L'« règle de Sahm » proposée par l’économiste américain Claudia Sahm a récemment attiré l’attention. La logique de cette règle est simple : lorsque la moyenne mobile sur 3 mois du taux de chômage moins le point bas du taux de chômage de l’année précédente dépasse 0,5 %, cela indique que l’économie entre en récession.

Regardons les données récentes : le taux de chômage de septembre était de 4,4 %, en octobre, en raison de la fermeture du gouvernement, il manque des données officielles mais on estime raisonnablement qu’il se situerait entre 4,5 % et 4,6 %, et en novembre, il est de 4,6 %. En faisant la moyenne (4,4 + 4,5 + 4,6) / 3 et en la soustrayant du point bas de 4 %, cela donne exactement 0,5 %.

Ce qui est encore plus préoccupant, c’est le marché de l’emploi. En octobre, l’emploi non agricole a diminué de 105 000 emplois en un seul mois, la plus forte baisse mensuelle depuis la faillite de Silicon Valley Bank. Le nombre d’emplois dans le secteur public a diminué de 162 000, la fermeture du gouvernement ayant entraîné le chômage temporaire d’un grand nombre de fonctionnaires.

Ce qui est intéressant, c’est qu’au moment où ces signaux de récession deviennent de plus en plus clairs, le marché des métaux précieux a atteint de nouveaux sommets ces derniers mois. Quant au Bitcoin, considéré comme « l’or numérique » ? Est-il une véritable valeur refuge ou est-il devenu un simple produit de consommation ? En fin de compte, tout dépend de la capacité des investisseurs particuliers à réellement tenir leurs positions. Souvent, ce n’est qu’après que les investisseurs particuliers sont pris de panique et vendent à perte que le prix des cryptomonnaies commence à exploser.