2026 : l'année où la praticité vaincra la spéculation selon CoinShares

Si le 2025 a marqué le tournant dans la narration des actifs numériques, le 2026 sera le véritable point de bascule entre le passé spéculatif et le futur constructif. C’est le cœur de l’analyse de CoinShares, le géant européen de la gestion patrimoniale avec plus de 6 milliards de dollars sous gestion, qui dans son rapport de 77 pages “2026 : L’année de la Praticité” dresse un tableau bien différent des projections catastrophistes de ceux qui parlent de fin du monde en 2026.

Bitcoin vers de nouveaux sommets : trois scénarios possibles

La question que chaque investisseur se pose est simple : où ira bitcoin ? CoinShares propose trois trajectoires divergentes basées sur l’évolution macroéconomique :

Le scénario haussier : si l’économie mondiale parvenait à combiner surprises positives sur la productivité, bitcoin pourrait dépasser 150 000 dollars. C’est le scénario d’un atterrissage en douceur parfait.

Le scénario central : dans un contexte d’expansion lente et de croissance fragile, le prix resterait compris entre 110 000 et 140 000 dollars. C’est le chemin le plus probable compte tenu de l’inflation persistante et de la prudence de la Réserve fédérale.

Le scénario récessif : dans le pire des cas, avec récession ou stagflation – la véritable fin du monde 2026 pour les taureaux – bitcoin pourrait descendre entre 70 000 et 100 000 dollars. Un scénario pas irréaliste mais qui nécessiterait des chocs simultanés sur plusieurs fronts.

L’élément clé : la Réserve fédérale continuera à agir prudemment avec des réductions de taux, en se souvenant encore de l’inflation de 2022. Le taux cible pourrait descendre vers 3 %, mais sans précipitation.

De l’érosion du dollar à la domination des actifs numériques

Une donnée passe souvent inaperçue mais est extraordinairement significative : la part du dollar dans les réserves de change mondiales est passée de 70 % en 2000 à environ 50 % aujourd’hui. Les banques centrales des marchés émergents diversifient activement, augmentant leur or, renminbi et autres.

Cela crée un espace structurel énorme pour bitcoin en tant qu’actif de réserve souverain. Ce n’est plus seulement une narration spéculative, c’est une nécessité géopolitique et économique. En 2026, on estime que cette dynamique de diversification s’accélérera encore, apportant un soutien fondamental indépendant des cycles de sentiment retail.

La mainstreamisation de bitcoin aux USA : progrès réels mais lents

2025 a déjà atteint plusieurs jalons historiques : approbation des ETF spot, formation du marché des options, suppression des restrictions sur les fonds de pension, comptabilisation à la juste valeur pour les entreprises. Le gouvernement américain a même classé bitcoin comme réserve stratégique.

Mais il y a un grand mais : l’adoption effective par les institutions est encore bloquée par la lenteur des processus traditionnels. Les gestionnaires de patrimoine, les fournisseurs de plans 401(k), les équipes de conformité d’entreprise – tous sont encore en train de s’adapter.

Que prévoyons-nous pour 2026 ? Quatre grandes sociétés de courtage ouvriront à la configuration des ETF bitcoin. Au moins un grand fournisseur de pensions permettra l’allocation directe. Deux sociétés du S&P 500 auront bitcoin dans leur bilan. Deux grandes banques de custody proposeront des services de dépôt direct.

Ce sont de petits pas mais cumulés. L’adoption institutionnelle n’est pas une vague, c’est une marée qui monte lentement mais inexorablement.

Le risque Strategy et la concentration du bitcoin d’entreprise

Ici, nous arrivons à un point sensible : les sociétés cotées ont accumulé du bitcoin de 266 000 unités à plus d’un million en à peine un ou deux ans. La valeur totale est passée de 11,7 à 90,7 milliards de dollars.

Le problème ? Strategy représente 61 % de ces détentions. C’est une concentration dangereuse. Si Strategy rencontrait des difficultés pour refinancer ses obligations (le flux de trésorerie annuel est d’environ 680 millions), elle pourrait être contrainte de vendre une partie de son bitcoin. Cela pourrait déclencher une cascade de ventes et amplifier la baisse.

La date critique est septembre 2028, lorsque les obligations les plus proches arrivent à échéance. Si d’ici là le marché ne rebondissait pas, le risque d’une vente sous pression deviendrait tangible.

La finance hybride n’est plus de la science-fiction

Les stablecoins ont désormais dépassé 300 milliards de dollars de capitalisation. Ethereum détient la part la plus importante, mais Solana croît plus rapidement. Le volume mensuel des DEX a dépassé 600 milliards. Sur Solana seul, 40 milliards de dollars circulent quotidiennement.

Les actifs tokenisés du monde réel ? Ils sont passés de 15 à 35 milliards en quelques mois. Le crédit privé tokenisé et les titres d’État américains représentent les catégories à la croissance la plus rapide. Les tokens d’or ont dépassé 1,3 milliard. JPMorgan a lancé son JPMD sur Base. Blackrock a considérablement étendu son fonds BUIDL.

