Analyse approfondie du marché structurel en 2026 : pourquoi le secteur PayFi est-il en tête des baisses ? La résilience des protocoles DeFi devient un refuge pour les capitaux

Lorsque l’aversion au risque se propage sur les marchés mondiaux, le marché des cryptomonnaies a connu un recul généralisé le 6 février. Cependant, au milieu des lamentations d’une « déroute totale », la structure interne du marché subit une profonde fracture.

Selon les données de Gate, le secteur PayFi (paiements financiers), centré sur les paiements transfrontaliers et la connexion avec la finance traditionnelle, a été lourdement touché, avec une baisse moyenne sur 24 heures proche de 14 %, devenant la zone la plus sinistrée. Parmi eux, le prix du Ripple (XRP) a chuté de 9,26 % à 1,3 dollar, et le Litecoin (LTC) a encore plus reculé de 12,71 % à 51,03 dollars. Par ailleurs, le secteur de la finance décentralisée (DeFi), bien qu’en baisse globale de 7,41 %, montre déjà des signes de différenciation interne. MYX Finance (MYX) a résisté à la tendance en progressant de 6,69 %, atteignant 6,55 dollars, devenant ainsi une exception dans la verdure.

La différenciation du marché : fracture structurelle dans la chute

Le marché des cryptomonnaies le 6 février n’a pas simplement connu une chute généralisée, mais a subi une correction structurelle violente. Les flux de capitaux se déplacent rapidement, réévaluant la valeur et le risque de différents segments.

Selon les données de Gate, la capitalisation totale des cryptomonnaies représentant la tendance du marché a considérablement diminué au 6 février. Cependant, en détail, les actifs liés aux paiements financiers ont subi des ventes plus violentes. La capitalisation de XRP a évaporé environ 80 milliards de dollars en 24 heures, pour atteindre actuellement 78,94 milliards de dollars. La capitalisation de LTC est tombée à 3,9 milliards de dollars. Cette performance contraste fortement avec la correction globale du marché, indiquant que les investisseurs perdent patience face à certains narratifs.

À l’opposé, certains protocoles DeFi ont montré une résilience étonnante. MYX Finance (MYX), non seulement a enregistré une hausse lors de la journée de chute, mais a aussi augmenté de 15,60 % sur 7 jours, et de 30,24 % sur 30 jours, contrastant nettement avec la faiblesse des actifs du secteur PayFi. Un autre actif à surveiller est Hyperliquid (HYPE), dont le prix sur 24 heures a été affecté par la marché, en baisse de 5,76 % à 32,93 dollars, mais qui affiche une croissance positive de 11,28 % sur 7 jours, avec une capitalisation de 7,75 milliards de dollars.

PayFi en tête de la chute : échec du récit et transmission macroéconomique

Pourquoi le secteur PayFi est-il devenu le « centre de la tempête » lors de cette chute ? Cela résulte de multiples facteurs, bien plus complexes qu’une simple volatilité du marché.

La première raison est le revers du récit « paiements transfrontaliers ». Prenons XRP, qui, malgré ses efforts à long terme pour le règlement interbancaire, voit sa valeur réévaluée à la baisse dans un contexte d’incertitude macroéconomique accrue et de ralentissement des échanges mondiaux. La valeur pratique et les perspectives de croissance de ces « ponts financiers » sont réévaluées à court terme. Selon les données de Gate, le prix de XRP a chuté de 43,26 % en 30 jours, reflétant un retrait des fonds du marché de cette histoire.

Ensuite, la transmission directe des risques de la finance traditionnelle. Le secteur PayFi est étroitement lié aux monnaies fiat et aux systèmes de paiement traditionnels. Lorsque les actifs risqués mondiaux (comme les actions américaines ou l’argent) plongent simultanément, le marché craint que la récession n’affecte l’activité et les revenus des réseaux de paiement. Ces inquiétudes se traduisent directement sur les actifs cryptographiques concernés. LTC a vu son prix divisé par deux en un an, avec une baisse de 50,84 %, témoignant d’une prudence à long terme.

La revanche de la DeFi : comment les protocoles innovants captent-ils la demande réelle ?

En période de panique, les capitaux se dirigent toujours vers des endroits plus sûrs, capables de prouver leur capacité à survivre. La forte performance de MYX et HYPE révèle justement un changement dans la norme d’évaluation de la valeur de la DeFi.

