Le "plafond" de la baisse des taux de la Fed en 2026 est-il arrivé ?

Selon la dernière étude de BlackRock, de nouvelles perspectives se dessinent quant à la trajectoire future de la politique de la Réserve fédérale. L’équipe stratégique estime qu’en 2026, l’espace de baisse des taux d’intérêt sera strictement limité, avec une amplitude de nouvelle ajustement limitée.

La logique derrière cette conclusion est claire. Depuis le début de cette phase de baisse des taux, la Fed a réduit ses taux de 175 points de base, ce qui signifie que le niveau actuel du taux directeur approche de ce que l’on appelle le “taux d’intérêt neutre”. Le taux neutre est celui qui n’incite ni à la croissance ni à la contraction économique. Lorsqu’on s’en rapproche, la possibilité de continuer à réduire significativement les taux devient naturellement limitée.

Comment le marché voit-il cela ?

Selon les attentes du marché, la majorité des institutions anticipent que la Fed effectuera deux baisses de taux en 2026. Cela représente un ralentissement notable par rapport au rythme de baisse des années précédentes.

Dans quelles conditions cette prévision pourrait-elle être remise en question ?

BlackRock souligne également un variable clé : à moins qu’une détérioration brutale du marché du travail ne survienne, comme une hausse soudaine du taux de chômage ou un ralentissement marqué de la croissance de l’emploi, il est peu probable que la Fed adopte une politique de baisse des taux plus agressive en 2026.

En d’autres termes, si les fondamentaux économiques restent stables, la Fed aura essentiellement achevé la majeure partie de son cycle d’assouplissement monétaire. Les ajustements futurs des taux seront alors passés d’une “offensive proactive” à une “micro-gestion précise”.