CNH vers USD : La montée régulière du RMB continue de peser sur la paire malgré une faiblesse technique

Le taux de change USD/CNH est soumis à une pression considérable, la paire évoluant près de ses plus bas récents à 7.0427 selon les dernières données du marché. Cette faiblesse résulte d’une confluence de facteurs : une faiblesse persistante du dollar américain à l’échelle mondiale combinée à la politique constante de la Banque populaire de Chine de fixer des taux de référence faibles pour le yuan.

Voie d’appréciation du RMB guidée par la politique

Un moteur important de la progression graduelle du yuan est la stratégie délibérée de fixation adoptée par les décideurs chinois depuis avril 2025. La fixation USD/CNY de vendredi dernier à 7.0638 a marqué le niveau le plus bas en 14 mois, signalant une approche intentionnelle pour guider le RMB sur une trajectoire d’appréciation tout en maintenant des conditions de marché ordonnées. Ce schéma de fixation est resté remarquablement cohérent, soutenant la tendance de dépréciation à long terme du USD/CNH.

Il est à noter que tant les prix du marché au comptant que les prévisions consensuelles de Bloomberg pour les fixations quotidiennes ont chuté en dessous des niveaux de fixation réels ces deux dernières semaines. Cette divergence suggère que les décideurs pourraient activement orienter le yuan vers une appréciation tout en surveillant les réactions du marché. Si les autorités continuent à fixer à des niveaux plus bas, une pression à la baisse supplémentaire sur le USD/CNH semble probable. À l’inverse, si les décideurs choisissent de modérer le rythme de la dépréciation, la paire pourrait se stabiliser temporairement.

Perspectives techniques : approche d’un support critique

D’un point de vue technique, les indicateurs de momentum quotidiens présentent un tableau légèrement baissier, avec l’indice de force relative (RSI) approchant la zone de survente — un signal que des retournements brusques pourraient se produire. Le support immédiat se situe à 7.0380 ; une cassure décisive en dessous de ce seuil pourrait libérer une pression supplémentaire de dépréciation, entraînant potentiellement la paire vers 7.00. La résistance est positionnée à 7.08, en ligne avec la moyenne mobile sur 21 jours.

La trajectoire à suivre pour le USD/CNH dépend de deux variables clés : la trajectoire des ajustements supplémentaires du fixing chinois et la persistance de la faiblesse du dollar américain sur les marchés plus larges. Toute tendance baissière supplémentaire du CNY ou une faiblesse soutenue du dollar américain pourrait maintenir la dynamique de baisse du USD/CNH.