Grande bataille judiciaire autour de Pump.fun : quand 15 000 messages dévoilent un "réseau de conspirations"

Le procès contre la plateforme Pump.fun s’est transformé d’une plainte privée d’investisseurs furieux en une enquête approfondie sur l’ensemble de l’écosystème. Tout a commencé innocemment — quelques traders ayant perdu de l’argent sur des memetokens ont accusé la plateforme de vente de titres non enregistrés. Mais en quelques mois, l’affaire s’est considérablement étendue : la liste des défendeurs s’est élargie pour inclure Solana Labs, Jito Labs et leurs dirigeants, les accusations sont passées de simple fraude à une activité criminelle organisée, et les preuves sont passées de simples hypothèses à des milliers de messages internes qui révèlent une conspiration profonde.

Comment tout a commencé : pertes de quelques centaines de dollars

L’histoire a débuté de manière étonnamment simple. En janvier 2025, alors que le marché des memecoins connaissait un boom sans précédent sur fond de TRUMP-coin, le premier plaignant, Kendall Carnahan, a déposé une plainte dans le district sud de New York. Sa revendication était directe : il avait acheté des tokens $PNUT sur Pump.fun, perdu de l’argent et accusé la plateforme de la vente illégale de titres non enregistrés.

Carnahan pensait que tous les memetokens sur la plateforme étaient en réalité des contrats d’investissement soumis à la définition de titres selon la loi sur les valeurs mobilières de 1933 aux États-Unis. Cependant, le plaignant n’a pas attiré beaucoup d’attention — ses pertes s’élevaient à seulement 231 dollars. Mais cette plainte mineure a été le déclencheur d’une affaire plus grande.

Deux semaines plus tard, le 30 janvier, un autre investisseur, Diego Aguilar, a déposé une plainte similaire, mais avec une portée plus large. Aguilar achetait de nombreux memetokens sur la plateforme — $FRED, $FWOG, $GRIFFAIN et d’autres — et sa plainte visait à représenter les intérêts de tous les traders lésés. Deux plaintes indépendantes ont rapidement attiré l’attention du tribunal.

Regroupement des plaintes : quand un acteur avec des pertes de millions apparaît

Le juge Colleen McMahon a reconnu en juin 2025 qu’il n’était pas efficace d’examiner deux affaires séparément. Les deux accusent les mêmes défendeurs — la société opérationnelle Baton Corporation Ltd et les trois fondateurs de Pump.fun, dont le directeur opérationnel Alon Cohen, le directeur technique Dylan Kerler et le PDG Noah Tweedale — pour des violations identiques.

Le juge a catégoriquement rejeté la proposition des avocats de traiter les affaires séparément. Elle a rendu la décision finale le 26 juin pour une fusion officielle. Conformément à la PSLRA (Private Securities Litigation Reform Act), la loi sur la réforme des actions privées en matière de valeurs mobilières, le tribunal a nommé Michael Okafor comme principal plaignant, dont la perte s’élevait à environ 242 000 dollars — une somme énorme comparée aux autres. Okafor est devenu la figure de la plainte collective.

Ce tournant a été décisif. Désormais, les plaignants agissaient comme un front uni avec une stratégie monolithique.

Tournant dans l’affaire : les accusations s’étendent à Solana et Jito

En juillet, les plaignants ont déposé une plainte élargie qui a changé à jamais la nature de l’affaire. Sur le banc des accusés, en plus de Pump.fun, se trouvent Solana Labs, la Fondation Solana et leurs dirigeants, ainsi que Jito Labs et sa haute direction.

Les plaignants ont avancé une version révolutionnaire des événements : Pump.fun n’agissait pas seul, mais faisait partie d’un réseau criminel avec Solana et Jito. Solana fournissait l’infrastructure blockchain, Jito fournissait la technologie MEV pour manipuler l’ordre des transactions, et Pump.fun servait de façade pour une plateforme de lancement « honnête ».

Selon les documents des plaignants, la technologie MEV de Jito permettait aux insiders de payer des « pourboires » (“tips”) pour un traitement prioritaire de leurs ordres. Cela signifiait un mécanisme simple : les insiders apprenaient le premier sur le token, utilisaient Jito bundles pour faire du front-running (avant le marché), puis vendaient immédiatement avec un profit. La plateforme gagnait en moyenne 1 % de commission, comme un casino sur chaque pari.

La stratégie des plaignants était claire : ils tentaient de prouver que la structure décentralisée n’était qu’une illusion, et qu’en réalité, il existait un système coordonné pour détourner l’argent des investisseurs particuliers.

Accusations RICO : de la fraude à la criminalité organisée

Le mois suivant, les plaignants ont déposé une nouvelle extension — une accusation officielle selon la loi RICO (Racketeer Influenced and Corrupt Organizations Act). Ils affirmaient désormais que Pump.fun, Solana et Jito formaient ensemble une « organisation de racket » motivée par un système de manipulation sous couvert de décentralisation.

