L'or pourrait dépasser 5 000 $ l'once d'ici deux ans, prévoit Bank of America

Les stratégistes en investissement de Bank of America, dirigés par Michael Widmer, ont dévoilé une projection ambitieuse pour les marchés des métaux précieux. L’institution prévoit que les prix de l’or pourraient dépasser le seuil de 5 000 $ l’once d’ici 2026, en raison de facteurs structurels qui devraient rester intacts tout au long de la période de prévision.

Les stratégistes présentent un paradoxe intrigant dans leur analyse : malgré le fait que l’or semble surévalué à court terme, la classe d’actifs reste significativement sous-allocée dans les portefeuilles d’investisseurs. Ce positionnement crée un cas convaincant pour une hausse soutenue, alors que l’argent institutionnel continue de se tourner vers les métaux précieux dans un contexte que Bank of America qualifie de politiques économiques américaines non conventionnelles.

Projections de prix et moteurs du marché

Pour 2026, Bank of America a fixé son objectif de prix moyen de l’or à 4 538 $ l’once, le positionnant comme un plateau à court terme avant de possibles avancées vers 5 000 $. La banque attribue cette résilience à plusieurs facteurs convergents : des approvisionnements limités en métaux précieux issus des opérations minières, des niveaux d’inventaire historiquement faibles dans les centres de trading, et des schémas de demande qui restent inégalement répartis entre les utilisateurs finaux et les investisseurs.

Au-delà de l’or, Bank of America a recalibré ses prévisions pour d’autres métaux précieux et matières premières industrielles. La banque a relevé ses perspectives pour l’argent, le platine et le cuivre par once, reflétant une confiance plus large dans la vigueur du marché des matières premières. Le cuivre, en particulier, devrait bénéficier des transitions technologiques et des demandes en infrastructure. Cependant, le palladium constitue une exception dans ce scénario constructif, la banque maintenant que le marché continue de lutter contre une surabondance persistante, ce qui pourrait exercer une pression à la baisse sur les prix à l’horizon de la prévision.

Cette réévaluation multi-matières premières souligne comment la dynamique macroéconomique changeante redéfinit le cas d’investissement pour les matières premières dans leur ensemble.