La difficulté des actions à haut rendement en dividendes est en réalité très simple — même avec un rendement de 10% ou 20%, le prix de l’action a peu de chances d’augmenter. Imaginez un certificat de dépôt bancaire à 10% d’intérêt, dont le montant principal et les intérêts à l’échéance sont fixes : comment ce montant fixe pourrait-il prendre de la valeur ? La logique est la même.

Les actions à haut rendement en dividendes n’ont pas besoin de promotions ou d’incitations particulières. Un certificat de dépôt à terme à 1,2%, ou un compte d’épargne à taux quasi nul, attirent tout de même une grande quantité de capitaux. La raison est la suivante — un rendement stable en soi est déjà une attraction, sans besoin de sur-emballage.

Ce qui a réellement du potentiel de hausse, ce sont plutôt celles qui ne versent pas de dividendes. Ces actions sont souvent en difficulté : pertes, absence de dividendes, les investisseurs craignent une baisse. Pour ouvrir la voie à une hausse, le marché a adopté une astuce ingénieuse — la forte émission de fonds ETF.

Grâce à cet outil qu’est l’ETF, ces actions peu performantes et sans dividendes sont regroupées dans un portefeuille de fonds. Les investisseurs qui achètent des ETF ne se soucient généralement pas du ratio cours/bénéfice ou du rendement en dividendes, et ne savent même pas si l’ETF lui-même possède ces données. Ainsi, ces actions initialement peu regardées ont été « emballées » avec succès, et leur prix a alors grimpé en flèche.

La réalité est là : les actions à haut dividende ont tendance à chuter facilement, et leur hausse est difficile comme grimper au sommet d’une montagne ; en revanche, celles en pertes et avec peu ou pas de dividendes voient leur prix comme monté dans une fusée. La contribution des ETF ne doit pas être sous-estimée. La logique derrière tout cela mérite la réflexion de tous les investisseurs — comment l’innovation des outils modifie le flux de capitaux, et comment cela influence la tarification du marché.