Bilan des grands gagnants du marché des cryptomonnaies en 2025 : quelles 12 catégories d'actifs et d'écosystèmes détiennent réellement le pouvoir de décision ?

2024年被称为加密行业的"复苏之年"，而2025年则成为"基础设施获得合法身份"的转折点。

Cette année, l’industrie est passée d’une prudente optimisme en début d’année à un soutien public ouvert de la régulation fédérale à la fin de l’année. La narration du marché a complètement changé — passant de “la cryptographie, c’est du jeu” à “la cryptographie, c’est l’infrastructure des marchés de capitaux”. Les activités de trading se sont déplacées des plateformes centralisées vers la chaîne, la politique est entrée dans la sphère de la Maison Blanche, et les grands gestionnaires d’actifs mondiaux ne hésitent plus. Rien que le mois dernier, une grande institution mondiale de gestion d’actifs a annoncé qu’elle permettrait le trading de ETF crypto spot sur sa plateforme, ce qui est un signal suffisamment clair.

Mais sous la prospérité, la répartition des bénéfices n’est pas équitable. Les véritables gagnants ne sont pas seulement les actifs dont le prix augmente, mais aussi ceux dont l’écosystème, les protocoles et les participants ont obtenu une position structurelle dans le futur paysage financier.

1. Environnement politique aux États-Unis : du “concurrence pour le paradis de l’évasion” à “l’unique choix”

Depuis des années, l’industrie de la cryptographie se prépare à fuir — Dubaï, Singapour, prêts à accueillir. Mais 2025 a tout changé. Les États-Unis ont clairement fermé cette “porte de sortie”, et toute l’industrie s’est réjouie.

Le nouveau gouvernement a réalisé en moins de 12 mois plusieurs revendications de longue date du secteur :

• En juillet, approbation de la loi GENIUS, la première définition fédérale pour la stablecoin
• En mars, un décret exécutif a lancé la “réserve stratégique Bitcoin”, envoyant un signal aux fonds souverains mondiaux : les actifs numériques sont désormais une question de sécurité nationale
• Changement de leadership à la SEC et à la CFTC, mettant fin à l’ère de “l’application de la loi au lieu de la régulation”

Cette série de mesures a affirmé la position des États-Unis en tant que “centre mondial de la cryptographie”.

Perspectives 2026 : Les États-Unis vont promouvoir de nouvelles normes industrielles récemment établies. Plus important encore, le décret exécutif entré en vigueur le 1er janvier interdit explicitement la monnaie numérique de la banque centrale (CBDC), ce qui signifie que la numérisation du dollar sera pilotée par des entreprises privées comme Tether, Circle, plutôt que par la Réserve fédérale.

2. Écosystème des ETF spot : du “outil de niche” à “l’équipement standard des institutions”

Les ETF crypto spot ont non seulement connu leur deuxième année en 2025, mais ont également connu une croissance contre toute attente, même avec une performance modérée du Bitcoin. Un produit de confiance Bitcoin lancé par BlackRock est devenu l’un des dix principaux flux de fonds vers les ETF aux États-Unis, dépassant des géants traditionnels comme le fonds Nasdaq 100 ou les fonds de métaux précieux.

Les ETF spot Ethereum ont également consolidé leur position, devenant une “entrée par défaut” pour les gestionnaires d’actifs — plus besoin de débattre de la nécessité de “l’auto-garde”.

Le tournant est survenu en septembre : la SEC a approuvé la “norme de cotation universelle”, simplifiant considérablement le processus d’approbation des futurs produits. Cette victoire technique mais décisive a éliminé la procédure fastidieuse de soumission du formulaire 19b-4 pour chaque nouveau code.

Par la suite, des ETF pour d’autres actifs comme Solana, XRP, etc., ont été lancés, tous avec d’excellents résultats.

Perspectives 2026 : Une grande institution mondiale de gestion d’actifs a annoncé le 1er décembre soutenir les ETF crypto, annonçant l’émergence prochaine de “ETF panier” et “ETF couvert par des options haussières”. Un marché d’options mature atténuera la volatilité, permettant finalement aux fonds de pension conservateurs d’accepter ces actifs.

