Le sommet historique de Solana était en réalité un climax de distribution : pourquoi SOL reste sous pression

Solana a atteint 293,31 $ en janvier — une étape qui semblait marquer le début d’une croissance explosive, mais les données on-chain racontent une histoire très différente. Selon l’analyse du chercheur en crypto Ardi, ce sommet historique n’était pas le début d’une tendance haussière ; c’était le point de sortie final pour les principaux détenteurs qui avaient discrètement déchargé leurs positions depuis plusieurs mois.

La vraie histoire : la distribution a commencé avant le sommet de janvier

La faiblesse du prix de Solana n’était pas aléatoire. Les métriques on-chain révèlent que le volume de vente s’était construit régulièrement tout au long de fin 2024, bien avant le pic de janvier. Les gros détenteurs de portefeuilles se positionnaient pour sortir bien avant que le prix n’atteigne 293 $. Cela signifie que le rallye spectaculaire ressemblait à une poussée, mais en réalité, les plus grands acteurs se dirigeaient déjà vers la sortie.

Après ce sommet de janvier, chaque tentative de rebond a échoué à retrouver le plus haut. Notamment, alors que Bitcoin, Ethereum, XRP et BNB atteignaient de nouveaux sommets en 2024-2025, Solana accusait du retard — un signal d’alerte souvent associé aux phases de distribution institutionnelle.

La divergence entre le retail et les institutions est révélatrice

Voici où cela devient intéressant. Les données de delta cumulées montrent deux narratifs très différents qui se jouent simultanément :

Les portefeuilles retail sont restés constamment actifs tout au long de l’année, leur participation augmentant même lorsque le prix de Solana diminuait. Les petits traders montrent de la conviction.

Les portefeuilles de taille moyenne et institutionnels, en revanche, ont vu leur activité diminuer depuis janvier. Les gros investisseurs sortent.

Cette divergence suggère que le retail accumule pendant que les institutions distribuent — un signal haussier classique lorsque la pression de vente des grands acteurs dépasse l’achat de la foule.

Dépendance aux memecoins : une épée à double tranchant pour SOL

Les mouvements de prix de Solana sont de plus en plus liés à un moteur spécifique : la performance de son écosystème de memecoins. Des projets comme Cat in a Dogs World (MEW), Peanut the Squirrel (PNUT), et Fartcoin (FARTCOIN) ont généré des rallyes explosifs dans la seconde moitié de 2024. La véritable étincelle est survenue lorsque le token officiel Trump ($TRUMP) a été lancé sur Solana en janvier 2025, offrant des rendements astronomiques et propulsant Solana vers son sommet.

Mais voici le problème : cet élan des memecoins a depuis disparu. TRUMP et d’autres memes basés sur Solana ont tendance à baisser ces derniers mois et ne commandent plus l’intensité de trading qu’ils avaient autrefois. Si la thèse haussière de Solana devient de plus en plus dépendante du prochain memecoin viral, cela constitue une base fragile pour une hausse soutenue.

Où en est SOL maintenant

Au moment de la rédaction, Solana se négocie à 139,81 $, soit une baisse de 52 % par rapport à son sommet de janvier à 293,31 $. La dynamique de trading sur 24 heures montre une légère hausse de +1,79 %, mais l’image globale reste fragilisée par la distribution institutionnelle et la participation uniquement retail.

La conclusion : Solana ne s’est pas soudainement cassé en janvier. Elle était en train de se casser dans l’ombre depuis des mois. La phase de distribution se cachait derrière un sommet haussier, mais le comportement on-chain a toujours révélé la vraie image.