Pourquoi les dernières positions en actions AI de Ken Griffin révèlent sa vision stratégique dans le boom de l'IA

Citadel Advisors, l’empire de fonds spéculatifs construit par le milliardaire Ken Griffin, qui s’est constamment classé parmi les véhicules d’investissement les plus rentables au monde en termes de gains nets, a récemment effectué des mouvements stratégiques dans le secteur de l’intelligence artificielle au cours du troisième trimestre. Les décisions d’investissement témoignent de la confiance de Griffin dans deux entreprises qui redéfinissent la manière dont les entreprises exploitent la technologie AI. Son acquisition de participations dans Palantir Technologies (NASDAQ : PLTR) et Robinhood Markets (NASDAQ : HOOD) met en évidence une approche calculée pour capitaliser sur la transformation pilotée par l’IA à travers différents segments de marché.

Les investissements de Citadel étaient modestes en taille mais significatifs en implication. Le fonds a acheté 388 000 actions de Palantir, intégrant la société à leur portefeuille à un moment où l’action a grimpé de plus de 2 200 % depuis le début de 2023. De plus, l’équipe de Griffin a acquis 128 100 actions de Robinhood, une position qui entre sur le marché alors que les actions de Robinhood ont apprécié de plus de 1 100 % durant la même période. Ces mouvements soulignent un principe d’investissement fondamental : indépendamment de la performance passée, les entreprises présentant de solides fondamentaux et des trajectoires de croissance peuvent représenter des opportunités attrayantes.

Palantir : de fournisseur gouvernemental à leader de l’IA d’entreprise

Palantir Technologies a transformé son modèle économique pour capter le marché croissant de l’analyse AI. La société développe des plateformes logicielles qui intègrent un traitement avancé des données avec des capacités d’apprentissage automatique, organisant des informations complexes à travers ce que la société appelle un cadre “ontologie”. Au-delà de ses solutions gouvernementales historiques, Palantir exploite désormais une plateforme AI permettant aux entreprises d’intégrer directement l’IA générative dans leurs applications et flux opérationnels existants.

La reconnaissance dans l’industrie valide le positionnement de Palantir. Des analystes de Morgan Stanley ont noté que Palantir émerge comme un porte-drapeau dans le déploiement de l’IA en entreprise. Forrester Research a désigné la société comme leader parmi les plateformes de décision AI, tandis que l’International Data Corporation a reconnu la domination de Palantir dans le logiciel source-to-pay activé par l’IA — une technologie qui aide les entreprises à optimiser leurs chaînes d’approvisionnement et leurs opérations d’approvisionnement.

Les performances financières récentes illustrent la thèse d’investissement derrière la décision de Griffin. Palantir a publié des résultats du troisième trimestre dépassant les attentes tant en termes de revenus que de rentabilité. Le chiffre d’affaires a augmenté de 63 % pour atteindre 1,1 milliard de dollars, marquant la neuvième période consécutive de croissance accélérée. Le bénéfice net ajusté a bondi de 110 %, atteignant 0,21 $ par action diluée. La confiance de la direction s’est manifestée lorsqu’ils ont relevé leurs prévisions annuelles, anticipant désormais une croissance de 53 % du chiffre d’affaires pour 2025.

Cependant, l’opportunité comporte un risque important. Palantir se négocie à un multiple de valorisation exceptionnellement élevé de 96 fois le chiffre d’affaires. Bien que cela représente une baisse par rapport au pic de 137 fois le chiffre d’affaires d’août 2025, le multiple actuel positionne Palantir comme l’action la plus chère du S&P 500 avec près de trois fois la marge de son concurrent le plus proche, AppLovin, qui se négocie à 33 fois le chiffre d’affaires. Cette marge de valorisation signifie que Palantir pourrait subir une baisse de prix de 65 % tout en conservant sa position de société la plus chère de l’indice.

La tension centrale pour les investisseurs : Palantir représente véritablement une entreprise de qualité avec des vents favorables à la croissance. Les dépenses pour les plateformes d’analyse AI devraient accélérer à environ 38 % par an jusqu’en 2033, selon Grand View Research. Pourtant, l’équation risque-rendement favorise la prudence compte tenu de la structure de valorisation insoutenable. Les investisseurs envisageant une exposition à Palantir devraient privilégier la retenue et la discipline dans la gestion de la taille de leur position.