3. Solana (SOL) : du “casino à haut risque” au “centre de liquidité”

En 2025, Solana a complètement effacé l’étiquette d’“actif à haut risque”. La vieille maxime — “rapide mais susceptible de s’effondrer” — appartient au passé.

Plus important encore, Solana a réalisé la transition la plus difficile de l’industrie crypto : du “casino de memecoin” à la “couche de liquidité des marchés de capitaux mondiaux”.

Tout en conservant une position de leader dans la culture, les données on-chain montrent que Solana est restée deux années consécutives (2024-2025) l’écosystème blockchain le plus suivi mondialement. Aujourd’hui, le réseau ne tourne plus uniquement autour de tokens spéculatifs, mais s’est transformé en un “pool de capital efficace”.

Données clés : le volume de trading quotidien en SOL-USD sur Solana a dépassé pendant trois mois consécutifs le total des volumes de trading spot de deux des plus grands échanges centralisés mondiaux.

Cela signifie que Solana est devenue la “plateforme préférée pour les marchés sensibles à la vitesse de transaction”. La concurrence n’est plus Ethereum, mais des marchés financiers traditionnels comme Nasdaq.

Perspectives 2026 : la découverte des prix sur la chaîne deviendra la norme. Solana ne sera plus un “réseau à haut risque”, mais le lieu central pour le trading à haute fréquence et le règlement par stablecoins.

4. Réseau Base : la puissance de l’accès utilisateur

Si la vitesse est l’atout de Solana, la victoire d’un réseau Layer 2 provient de “l’accessibilité utilisateur”.

Ce réseau exploite la vaste base d’utilisateurs des exchanges partenaires, devenant le “choix par défaut pour les applications grand public et les expérimentations de stablecoins”, avec une forte fidélité des utilisateurs.

La leçon de 2025 est claire : l’accès utilisateur est plus important que l’innovation cryptographique.

Cet écosystème devient un incubateur d’“applications cryptographiques grand public” — des applications financières de consommation utilisant une infrastructure cryptographique en arrière-plan, sans que les utilisateurs en aient conscience. Il sert de pont entre le chaos du monde on-chain et un système centralisé réglementé et sécurisé.

Perspectives 2026 : ce réseau deviendra le “noyau stratégique” de la stratégie de paiement d’une grande plateforme d’échange, avec le “commerce natif dans le portefeuille” (paiements via portefeuilles cryptographiques) pouvant devenir une nouvelle tendance.

5. Ripple et XRP : la levée des chaînes juridiques

Après des années de litiges, 2025 sera enfin l’“année de la libération” pour XRP.

La longue bataille judiciaire contre la SEC s’est terminée, les obstacles réglementaires ont été levés, et la narration de XRP est passée du “actif à risque de litige” à “moteur de liquidité”, avec une hausse de prix. Les premiers ETF spot XRP ont été lancés en novembre.

Parallèlement, Ripple a réalisé une acquisition clé dans l’infrastructure financière traditionnelle : en 2025, elle a investi plus de 4 milliards de dollars, notamment en acquérant une société de courtage en gros, un logiciel de gestion financière et un fournisseur d’infrastructure pour stablecoins.

Ces acquisitions ont permis à Ripple de passer du statut de “société de paiement” à celui de “plateforme intégrée de niveau institutionnel”.

Perspectives 2026 : la “tokenisation” de XRP n’est qu’un début. Avec la réduction des risques juridiques et le lancement de produits Wall Street, 2026 sera l’“année de la fusion entre finance traditionnelle et écosystème crypto”. Les nouvelles divisions financières et de courtage de Ripple, acquises récemment, seront probablement déployées auprès des entreprises du Fortune 500, brisant ainsi les barrières entre ses registres et les états financiers des entreprises.

6. Zcash et la voie des monnaies privées : l’histoire de la “dégel” réglementaire

La renaissance des monnaies privées est la surprise la plus inattendue de 2025 dans l’industrie crypto. En tant que secteur ayant connu la meilleure performance de l’année, les monnaies privées ont délaissé leur stigma d’“outils d’utilisation illicite” pour devenir les favoris de l’“ère post-régulation”.

