Je pense depuis toujours que beaucoup de gens ont des réserves concernant le prêt avec garantie. En réalité, ce n’est pas le processus opérationnel qui effraie, mais le mot « liquidation » qui fait peur à tout le monde. Lorsqu’un marché vacille légèrement, le prix des actifs chute en flèche, et la position peut disparaître en un instant, ce qui n’a rien à voir avec l’investissement, c’est simplement une torture pour ses nerfs. Ce n’est qu’en comprenant la stratégie d’arbitrage combinée à la couverture que j’ai réalisé que la rentabilité stable ne dépend pas du hasard, mais peut être planifiée à l’avance.

Ma logique de base est très simple : parmi l’argent que l’on peut gagner, il faut d’abord réserver une partie pour la gestion des risques, pour bloquer à l’avance la pire situation. Comment faire concrètement ? En mettant en garantie des actifs principaux comme BNB ou BTCB dans un protocole de prêt, en contrôlant strictement le taux de garantie à plus de 180 %, et en ne prêtant que le montant sécurisé en USD1, sans utiliser de levier, en couvrant la marge de sécurité.

Que faire avec l’USD1 emprunté ? 80 % sont directement investis dans un produit financier d’une plateforme majeure, pour obtenir un rendement annuel stable d’environ 20 % ; les 20 % restants sont utilisés pour acheter des options de vente (put) sur l’actif correspondant sur la chaîne BSC, avec un prix d’exercice fixé à 15-20 % en dessous du prix actuel, la durée de l’option étant alignée avec la période du produit financier.

Quel est l’intérêt de cette stratégie ? Lorsque le marché monte, l’option devient sans objet, vous profitez du différentiel entre le rendement du produit financier et du prêt, tout en bénéficiant de la valorisation de l’actif en garantie, les deux sources de revenus étant encaissées ; lorsque le marché chute, l’option joue son rôle, ses gains peuvent couvrir la perte due à la dépréciation de l’actif, tout en amortissant le risque de liquidation. En résumé : en cas de baisse, l’option renforce le capital ; en cas de hausse, vous profitez de tous les gains.

En prenant l’exemple d’un BNB équivalent à 100 000 U, après déduction des coûts de prêt, la marge bénéficiaire du produit financier peut dépasser 10 000 U, et le coût de l’option ne représente qu’une petite partie du rendement total. Lors des années de marché en hausse, le rendement annuel peut atteindre près de 40 % ; même si l’actif baisse de 20 %, la couverture par l’option permet de maintenir un rendement annuel supérieur à 18 %.

Ce plan ne promet pas de devenir riche rapidement, mais il est particulièrement adapté à l’environnement actuel de forte volatilité. Pour un investisseur ordinaire, il vaut mieux abandonner le rêve de richesse instantanée et consacrer plus d’efforts à la couverture des risques, pour aller plus loin. La source de l’anxiété liée à la liquidation, en fin de compte, c’est le manque de préparation préalable face aux risques.