Le vrai pari sur les actions EV : pourquoi Hyundai, propriétaire de Boston Dynamics, dépasse Tesla dans la robotique

Le marché des véhicules électriques connaît un changement critique. Alors que la valorisation de Tesla a atteint près de 1,5 billion de dollars—largement portée par la vision ambitieuse du PDG Elon Musk dans la robotique—un acteur moins médiatisé dans le secteur des EV est en réalité en avance dans la course. Hyundai Motor Group, qui possède Boston Dynamics, construit discrètement un empire de la robotique susceptible de transformer l’industrie automobile, et sa valorisation boursière suggère que les investisseurs passent à côté d’une opportunité majeure.

La récente orientation de Tesla a fortement changé. Après deux années consécutives de baisse des ventes dans son activité principale de véhicules électriques, l’entreprise a recentré l’attention des investisseurs sur l’autonomie : son réseau de robotaxis et le robot humanoïde Optimus. Ce récit a été suffisamment convaincant pour maintenir l’action Tesla près de ses sommets historiques malgré une croissance plate et des marges bénéficiaires en diminution. Mais il y a un problème—un autre acteur de la robotique dispose déjà d’un matériel supérieur sur le marché.

Boston Dynamics Atlas : Le robot qui est déjà là

Boston Dynamics ne fait peut-être pas la une comme Tesla, mais son robot humanoïde Atlas vient de remporter le prix du Meilleur Robot au CES 2026, surpassant plusieurs concurrents dont la vision de Tesla. La reconnaissance du jury d’experts de CNET, composé de plus de 40 juges, n’était pas arbitraire. Selon leur évaluation, « L’Atlas a démontré une démarche naturelle qui était de loin la meilleure parmi les robots humanoïdes du salon. La version prête pour la production est déjà programmée pour être déployée dans les usines Hyundai, potentiellement pour assembler votre prochain véhicule. »

Cela a de l’importance. Alors que nous attendons encore que Tesla Optimus atteigne les consommateurs, Boston Dynamics est déjà en mode production de masse avec des dizaines de milliers d’unités Atlas prêtes à travailler dans les usines Hyundai. La société a également collaboré avec Google DeepMind pour intégrer des modèles fondamentaux avancés dans les capacités du robot, combinant du matériel de classe mondiale à une IA de pointe.

La gamme de produits de Boston Dynamics ne se limite pas à Atlas. La société a déjà commercialisé Spot, un robot quadrupède lancé en 2020, et développé Stretch, un robot d’automatisation d’entrepôt conçu pour gérer des tâches répétitives de déplacement de boîtes. Ce ne sont pas des vidéos conceptuelles—ce sont des machines fonctionnelles générant de véritables revenus.

Comment Hyundai est devenu une action EV sous-estimée

Voici où la logique d’investissement devient intéressante. Hyundai a acquis une participation de 80 % dans Boston Dynamics auprès de Softbank en juin 2021 pour 1,1 milliard de dollars. Cette valorisation semble aujourd’hui prémonitoire. Cinq ans auparavant, Boston Dynamics valait seulement 1 milliard de dollars. Aujourd’hui, avec Atlas remportant des prix dans l’industrie et entrant en production, l’opportunité dans la robotique s’est multipliée.

Hyundai Motor Group—qui inclut Kia et Genesis—se classe comme le troisième plus grand constructeur automobile mondial derrière Toyota et Volkswagen en 2024. C’est aussi le troisième plus grand producteur de véhicules électriques au monde, porté par la forte performance de sa gamme Ioniq. Ces chiffres ne sont pas spéculatifs ; Hyundai est déjà une puissance dans les secteurs automobile traditionnel et électrique.

Pourtant, l’action se négocie à un ratio cours/bénéfice de seulement 12, avec une capitalisation boursière d’environ 90 milliards de dollars. Pour donner un contexte, Tesla a une capitalisation près de 17 fois plus grande, tout en affichant une croissance plus lente et des marges plus serrées. Si Hyundai était cotée sur une grande bourse américaine plutôt que sur la Korea Exchange, les analystes souligneraient probablement constamment cet écart de valorisation.

Atlas vs Optimus : La réalité technique

Une comparaison directe entre Atlas de Boston Dynamics et Optimus de Tesla reste difficile—aucun des deux n’est encore entre les mains des consommateurs. Mais les preuves suggèrent que Boston Dynamics détient l’avantage dans plusieurs domaines critiques. Atlas possède une mobilité et une agilité supérieures, comme démontré lors de sa présentation au CES. Plus important encore, Boston Dynamics passe du prototype à la production, alors que Tesla est encore en phase de développement.

Le secteur de la robotique n’est pas un marché où le gagnant rafle tout comme dans celui des smartphones. Plusieurs entreprises réussiront, mais être le premier à commercialiser un produit fonctionnel a une valeur énorme. Boston Dynamics atteint cette étape alors que Tesla est encore en train de construire. La force de Tesla en IA et en logiciels est réelle, mais Atlas possède aussi des capacités autonomes, alimentées par son partenariat avec Google DeepMind.

Pourquoi cela importe pour les investisseurs en actions EV

La leçon plus large est que la révolution de la robotique ne se limite pas à Tesla. Tout le secteur automobile se précipite vers l’automatisation. En tant que constructeur majeur avec une activité EV florissante et une majorité de contrôle sur le leader de la robotique, Hyundai offre une exposition diversifiée à plusieurs moteurs de croissance—sans la prime de valorisation de Tesla.

Les investisseurs qui misent sur le secteur des actions EV doivent se demander s’ils poursuivent le récit de Tesla ou s’ils identifient une valeur réelle. Hyundai présente une alternative authentique : une entreprise cotée à des valorisations raisonnables tout en étant en tête dans deux secteurs transformateurs simultanément. La société a déjà déployé Atlas dans son écosystème de fabrication, créant une barrière concurrentielle difficile à reproduire.

Le parcours de Boston Dynamics, passé d’une valorisation de 1 milliard de dollars à un leader du secteur, montre à quelle vitesse la robotique peut modifier la dynamique concurrentielle. La participation de Hyundai la place au cœur de cette révolution. Pour les investisseurs cherchant une exposition à la fois aux véhicules électriques et à la robotique autonome sans payer la prime de Tesla, le choix devient de plus en plus évident.