Cette renaissance a été menée par Zcash, mais concerne tout le secteur : les développeurs Ethereum accélèrent leurs plans liés à la confidentialité, et d’autres solutions privées trouvent des applications concrètes sur le réseau principal.

Plus surprenant encore, l’attitude réglementaire a changé — la SEC a tenu pour la première fois une réunion officielle avec les responsables des protocoles de confidentialité pour discuter d’un cadre de conformité. Il y a un an, cela aurait été inimaginable.

Perspectives 2026 : la voie des monnaies privées se “divisera”. La confidentialité deviendra une “fonctionnalité avancée” pour les régulateurs, et Wall Street adoptera activement ces “outils de divulgation sélective” pour prévenir le frontrunning MEV et protéger la confidentialité des stratégies de trading.

7. Tokenisation des actifs réels (RWAs) : du projet pilote à l’infrastructure

Sous l’impulsion de la régulation, les actifs du monde réel (RWAs) sont passés du statut de “projets de preuve de concept” à celui “d’infrastructures clés de l’industrie”.

La SEC n’adopte plus une posture répressive, permettant aux grandes institutions d’intégrer ces actifs en toute confiance, sans craindre d’avertissements avant enquête.

Un fonds d’une grande gestion d’actifs a été accepté par une grande bourse mondiale comme “garantie hors chaîne” — un événement qui brouille la frontière entre la finance traditionnelle et le marché crypto.

Les données montrent qu’à la fin décembre, la valeur des fonds monétaires tokenisés et des obligations américaines a dépassé 8 milliards de dollars, avec une valeur totale du marché RWA d’environ 20 milliards de dollars.

Des géants financiers traditionnels comme BlackRock, JPMorgan, Fidelity, Nasdaq, DTCC ont de grandes attentes pour ce secteur, espérant améliorer la transparence et l’efficacité des marchés financiers.

Perspectives 2026 : à mesure que les grandes banques continueront à intégrer les actifs RWA, un marché de collatéral opérationnel 24/7 devrait se développer, avec une gestion d’actifs dans cette voie atteignant potentiellement 18 milliards de dollars.

8. Stablecoins : la véritable “application phare”

Le débat sur la “application phare” de la cryptographie a trouvé une réponse : la stablecoin.

En octobre, la capitalisation totale des stablecoins a dépassé 3000 milliards de dollars ; en septembre, l’offre de stablecoins dans l’écosystème Ethereum a atteint un record historique de 1660 milliards de dollars.

Les données historiques montrent que le nombre de détenteurs de stablecoins a atteint environ 200 millions, un record historique.

Ces chiffres reflètent la valeur centrale des stablecoins : fournir une infrastructure “de règlement transfrontalier, 24/7, instantanée”.

Les avancées législatives américaines (notamment l’adoption de la loi sur les stablecoins) offrent une certitude juridique aux banques souhaitant entrer dans ce secteur.

Les stablecoins ne sont plus seulement des “outils de trading”, mais deviennent la “couche de règlement” pour la fintech mondiale.

Perspectives 2026 : “l’investissement en obligations programmables” et “les applications de change” deviendront les principaux moteurs de croissance des stablecoins, avec une capitalisation totale pouvant atteindre 3800 milliards de dollars.

9. DEX perpétuels : du “crise de crédibilité” à “lieu de liquidité institutionnelle”

Les dérivés on-chain ont complètement dépassé le “goulot d’étranglement de la confiance” en 2025 — le volume de trading mensuel a atteint un record de 12 000 milliards de dollars en octobre.

La victoire de ce secteur réside dans l’attraction d’un volume énorme de trading depuis les échanges centralisés : grâce à la fonction “auto-garde” et à de meilleures incitations, les DEX perpétuels ont conquis les traders.

L’essor des nouvelles plateformes DEX marque la maturité du marché DeFi. Désormais, les traders sont prêts à prendre des risques de plusieurs milliards de dollars en contrats intelligents pour éviter le risque de contrepartie.

