Bitcoin fait face à une divergence avec l'or alors que l'écart de valorisation se creuse—mais le risque de chute de 80 % demeure

Le marché des cryptomonnaies présente un signal technique inhabituel : la force relative du Bitcoin face à l’or a atteint un seuil extrême, suggérant qu’une rotation d’actifs pourrait être imminente. Se négociant à 90,79K$, le Bitcoin se trouve à un carrefour critique où les schémas historiques entrent en conflit avec les fondamentaux actuels du marché.

Quand l’or s’effondre-t-il face au Bitcoin ? Comprendre le signal RSI

Les observateurs du marché ont identifié une occurrence rare dans l’action des prix du Bitcoin. L’indice de force relative (RSI) comparant Bitcoin à l’or est tombé en dessous du seuil de 30 pour la quatrième fois seulement depuis la création du Bitcoin. Cette undervaluation extrême s’est produite précédemment lors de trois cycles de marché distincts : le creux du marché baissier de 2015, la capitulation de 2018, et le point bas du marché de 2022. Chacune de ces instances a précédé des phases de récupération importantes.

L’implication semble simple—l’or pourrait être surévalué par rapport aux actifs numériques. À mesure que les institutions allouent de plus en plus de capitaux au Bitcoin, la pression sur les actifs refuges traditionnels comme l’or pourrait s’intensifier. Actuellement, le Bitcoin se négocie à environ 20 % en dessous de son sommet historique de 126,08K$, tandis que l’or maintient des valorisations élevées que certains analystes jugent insoutenables.

Analyse technique : Niveaux de support et signaux de retournement

L’action récente des prix révèle une vulnérabilité après le rejet du Bitcoin près de 90K$. La cryptomonnaie a ensuite chuté parallèlement aux actions et aux métaux précieux, bien que les analystes techniques continuent de surveiller les zones de support clés. Un mouvement soutenu au-dessus de $88K signalerait une relance haussière et marquerait le début d’un potentiel retournement. À l’inverse, une faiblesse pourrait déclencher des ventes en cascade vers 83,8K$ et potentiellement 80,5K$.

La distance entre le prix actuel du Bitcoin et sa moyenne mobile sur 20 semaines reste exceptionnellement étirée, une condition qui, historiquement, se résout par des rallyes de récupération plutôt que par une détérioration supplémentaire. Cependant, les vents contraires macroéconomiques persistent—les données sur le chômage et l’inflation aux États-Unis en attente, combinées à d’éventuelles décisions de taux d’intérêt des grandes banques centrales, continuent de peser sur le sentiment.

Le scénario de chute de 80 % : Précédent historique vs. structure de marché moderne

L’analyse de traders expérimentés a mis en évidence un schéma historique préoccupant. Lors des cycles haussiers précédents, la violation des lignes de tendance paraboliques précédait des baisses de Bitcoin dépassant 80 % par rapport aux sommets du cycle. Si un tel schéma devait se répéter dans l’environnement actuel, une chute vers environ $25K représenterait cette issue.

Cependant, des facteurs contemporains pourraient empêcher ce scénario. Les avoirs en Bitcoin des entreprises ont explosé, passant d’environ 197 000 BTC début 2023 à plus de 1,08 million de BTC actuellement—une expansion de 448 %. Cette accumulation institutionnelle a fondamentalement modifié la structure de propriété du Bitcoin, introduisant un support structurel qui n’existait pas lors des précédents marchés baissiers. Les détenteurs à long terme, notamment les entreprises, pourraient absorber la pression de vente qui aurait auparavant entraîné des déclins sévères.

Conditions du marché : Équilibre fragile

Les métriques on-chain indiquent un équilibre délicat. Le RSI sur 14 jours s’est rapproché d’un territoire neutre, tandis que les conditions du marché spot se sont détériorées avec un delta de volume cumulatif négatif. Les volumes de trading se sont contractés vers des plages historiques inférieures, signifiant une participation réduite. L’intérêt ouvert sur les contrats à terme a également diminué marginalement, suggérant une position prudente.

Les positions longues restent établies mais vulnérables à des baisses de prix plus profondes. Cette configuration précaire souligne la sensibilité du marché actuel aux catalyseurs macroéconomiques et aux changements de sentiment.

La question de la rotation : Le capital abandonnera-t-il l’or ?

Les extrêmes de valorisation relative entre Bitcoin et l’or suggèrent une possible rotation d’actifs, bien que le timing reste incertain. Si le capital institutionnel commence à se déplacer de l’or vers le Bitcoin—surtout étant donné la surévaluation apparente de l’or—les niveaux de support à la baisse pourraient mieux tenir que ne le laissent penser les précédents historiques. La fondation institutionnelle du cycle haussier actuel diffère nettement de celle des cycles antérieurs, ce qui pourrait limiter la chute même si des schémas techniques traditionnels se déclenchent.

Les semaines à venir testeront si la théorie de la chute de 80 % est valable ou si la structure de marché moderne finit par protéger le Bitcoin des extrêmes des marchés baissiers historiques.