Les enseignements clés du rapport de 500 pages : les trois tournants majeurs du marché de la cryptographie en 2026

Édition : Deep潮TechFlow

L’industrie de la cryptographie en 2026 traverse une transition silencieuse. Lorsque des institutions de recherche de premier plan telles que Delphi Digital, Messari, Four Pillars, Coinbase et a16z Crypto publient successivement leurs perspectives annuelles, elles convergent toutes vers une même conclusion — la domination du cycle spéculatif est en déclin, la maturité structurelle prend le relais du marché.

Nous avons étudié en profondeur près de 500 pages de rapports de ces cinq institutions, et identifié les trois principales tournants à surveiller.

Premier tournant : « Le cycle est mort », la dynamique structurelle devient la nouvelle norme

Le cycle spéculatif traditionnel de réduction de moitié tous les quatre ans s’affaiblit. Ce n’est pas une prévision exclusive à une seule institution, mais un consensus dans l’industrie.

Les grandes institutions de recherche estiment que la dynamique future du marché sera alimentée par trois niveaux :

La synchronisation de la liquidité macroéconomique. Delphi Digital indique que la politique des banques centrales mondiales tendra vers l’uniformité, la période de resserrement quantitatif (QT) touche à sa fin, remplacée par un cycle d’assouplissement de la liquidité unifié. Cela signifie que des actifs tangibles comme l’or ou le Bitcoin bénéficieront de l’amélioration de la situation des fonds mondiaux.

La mise à niveau du modèle économique des tokens. Coinbase parle de « Tokenomics 2.0 » — passant d’un simple token de gouvernance à un modèle lié aux revenus. Les protocoles adopteront progressivement des mécanismes de rachat et de destruction de tokens ou de partage des frais, alignant ainsi les intérêts des détenteurs de tokens avec le succès de la plateforme.

La redéfinition de la propriété. Messari met en avant l’émergence des « Ownership Coins » — ces tokens combinant aspects économiques, juridiques et de gouvernance. La recherche prévoit que cette nouvelle catégorie pourrait engendrer des projets d’une capitalisation de 1,1 milliard de dollars, et potentiellement résoudre la crise de responsabilité des DAO.

Deuxième tournant : Les agents IA deviennent des acteurs économiques, la certification d’identité en mutation

« La finance agentique » (Agentic Finance) n’est plus une simple preuve de concept, mais une réalité imminente.

Des institutions comme a16z Crypto et Coinbase prévoient que les agents IA évolueront des outils de chat vers de véritables acteurs économiques — gérant de manière autonome des capitaux, exécutant des stratégies DeFi complexes, optimisant des transactions on-chain, sans intervention humaine.

Ce changement impacte directement le système d’authentification. Lorsque les agents IA deviendront les principaux acteurs économiques, le cadre traditionnel KYC (Know Your Customer) deviendra obsolète, remplacé par le KYA (Know Your Agent) — ces agents devront prouver leur identité via des certificats cryptographiques pour effectuer des transactions, ce qui engendrera une toute nouvelle couche d’infrastructure d’identité.

Une influence plus profonde concerne la façon dont les paiements et règlements seront effectués. a16z indique que les agents IA utiliseront massivement des canaux de paiement cryptographiques pour des microtransactions. Les infrastructures financières actuelles ne pourront pas supporter cette fréquence et ces coûts, ce qui entraînera une explosion de la demande pour des « couches de règlement natives en crypto ».

Troisième tournant : La clarification réglementaire stimule l’intégration des applications, la confidentialité devient un avantage concurrentiel

Les quatre institutions abordent toutes la variable clé qu’est la régulation. Four Pillars pense que le projet de loi américain GENIUS et le projet CLARITY seront des plans directeurs pour la restructuration du marché, permettant à l’industrie crypto de passer d’un « Far West » à un secteur économique formel.

Les conséquences immédiates d’une régulation claire seront l’intégration des applications. Avec un cadre juridique précis, l’écosystème dispersé des applications crypto se consolidant en « super-apps », alimentés par des stablecoins, combinant paiements, investissements et emprunts. Ces plateformes dissimuleront la complexité technique, favorisant une adoption massive par les utilisateurs.

Au niveau technologique, cette tendance est également en marche. Four Pillars souligne l’importance des machines virtuelles à preuve à zéro connaissance (ZKVM) et des marchés de preuves, considérés comme des infrastructures clés pour faire face à la montée en puissance des régulateurs.

Par ailleurs, la confidentialité passera du marginal au central. À l’ère de la popularisation du code open source, a16z pense que les technologies de confidentialité — notamment la capacité à maintenir la confidentialité de l’état — deviendront l’un des principaux avantages compétitifs de la blockchain. Messari prévoit même un renouveau dans le domaine de la confidentialité, avec une revalorisation d’actifs comme Zcash comme outils indispensables pour faire face à la surveillance et au contrôle par les entreprises.

La nouvelle carte des opportunités

Le fil conducteur derrière ces 500 pages de rapports est : passer de la poursuite des cycles à la compréhension des flux de capitaux.

En 2026, les projets qui auront construit discrètement dans ces trois directions seront récompensés :

1. Couches de règlement et infrastructures — pour soutenir les agents IA, les applications de confidentialité et les super-apps
2. Plateformes d’agrégation — pour intégrer des expériences crypto fragmentées, réduire la charge cognitive des utilisateurs
3. Applications concrètes et confiance — passer de projets expérimentaux à des systèmes attirant de vrais utilisateurs et capitaux

Autrefois, sous l’impulsion du « cycle spéculatif », les gagnants étaient ceux qui poursuivaient le plus rapidement la dernière narration. À l’ère de la maturité structurelle, ce seront ceux qui construiront les infrastructures les plus profondes.