La récente série de politiques cryptographiques en Corée du Sud a complètement bouleversé les attentes du marché. Il ne s'agit pas de simples ajustements mineurs, mais d'un signal réel indiquant le passage de l'industrie d'une domination des investisseurs particuliers à une ère dominée par les institutions.

Le changement le plus immédiat est la levée officielle de l'interdiction pour les entreprises. La porte, fermée depuis 9 ans, s'ouvre enfin, permettant aux sociétés cotées et aux investisseurs institutionnels d'entrer officiellement. Cependant, les régulateurs sud-coréens n'ont pas totalement laissé faire — ils ont mis en place une "barrière de sécurité" limitant le champ d'investissement aux 20 principales cryptomonnaies par capitalisation, avec un investissement annuel ne dépassant pas 5% du capital social de l'entreprise. Cette stratégie, à la fois permissive et prudente, vise à attirer de gros capitaux tout en évitant les risques.

Les changements dans la politique fiscale sont également révélateurs. La taxe sur les plus-values de 22%, initialement prévue pour 2027, sera très probablement reportée pour la quatrième fois en raison de problèmes techniques. Derrière ce report, le gouvernement cherche à sécuriser l'entrée des institutions.

Plus important encore, le gouvernement sud-coréen a inscrit pour la première fois l'« introduction d'un ETF de crypto-monnaies en spot » dans le document de croissance économique nationale de 2026. Cela signifie que le lancement de produits comme le Bitcoin ETF ne sera plus une initiative spontanée du marché, mais une stratégie nationale. Il s'agit clairement de suivre le rythme des marchés américain et hongkongais, en ouvrant une voie aux géants de la finance traditionnelle pour pénétrer le marché des cryptos.

L'attitude envers les stablecoins illustre également cette tendance — ils doivent être entièrement soutenus par des réserves à 100%. Cela s'inspire de l'expérience douloureuse de l'effondrement de Luna. Après cette crise, la Corée du Sud n'a pas choisi de fermer le marché, mais d'adopter une approche "dégagée plutôt que bloquée" — stimuler la vitalité du marché tout en imposant des contrôles nécessaires.

En résumé, il s'agit d'une transformation profonde, passant de l'ère de la spéculation à celle du jeu institutionnel. Les géants de la finance traditionnelle entrent officiellement dans la jungle cryptographique, avec des règles du jeu plus transparentes, des participants plus agressifs, et une volatilité accrue. Le monde est en train de se reconstruire, et de nouvelles manières de jouer ont déjà commencé.