La force centrale de MYX Finance réside dans son modèle innovant de contrats perpétuels « sans risque ». Ce protocole utilise un carnet d’ordres et un pool de collatéral partagé unique, permettant aux positions des traders de se couvrir mutuellement, réduisant ainsi considérablement le risque de liquidation du protocole. Dans un environnement de forte volatilité et de liquidations fréquentes, cette architecture robuste devient un argument de vente majeur. Les investisseurs réalisent qu’une infrastructure de trading stable en pleine tempête a plus de valeur à long terme que de poursuivre des narratifs à forte volatilité.

Hyperliquid (HYPE) incarne la victoire d’une blockchain native haute performance. Conçue pour le trading de dérivés, cette Layer 1 attire les traders professionnels et la liquidité institutionnelle grâce à ses faibles latences et coûts de transaction. Lors d’un marché en baisse, la demande de couverture, d’arbitrage et de gestion des risques augmente, ce qui accroît directement la valeur d’utilisation et la capacité de capture des frais du réseau HYPE. Avec un volume de transactions de 71,94 millions de dollars sur 24 heures, son écosystème actif est évident.

Aperçu des données : quelles attentes à long terme à partir des prévisions de prix ?

En laissant de côté les fluctuations à court terme, les données de prévision de prix à long terme de la plateforme Gate permettent d’entrevoir la confiance profonde du marché dans différents segments.

Les prévisions pour les actifs PayFi sont plutôt prudentes. La valeur médiane prévue pour XRP d’ici 2031 est d’environ 2,52 dollars, soit une croissance potentielle d’environ 95 % par rapport à 1,3 dollar actuel. La valeur médiane prévue pour LTC en 2031 est de 101,77 dollars, avec un rendement potentiel d’environ 99 %.

En revanche, le marché semble avoir de plus grandes attentes pour la croissance des protocoles DeFi innovants. Malgré une base déjà importante, la prévision médiane pour MYX d’ici 2031 est de 10,44 dollars, avec un rendement potentiel de 61 %. Pour HYPE, la prévision médiane est de 53,63 dollars, avec un rendement potentiel de 64 %. Ces données indiquent que les investisseurs sont prêts à payer une prime pour des protocoles DeFi dotés d’architectures technologiques uniques, d’un modèle commercial clair et d’une forte capacité à capter les frais.

Conseils d’investissement : repérer le véritable alpha dans la volatilité

Cette différenciation du marché enseigne une leçon de gestion des risques : dans le monde des cryptomonnaies, le choix du secteur peut être plus important que le timing.

Pour les investisseurs, la première leçon est de percer le récit pour voir l’essentiel. Une histoire ambitieuse et à long terme (comme la refonte des paiements mondiaux) peut s’effondrer en période de vents contraires macroéconomiques, alors qu’un produit qui répond aux douleurs immédiates des traders (comme les frais élevés de Gas ou le risque de liquidation) peut créer de la valeur instantanément et être récompensé par le marché.

Ensuite, le test de résistance est la clé pour juger de la qualité d’un protocole. La chute du marché agit comme un test de résistance : ceux qui maintiennent leur fonctionnalité, leur liquidité et leur activité utilisateur dans des conditions extrêmes ont souvent des fondamentaux plus solides. La performance de MYX et HYPE en est la preuve.

Enfin, cela montre que le marché des cryptomonnaies mûrit. Les capitaux ne se déplacent plus aveuglément entre secteurs, mais commencent à faire une analyse fondamentale fine, distinguant les « actifs bêta » dépendants de narratifs externes et les « actifs alpha » capables de créer une valeur indépendante.

Lorsque le leader PayFi XRP lutte pour maintenir la barre des 1,3 dollar sur le graphique de Gate, l’interface de trading de MYX affiche des ordres d’achat à 6,55 dollars. D’un côté, le vieux rêve de paiements transfrontaliers tremble dans le froid macroéconomique. De l’autre, le moteur de correspondance des carnets d’ordres et le code de règlement blockchain s’emploient silencieusement à dévorer le territoire de la finance traditionnelle. Cette chute n’a pas tué la DeFi, mais a plutôt agi comme un incendie de forêt, brûlant les branches mortes pour faire apparaître plus clairement les espèces capables de s’adapter au nouvel environnement.