Perspectives 2026 : la détention on-chain devient un indicateur légitime de risque macroéconomique. Mais en 2026, ce secteur pourrait connaître une guerre féroce sur les commissions — les protocoles se disputeront ces 12 000 milliards de dollars de volume mensuel.

10. Marchés de prédiction : de “jeu alternatif” à “outil de gestion des risques”

En 2025, les contrats d’événements (produits phares des marchés de prédiction) ont fait leur entrée dans le marché principal américain — deux grandes plateformes ont enregistré des records de trading.

La plus grande victoire est que les institutions financières traditionnelles et les entreprises crypto natives ont tous rejoint le marché.

La réussite des marchés de prédiction réside dans leur capacité à combler le fossé entre “jeu” et “finance”. De plus, une plateforme majeure a obtenu une voie claire de développement sous un nouveau cadre réglementaire, faisant passer les contrats d’événements d’un produit de niche à un “outil de couverture conforme”.

Perspectives 2026 : les contrats d’événements deviendront une catégorie d’actifs standardisée. Avec une valeur nominale de “l’économie des résultats” estimée à 60 milliards de dollars, les flux de fonds dans les portefeuilles cryptographiques et les stablecoins pourraient connaître une croissance forte.

11. Hong Kong : la victoire de l’application de la régulation

Les États-Unis se concentrent sur la législation, Hong Kong mise sur la “force de l’exécution” — une stratégie qui a été prouvée par les données.

Au troisième trimestre 2025, le volume des transactions sur le marché ETP de Hong Kong a dépassé celui de la Corée du Sud et du Japon, devenant le troisième plus grand marché ETP mondial, avec un volume quotidien moyen de 37,8 milliards HKD, en hausse de 150 %.

La stratégie de Hong Kong d’“attirer l’industrie par une régulation claire” a porté ses fruits dans le domaine des bourses : le régime de régulation des plateformes d’actifs virtuels est passé d’une “licence large” à un “écosystème mature”. À moyen terme, les autorités financières hongkongaises ont délivré 11 licences officielles à des bourses mondiales, guidant efficacement la liquidité régionale vers un système “conforme et lié aux banques”, tout en isolant les acteurs non régulés.

La nouvelle réglementation sur les stablecoins, entrée en vigueur le 1er août, a créé un “bac à sable de haute qualité” — à la date limite de septembre, plus de 30 demandes ont été reçues.

Perspectives 2026 : les premières licences pour stablecoins devraient être délivrées début d’année. Hong Kong pourrait devenir le centre de règlement crypto en Asie. Avec “le troisième plus grand marché ETP mondial” et “une infrastructure réglementée pour stablecoins”, Hong Kong se positionne comme “la clé de la liquidité institutionnelle en Asie-Pacifique”.

12. Premiers croyants : de la moquerie à “banquiers de l’écosystème”

La dernière place du classement revient à “ceux qui ont persisté” — les premiers croyants en crypto.

Ces années ont été pleines de défis. Ils ont entendu à plusieurs reprises que “la cryptographie, c’est une arnaque, une bulle, un cul-de-sac”. Ils ont vécu le krach de 2022, la répression réglementaire de l’“ère de l’application stricte”, et le marché silencieux de 2024.

En 2025, leur persévérance a été récompensée — pas seulement par la hausse des prix des actifs, mais aussi par la confirmation de leur “croyance fondamentale”.

Résultat : ils ont “surpassé les institutions les plus renommées mondiales” : lorsque BlackRock, une grande société de gestion d’actifs, un fonds souverain, et d’autres géants ont investi massivement cette année, ils ont acheté les actifs que ces croyants avaient maintenus dans leurs moments les plus sombres.

Perspectives 2026 : l’accumulation de richesse se transformera en transfert intergénérationnel. Ces personnes ne quitteront pas l’écosystème, mais deviendront des “banquiers de l’écosystème” dans la nouvelle finance décentralisée — probablement les principaux fournisseurs de liquidité pour la prochaine vague d’innovations de financement que l’industrie n’a pas encore comprise.