Robinhood : capter la vague d’investissement des Millennials et de la Génération Z

Robinhood Markets exploite une plateforme de trading mobile-first spécialement conçue pour les jeunes investisseurs. Avec 19 millions de comptes financés principalement détenus par des membres de la génération Y et Z — presque le double des comptes du concurrent le plus proche — Robinhood est idéalement positionné pour bénéficier des tendances de concentration de la richesse démographique à venir.

La thèse d’investissement repose sur un changement démographique transformateur. Au cours des décennies à venir, les Millennials et la Génération Z hériteront de plus de 120 000 milliards de dollars d’actifs des baby-boomers, dans ce qui est décrit comme le plus grand transfert de richesse de l’histoire. Bien que ce processus ne fasse que commencer, Robinhood montre déjà des signes de traction dans la capture de parts de marché dans les actions, les revenus fixes, le trading d’options et le prêt sur marge. Plus notable encore, l’entrée de la société sur les marchés de prédiction a dépassé les attentes, capturant environ 30 % de parts de marché en un peu plus d’un an — une démonstration frappante de l’attrait de la plateforme pour sa démographie principale.

Robinhood a intégré l’intelligence artificielle dans sa plateforme via Cortex, un assistant conversationnel construit sur la technologie d’IA générative. Cortex synthétise les actualités de dernière minute, les recherches des analystes et les données techniques du marché pour aider les utilisateurs à naviguer dans des paysages financiers complexes. La société a récemment amélioré cette offre avec des insights personnalisés sur le portefeuille, connectant les données de marché en temps réel directement aux avoirs des utilisateurs. Cette fonctionnalité est accessible aux abonnés Gold, qui paient 5 $ par mois ou 50 $ par an.

Les résultats financiers du troisième trimestre confirment la dynamique de croissance. Robinhood a indiqué que les comptes financés, les actifs totaux de la plateforme et les flux de dépôts nets ont tous atteint des sommets historiques. Le chiffre d’affaires a doublé pour atteindre 1,2 milliard de dollars, tandis que le bénéfice net selon les normes GAAP a plus que triplé pour atteindre 0,61 $ par action diluée. Le PDG Vladimir Tenev a spécifiquement souligné que les marchés de prédiction constituent un moteur de croissance majeur, notant que les volumes de trading ont doublé à chaque trimestre depuis le lancement de cette fonctionnalité fin 2024.

La situation de valorisation diffère nettement de celle de Palantir. À 42 fois le bénéfice prévu, Robinhood semble raisonnablement valorisé, compte tenu du consensus de Wall Street qui prévoit une croissance des bénéfices d’environ 22 % par an au cours des trois prochaines années. À mesure que les Millennials et la Génération Z mûrissent et que leurs besoins financiers évoluent, la position de Robinhood dans les services de courtage se renforce, suggérant un potentiel de poursuite de la capture de parts de marché.

L’Insight stratégique : pourquoi ces deux investissements AI comptent

Les décisions d’investissement de Ken Griffin reflètent une compréhension nuancée de la différenciation des opportunités de l’IA. Plutôt que de concentrer le capital sur une seule narration, ses positions doubles capturent l’exposition à l’adoption de l’IA en entreprise (via Palantir) tout en gagnant simultanément une exposition aux applications grand public de l’IA et aux dynamiques de transfert de richesse générationnelle (via Robinhood). Cette approche reconnaît que l’impact transformateur de l’IA couvre plusieurs secteurs et horizons temporels.

Les deux entreprises ont démontré une intégration significative des capacités d’IA dans leur proposition de valeur principale. Les deux ont publié des résultats du troisième trimestre dépassant les attentes du consensus. Pourtant, leurs profils de risque divergent fortement. La valorisation exceptionnelle de Palantir exige une exécution quasi parfaite et une croissance soutenue. La valorisation de Robinhood offre plus de marge pour des surprises d’exécution tout en bénéficiant de projections de croissance robustes.

La leçon principale pour les investisseurs : une appréciation historique des actions ne disqualifie pas une entreprise en tant qu’opportunité d’investissement actuelle solide. Les entreprises disposant d’avantages compétitifs réels, de marchés en expansion et de crédibilité dans l’exécution méritent d’être évaluées sur leurs mérites intrinsèques, indépendamment de leur performance passée. Les positions mesurées de Griffin dans Palantir et Robinhood illustrent cette approche disciplinée pour capitaliser sur les tendances technologiques transformatrices sans abandonner les principes fondamentaux de gestion des risques.