Les principales accusations étaient :

Vente de titres non enregistrés : tous les memetokens sur Pump.fun sont des contrats d’investissement nécessitant une inscription auprès de la SEC. La plateforme les vendait via un mécanisme de courbe de liaison sans divulguer les risques.

Casino non licencié : l’achat de tokens en SOL est en soi une « mise » avec un résultat dépendant de la chance, et la plateforme joue le rôle de croupier, percevant une commission.

Fraude par moyens électroniques : Pump.fun garantissait un « lancement équitable » sans ventes préalables, mais intégrait secrètement MEV pour des transactions prioritaires par insiders.

Blanchiment d’argent : les plaignants ont affirmé que le groupe de hackers nord-coréen Lazarus Group avait même lancé sur la plateforme le memetoken « QinShihuang » pour mélanger des fonds volés avec de l’argent légitime.

Absence de protections de base : aucune procédure KYC, pas de vérification AML, pas de contrôle d’âge.

Preuves qui ont changé toute l’affaire

Le tournant décisif est survenu après septembre 2025. Un informateur anonyme a transmis aux avocats des plaignants la première série de chats internes — environ 5000 messages, selon eux, issus de canaux de communication internes de Pump.fun, Solana Labs et Jito Labs.

Ces documents contenaient des enregistrements de coordination technique, des discussions sur « l’optimisation » des processus de trading (les plaignants considèrent cela comme un euphémisme pour des manipulations), et des messages sur des avantages de trading par insiders.

Un mois plus tard, le 21 octobre, l’informateur a transmis une seconde, encore plus volumineuse série — plus de 10 000 chats et documents annexes. Selon les plaignants, ils décrivent en détail :

• L’intégration technique entre Pump.fun et Solana Labs
• Le processus d’implémentation des outils MEV de Jito dans le système de trading de Pump.fun
• La discussion sur des processus que les plaignants interprétaient comme des manipulations de marché
• Des opérations de trading par insiders

Les avocats des plaignants ont déclaré dans les documents judiciaires que ces 15 000 chats constituent des « preuves directes d’un réseau de fraude planifié en détail », révélant des relations beaucoup plus profondes entre les trois parties qu’un simple « partenariat technique ».

Moment actuel : en attente d’une nouvelle bombe

En décembre 2025, le tribunal a autorisé les plaignants à déposer une « Deuxième plainte modifiée » avec de nouvelles preuves. Les avocats ont besoin de temps pour analyser plus de 15 000 chats, les trier, les traduire et faire une analyse juridique. Ils ont demandé une prolongation, qui a été accordée par le tribunal.

La nouvelle date limite est fixée au 7 janvier 2026. C’est à cette date que les plaignants déposeront une plainte élargie avec toutes les nouvelles preuves issues des chats.

En attendant, les défendeurs restent silencieux. Le directeur opérationnel de Pump.fun, Alon Cohen, ne s’est pas manifesté sur les réseaux sociaux depuis plus d’un mois. Les dirigeants de Solana et Jito ne commentent pas publiquement l’affaire.

Impact sur le marché et le token PUMP

Malgré l’ampleur du procès, le marché des cryptomonnaies ne semble pas réagir avec panique. Solana continue de fluctuer sans grands mouvements à cause de cette affaire. Cependant, le token PUMP a été détruit : son prix actuel est de $0.00, en baisse de 60.21 % sur un an. Bien que les traders relient souvent cela à l’effondrement du narratif général des memecoins plutôt qu’au procès lui-même.

Le volume hebdomadaire de trading sur la plateforme est passé de son pic de janvier à 3,3 milliards de dollars à seulement 481 millions de dollars — une baisse de plus de 80 %. Fait intéressant, l’équipe de Pump.fun continue d’acheter quotidiennement des tokens, pour un total atteignant 216 millions de dollars, soit environ 15.16 % de l’offre en circulation.

Ce qui reste mystérieux

Au fur et à mesure que l’affaire évolue, plus de questions restent sans réponse :

• Qui est cet informateur mystérieux ? Ancien employé ? Concurrent ? Agent réglementaire ?
• Que contiennent exactement ces 15 000 chats ? De véritables preuves de conspiration ou des conversations professionnelles sorties de leur contexte ?
• Comment les défendeurs vont-ils se défendre ? Ils restent pour l’instant silencieux.

Une plainte, partie d’une perte de 231 dollars d’une personne, s’est peu à peu transformée en une lutte pour la nature même de la décentralisation dans l’industrie des cryptomonnaies. En 2026, lorsque le tribunal recevra la nouvelle plainte modifiée et que l’affaire progressera, nous pourrions obtenir des réponses à ces questions — ou même plus de rebondissements inattendus.