## Làn sóng vàng mã hóa: 1,5 tỷ USD, choix sécurisé ou simple changement temporaire ?

Le marché crypto connaît actuellement une transition intéressante. Alors que les actifs traditionnels comme l’or bénéficient d’un appétit au risque en baisse, la crypto-or est devenue une destination privilégiée pour les flux de capitaux importants. Selon les données de Token Terminal, PAXG – jeton d’or numérique émis par Paxos – circule actuellement sur le marché pour environ 1,5 milliard de dollars. Ce chiffre a considérablement augmenté par rapport aux phases précédentes en 2023 et début 2024, reflétant un intérêt croissant des investisseurs.

Ce n’est pas un hasard si la crypto-or attire soudainement l’attention. Les investisseurs n’utilisent plus seulement leur argent pour acheter de l’or physique ou via des ETF traditionnels. Ils se tournent vers des versions basées sur la blockchain. La raison est très claire : la crypto-or offre des avantages que l’or physique ne possède pas – accès plus pratique, paiements flexibles, et surtout, des transactions actives 24/7. Ces caractéristiques deviennent extrêmement attrayantes en période d’instabilité du marché.

## Bitcoin à la traîne par rapport à l’or : histoire de valorisation ou fuite des capitaux ?

C’est ici que le Bitcoin (BTC) – actuellement négocié à 90,78K $ – commence à rencontrer des difficultés. Alors que l’or progresse bien, le Bitcoin subit une pression. La question que beaucoup se posent est : BTC s’affaiblit-il réellement parce que les investisseurs retirent des capitaux du crypto, ou est-il simplement « sous-évalué » par rapport aux actifs sûrs traditionnels ?

Un indicateur intéressant est le ratio Bitcoin/or, qui est souvent associé aux creux du marché. Historiquement, chaque fois que ce ratio baisse à ce niveau, le Bitcoin commence ensuite à se redresser fortement – même si la demande pour l’or reste élevée. Cela suggère que le ralentissement du Bitcoin pourrait ne pas être une faiblesse absolue, mais plutôt une différence de valorisation relative.

## Deux points de vue conflictuels d’experts

L’analyste crypto renommé Michael Van de Poppe a fait une remarque notable : *« L’un des deux est surévalué. L’autre est sous-évalué. Selon moi, l’or est surévalué, tandis que le Bitcoin est sous-évalué. »* Cette opinion laisse entendre qu’il ne s’agit que d’un ajustement temporaire, et non d’une tendance à long terme.

Cependant, Matthew Kratter – un maximaliste Bitcoin – voit les choses différemment. Plutôt que de s’inquiéter de la hausse à court terme de l’or, il se concentre sur le modèle économique à long terme. *« L’offre d’or n’augmente que d’environ 1-2 % par an sur plusieurs décennies, voire plusieurs siècles. Le problème, c’est que le transport et l’assurance d’une grande quantité d’or sont très coûteux, ce qui n’est pas une solution efficace pour équilibrer le commerce mondial. »* Cette argumentation suggère que la crypto-or n’est qu’une solution temporaire, Bitcoin conservant ses avantages fondamentaux.

## Fin sans note : Or vs Bitcoin – La course est encore longue

Actuellement, la crypto-or domine avec une forte hausse des prix et un appétit au risque en baisse. Mais s’agit-il vraiment d’un changement à long terme ? Ou simplement d’une étape dans la longue course entre l’or traditionnel, la crypto-or et le Bitcoin ?

Les partisans du Bitcoin pensent que l’histoire de la réserve de valeur de la crypto continue – simplement sur une autre échelle temporelle. Contrairement à l’or, le Bitcoin possède une offre plus rigide, ne coûte pas cher à stocker, et fonctionne sur un réseau mondial 24/7.

La réponse finale dépend probablement de la façon dont chaque investisseur définit la « sécurité » dans un système financier numérique. Si sécurité = actifs traditionnels certifiés, la crypto-or est le choix évident. Mais si sécurité = modèle économique durable et résistant à l’inflation, le Bitcoin a encore des raisons d’espérer.

**En résumé :** Les flux de capitaux de 1,5 milliard de dollars vers la crypto-or reflètent la recherche de sécurité par les investisseurs, mais l’histoire montre que l’écart de valorisation entre Bitcoin et l’or est souvent un signal d’un prochain rebond, et non la fin de la crypto.