Je viens de voir une série de données qui m'ont un peu secoué — la part du dollar dans les réserves de change mondiales est tombée à 40 %, atteignant un plus bas en 20 ans. Au cours de cette décennie, la "part de marché" du dollar a presque disparu de près d’un cinquième. Parallèlement, l’or a augmenté de 28 %, ce qui n’est pas une coïncidence.

Voici quelques phénomènes qui permettent de comprendre cela :

Premièrement, bien que les réserves en dollars diminuent, elles restent largement dominantes par rapport à des monnaies de réserve traditionnelles comme l’euro, le yen ou la livre sterling. Deuxièmement, l’or, qui était autrefois un simple actif d’investissement, évolue peu à peu vers un rôle de "nouvelle monnaie", avec des banques centrales du monde entier achetant à des niveaux historiques, à une vitesse et une ampleur sans précédent. Enfin, ces discours autrefois moqués de "désdollarisation" deviennent aujourd’hui des actions concrètes des banques centrales.

La logique derrière tout cela est en fait très claire : les banques centrales mondiales votent avec leur argent réel. Lorsqu’une monnaie fait face à des doutes sur sa crédibilité, la tendance est de se tourner vers des actifs tangibles. La liquidité du dollar est en train de reculer, c’est une certitude, et la foi dans la monnaie papier est en train de s’éroder.

Que signifie tout cela ? Cela signifie que la valeur réelle de votre cash, de vos actions, voire de vos dettes, est en train d’être réévaluée. Les actifs tangibles — or, matières premières, voire immobilier — deviennent des refuges dans cette révolution de l’ordre monétaire. Où se trouve le prochain point critique, il est encore difficile à dire, mais la tendance est très claire.