosystème d'actifs numériques et son positionnement en tant que hub mondial. À partir de février 2026, les nouvelles directives annoncées visent non seulement à instaurer de l'ordre, mais aussi à apporter une profondeur institutionnelle au marché.
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La Securities and Futures Commission (SFC) de Hong Kong a redéfini les règles du monde des actifs virtuels (VA) avec un nouveau circulaire publié le 11 février 2026. Cette démarche prouve que la vision de Hong Kong de devenir la « Capitale Web3 » n’est pas simplement de la rhétorique, mais une infrastructure légale solide.
1. Nouveaux instruments pour les investisseurs professionnels : Contrats à terme perpétuels
L’élément le plus marquant des nouvelles directives est que les plateformes de trading d’actifs virtuels agréées (VATPs) peuvent désormais proposer des contrats à terme perpétuels.
Restriction : Ce service est actuellement limité exclusivement aux « investisseurs professionnels ».
Supervision : Les plateformes doivent maintenir une transparence totale avec la SFC concernant les limites de levier, les mécanismes de liquidation et la gestion des risques.
2. Trading collatéralisé et financement sur marge
Les courtiers agréés sont désormais autorisés à fournir un financement sur marge aux clients pour les transactions d’actifs virtuels.
Détail stratégique : Dans la phase initiale, seuls le Bitcoin (BTC) et l’Ethereum (ETH) sont acceptés comme collatéral.
Mesure de sécurité : Cette étape vise à maintenir les normes de protection des investisseurs les plus élevées tout en accélérant l’intégration des courtiers en valeurs mobilières traditionnels dans le marché des actifs numériques.
3. Market making et pools de liquidité
Pour renforcer la liquidité du marché, la SFC a autorisé les filiales de plateformes agréées à opérer en tant que « market makers ».
Gestion des conflits d’intérêts : Cette permission s’accompagne de règles de gouvernance strictes et d’exigences d’audit indépendant pour prévenir les conflits d’intérêts. L’objectif est d’assurer un marché plus profond et une découverte des prix plus saine.
4. Clarté dans les normes comptables et d’audit
L’Institut des comptables agréés de Hong Kong (HKICPA) a publié un nouveau guide en trois étapes pour la comptabilisation des actifs virtuels.
Focus sur les stablecoins : Les sections initiales du guide se concentrent spécifiquement sur l’audit et la gestion des réserves des stablecoins, apportant une standardisation dans la communication financière des entreprises.
Conclusion :
Hong Kong est entré en 2026 avec une approche qui « intègre » plutôt que « interdit » les actifs numériques. Ces nouvelles directives agissent comme un bouclier pour les investisseurs individuels tout en encourageant le flux de capitaux institutionnels dans la région. Ces réglementations établissent Hong Kong non seulement comme un centre de trading, mais aussi comme un modèle mondial pour la régulation des actifs numériques.