Fin 1999, les médias financiers américains ont posé une question pointue en une : qu’est-il arrivé à ce légendaire investisseur ?

Une comparaison frappante était là. Berkshire Hathaway a chuté de 23 % cette année-là, tandis que le marché a augmenté de 18 %, et les actions technologiques ont connu une hausse folle. Ce vieux monsieur évitait tout ce qui était lié à Internet, ce qui le rendait totalement à contre-courant lors de la bulle Internet la plus folle.

La voix du marché était unanime — l’époque avait changé, mais lui ne s’était pas adapté. Le consensus qui circulait dans tout le cercle d’investissement était aussi simple que brutal. À ce moment-là, respecter ses principes d’investissement semblait plus de l’obstination que de la détermination.