Le président de la SEC prévoit : Le marché financier mondial est sur le point d'entrer dans l'ère de la blockchain

Paul Atkins, nouveau président de la (SEC), vient de publier une position audacieuse sur l’avenir du marché des capitaux américain. Lors d’une interview à la Bourse de New York avec la chaîne Fox Business le 3 décembre, il a prévu que l’ensemble du système financier américain pourrait passer à la technologie blockchain dans les années à venir. C’est un signal clair que l’autorité de régulation américaine change d’attitude, passant de la prudence à une approche proactive d’adopter l’innovation technologique.

Du marché boursier traditionnel aux actifs numériques : La révolution de la gestion

Depuis sa prise de fonction en tant que président de la SEC en avril dernier, Paul Atkins a constamment exprimé un point de vue favorable aux cryptomonnaies sous l’angle de la régulation. Il souligne qu’une des priorités principales durant son mandat est de construire un cadre réglementaire raisonnable, en établissant des règles claires pour l’émission, la conservation et la négociation d’actifs numériques, tout en empêchant les activités illicites.

Atkins estime que le changement de marché au cours des 30 dernières années a été révolutionnaire. Passant des échanges manuels traditionnels à la négociation électronique, du traitement manuel des données à l’automatisation complète. Mais il pense que la prochaine grande vague de changement viendra de la numérisation et de la tokenisation des marchés boursiers.

Pourquoi la tokenisation est-elle importante : Surmonter les obstacles actuels

Selon le président de la SEC, l’avantage clé de la tokenisation réside dans sa transparence élevée. Si un actif existe sur la blockchain, la structure de propriété et ses attributs seront extrêmement clairs et traçables. Cela contraste totalement avec la situation actuelle, où les sociétés cotées en bourse ne savent souvent pas précisément qui sont leurs actionnaires, où ils se trouvent, ou où leurs certificats d’actions sont déposés.

De plus, la tokenisation vise à atteindre le règlement T+0, en remplacement du cycle T+1 actuel. En principe, le mécanisme de livraison contre paiement (DVP) sur blockchain peut réduire considérablement le risque de marché. La période entre le règlement, la liquidation et le transfert de fonds est aujourd’hui l’une des principales sources de risque systémique.

Atkins souligne que la transparence sur la chaîne ne profite pas seulement aux investisseurs, mais aide également les régulateurs à suivre et contrôler le marché plus efficacement.

Feuille de route concrète : Que fera la SEC dans un avenir proche

Le président de la SEC ne se contente pas d’exprimer des opinions optimistes, il annonce également des actions concrètes. La SEC a récemment renommé le groupe de travail « Crypto Task Force » en « Project Crypto », témoignant de son engagement à long terme dans ce domaine.

Atkins a annoncé que la SEC introduira le mois prochain une politique appelée « Innovation Safe Harbor ». Cette politique permettra aux entreprises de valider leurs idées dans des limites contrôlées telles que la durée d’activité, le nombre maximum d’utilisateurs et la taille du fonds autorisé, avant de commercialiser leur produit après approbation par la SEC.

Par ailleurs, la SEC a proposé un nouveau cadre de classification pour clarifier quels actifs ont le statut de valeurs mobilières. Les valeurs mobilières tokenisées resteront clairement des valeurs mobilières et devront respecter la réglementation de la SEC, tandis que les biens numériques, les utilitaires numériques et autres types d’actifs seront classés différemment. La SEC continuera d’appliquer le « Howey Test » établi par la Cour Suprême en 1946 pour définir la notion de valeurs mobilières.

Collaboration entre les régulateurs

Atkins remercie le Congrès d’avoir adopté la loi Genius, marquant la reconnaissance officielle par les États-Unis des stablecoins en tant que produit numérique légitime. De plus, la Clarity Act a été adoptée par la Chambre des représentants et attend la suite du processus.

L’une des étapes les plus importantes est la coopération active entre la SEC et la CFTC. Par le passé, ces deux agences avaient des divergences, ce qui a conduit à l’exclusion de nombreux produits potentiels dans un vide réglementaire. Aujourd’hui, la CFTC possède une expertise sur le marché des contrats à terme et dérivés, tandis que la SEC connaît bien le marché au comptant, ce qui devrait favoriser une collaboration fructueuse.

Pourquoi cela est-il important

L’effondrement de FTX a secoué le secteur, mais Atkins indique que les comptes clients protégés par les règles de la CFTC étaient en sécurité lors de cet incident. C’est la preuve que la bonne régulation protège les investisseurs.

Le président de la SEC insiste sur le fait que la modernisation du marché est positive, mais le problème réside dans le fait que la SEC s’est récemment éloignée de son histoire. Bien que la SEC ne soit pas toujours à l’avant-garde de l’innovation, elle doit au moins suivre le marché de près. Ces dernières années, la SEC a presque été en opposition avec l’innovation du marché. Atkins est déterminé à changer cette situation : les États-Unis doivent prendre la tête dans le domaine des cryptomonnaies et des actifs numériques.

Le monde pourrait même ne pas avoir besoin de 10 ans — peut-être que dans quelques années, la transition vers la blockchain deviendra une réalité. Atkins pense que nous devons introduire cette nouvelle technologie aux États-Unis pour qu’elle se développe fortement sous la régulation de ce pays, plutôt que de la laisser évoluer ailleurs sans contrôle américain.