Le cycle baissier de Bitcoin persiste : comprendre les forces à l'origine de la pression à court terme malgré la solidité à long terme

Bitcoin est piégé dans une spirale baissière auto-entretenue, avec plusieurs moteurs de marché créant ce qui semble être une boucle de rétroaction négative. La rotation du capital institutionnel, la réduction des pools de liquidités et le affaiblissement des structures techniques convergent tous pour alimenter une dynamique baissière — même si la justification fondamentale à long terme pour Bitcoin reste intacte.

L’exode de capitaux : les institutions se retirent

L’indicateur le plus visible du changement de sentiment provient des ETF spot Bitcoin. L’IBIT de BlackRock a connu un impressionnant $520 millions de rachats lors de sa plus grande sortie mensuelle depuis son lancement, signalant que les institutions réévaluent leur positionnement. Cela représente un changement fondamental : les ETF, autrefois une force stabilisatrice qui absorbait les ventes de marché, accélèrent désormais la pression à la baisse à mesure que les rachats s’accumulent.

Selon une étude de NYDIG, le problème dépasse les actions. Les approvisionnements en stablecoins se sont contractés pour la première fois depuis des mois, avec une offre en circulation de USDE atteignant maintenant 6,38 milliards de jetons — une contraction spectaculaire par rapport aux niveaux précédents suite à la cascade de liquidations d’octobre. De même, les trésoreries d’actifs numériques qui accumulaient auparavant du Bitcoin inversent maintenant leur tendance, liquidant leurs avoirs ou rachetant des parts pour réduire leurs passifs.

« Les fondamentaux à long terme restent solides, mais le paysage à court terme est dominé par un cycle de correction auto-entretenu », notent les observateurs du marché, alors que le retrait de capitaux s’accélère par plusieurs canaux.

La détérioration technique amplifie la vente

Sur le graphique, les dégâts sont évidents. L’IBIT a cassé en dessous de lignes de tendance critiques, et Bitcoin lui-même a glissé en dessous de moyennes mobiles clés — des niveaux techniques qui attirent généralement une nouvelle pression vendeuse. La domination du marché de Bitcoin a chuté à 55,92 %, son niveau le plus bas ces derniers mois, tandis que les liquidations ont dépassé $914 millions alors que les positions sont effacées.

Le tableau technique suggère une consolidation plus profonde à venir. Un motif en tête et épaules se forme sur la période hebdomadaire, ce qui, s’il se complète, pourrait accélérer la chute de Bitcoin vers la zone de support de 72 000 à 78 000 dollars — ce que certains analystes qualifient de niveau de « reset de cycle » potentiel, où les accumulations à long terme reprennent généralement.

Action des prix et sentiment du marché

Bitcoin a récemment été négocié en dessous de 87 000 $, avec le prix actuel autour de 90,69K $ et le sentiment du marché fortement orienté à la baisse. Les positions longues représentaient 78 % des liquidations récentes, indiquant que les paris haussiers à effet de levier sont en train d’être purgés du système. Le sentiment des traders particuliers est devenu extrêmement pessimiste, avec certaines données suggérant des attentes de prix inférieurs à 70 000 $ — un signal qui précède souvent les retournements de marché, étant donné que l’extrême pessimisme est historiquement contrarien par rapport aux résultats réels.

La voie à suivre : l’adaptation des institutions

Malgré la turbulence à court terme, plusieurs facteurs suggèrent que la baisse pourrait atteindre son exhaustion. La compression de la dominance de Bitcoin et la montée en puissance des altcoins pourraient indiquer soit une capitulation, soit un véritable changement vers des actifs à plus haut risque. Les institutions commencent à explorer des stratégies de rendement natives à Bitcoin alors que l’accumulation passive ralentit, se préparant à d’éventuels points d’entrée.

Le niveau critique à surveiller reste 100 000 $ lors de la clôture hebdomadaire — une reconquête de ce niveau confirmerait une inversion de la structure baissière actuelle. D’ici là, le marché reste pris entre une pression de vente cyclique et une position stratégique pour une détention à plus long terme par des acteurs sophistiqués qui reconnaissent que les retraits actuels représentent des opportunités d’accumulation plutôt qu’une faiblesse terminale.