Ce n’est plus de l’expérimentation. C’est une infrastructure qui fonctionne.

Les tokens deviennent quasi-actions

Un changement de paradigme se produit dans les protocoles DeFi : de plus en plus génèrent des centaines de millions de revenus annuels et les redistribuent directement aux détenteurs de tokens. Hyperliquid utilise 99 % de ses revenus pour le rachat quotidien de tokens. Uniswap et Lido ont introduit des mécanismes similaires.

Cela ne signifie qu’une chose : les tokens se transforment d’actifs purement spéculatifs en instruments similaires aux actions. Ils représentent des claims sur les flux de trésorerie d’un réseau, pas de simples jetons de pari.

Ethereum vs Solana : la mégatendance de la différenciation

Ethereum suit la voie de la scalabilité via rollup. Le Layer-2 est passé de 200 à 4 800 transactions par seconde en un an. Elle est devenue l’infrastructure institutionnelle de choix : BUIDL de Blackrock et JPMD de JPMorgan tournent sur Ethereum.

Solana représente le paradigme opposé : performances très élevées grâce à une architecture monolithique hautement optimisée. Les stablecoins sur Solana sont passés de 1,8 à 12 milliards de dollars. Son ETF spot lancé le 28 octobre a déjà collecté 382 millions en flux nets. Les projets RWA accélèrent sur le réseau.

D’autres L1 comme Sui, Aptos, Sei et Hyperliquid rivalisent par la différenciation technique. Hyperliquid génère plus d’un tiers des revenus de la blockchain uniquement à partir des dérivés.

Le gagnant ? Probablement tous. La fragmentation est destinée à perdurer car elle sert des objectifs différents.

Le minage se transforme en data center haute performance

En 2025, les mineurs cotés ont ajouté 110 EH/s de puissance de calcul. Mais c’est ici que se trouve le vrai changement : ils ont annoncé des contrats HPC (High Performance Computing) pour 65 milliards de dollars.

D’ici la fin 2026, la part des revenus du minage de bitcoin passera de 85 % à moins de 20 %. Les marges opérationnelles des activités HPC atteignent 80-90 %.

Le minage du futur sera dominé par des fabricants de puces ASIC intégrés, des opérations modulaires évolutives, du minage intermittent co-géré avec HPC, et même du minage directement géré par des États souverains.

Les marchés prédictifs décollent au-delà de toutes attentes

Pendant les élections présidentielles américaines de 2024, Polymarket a dépassé 800 millions de volume hebdomadaire. La précision prédictive ? Confirmée : des événements avec une probabilité de 60 % se sont produits environ 60 % du temps.

En octobre 2025, ICE a investi jusqu’à 2 milliards de dollars stratégiquement dans Polymarket. C’est la reconnaissance officielle de la finance traditionnelle envers cette classe d’actifs.

En 2026, on estime que le volume hebdomadaire pourrait dépasser 2 milliards de dollars. Le marché est sur le point d’exploser.

Venture capital : 18,8 milliards de dollars en 2025

Le VC crypto a déjà levé 18,8 milliards en 2025 seul, dépassant les 16,5 milliards de toute l’année 2024. Guidé par des méga-opérations : Polymarket a reçu 2 milliards, Stripe’s Tempo 500 millions, Kalshi 300 millions.

En 2026, quatre tendances domineront : tokenisation RWA (SPAC de Securitize, tour A de 50 millions d’Agora), fusion d’IA et crypto (agents autonomes, trading en langage naturel), plateformes d’angel investing décentralisées (Echo a été acquise par Coinbase pour 375 millions), infrastructure bitcoin (Layer-2, Lightning Network).

Le cadre réglementaire se consolide enfin

L’UE dispose du cadre le plus complet au monde avec le MiCA, couvrant émission, garde, trading et stablecoins. 2025 a montré certaines limites de coordination, mais c’est déjà le standard d’or.

Les USA ont adopté la loi GENIUS pour les stablecoins et retrouvent de l’élan sur les marchés des capitaux. La fragmentation entre SEC, CFTC et Federal Reserve demeure, mais les bases sont désormais claires.

L’Asie converge vers les standards de Bâle III avec une approche basée sur le risque. Hong Kong, Japon et Singapour construisent un cadre réglementaire cohérent.

Conclusion : de la marginalité à la mainstream

Le 2026 ne sera pas l’année de la fin du monde pour les actifs numériques, ce sera l’année de leur normalisation définitive. De la spéculation à l’utilité. De la fragmentation à l’intégration dans le système financier traditionnel.

Les stablecoins deviendront le carburant des paiements institutionnels. La tokenisation transformera des segments entiers du marché financier. Les marchés prédictifs deviendront des outils de tarification standard. Bitcoin s’installera dans les bureaux des gestionnaires de patrimoine et dans les bilans d’entreprise.

Les risques subsistent : la concentration de bitcoin chez Strategy, l’équilibre économique mondial fragile, la volatilité des flux de capital-risque. Mais les opportunités de croissance sont désormais extraordinaires et visibles pour tous.

L’ère de la pure spéculation touche à sa fin. Bienvenue dans l’ère de la praticité.