Pourquoi les monnaies numériques centrales, comme les stablecoins, devraient être privilégiées aux yeux de la RBI

Le débat sur les monnaies numériques devient de plus en plus intense : alors que les stablecoins privés gagnent en importance, la banque centrale indienne prône fermement une autre orientation. En décembre, la Reserve Bank of India (RBI) a publié son rapport sur la stabilité financière actuel, en formulant une demande claire – les pays devraient privilégier les monnaies numériques centrales, appelées CBDC, par rapport aux stablecoins émis par des privés.

Les préoccupations de la RBI concernant la stabilité financière

Cette position repose sur une réflexion stratégique : la RBI voit dans les CBDC le meilleur instrument pour préserver la stabilité financière et la confiance. Selon le rapport, les monnaies numériques centrales « maintiennent l’uniformité de la monnaie et l’intégrité du système financier ». Elles servent non seulement de moyen de paiement, mais aussi de « dernier actif de règlement » – un élément fondamental pour la confiance du public dans la monnaie elle-même.

La banque centrale indienne argue que les CBDC servent « d’ancre pour la confiance dans l’argent » et offrent ainsi la stabilité nécessaire que les stablecoins privés pourraient ne pas garantir. Cette confiance ne doit pas être sous-estimée : elle constitue la base de tout système financier.

La mise en œuvre mondiale des CBDC encore à ses débuts

La réalité pratique montre cependant : l’introduction des CBDC se fait jusqu’à présent de manière hésitante. Seulement trois pays ont réussi à mettre en place une monnaie numérique de banque centrale fonctionnelle – le Nigeria, les Bahamas et la Jamaïque. Beaucoup d’autres juridictions examinent encore cette étape ou en sont aux premières phases pilotes.

Un avantage à plusieurs niveaux pour les monnaies numériques centrales

La RBI résume sa position : les pays devraient promouvoir activement les CBDC, non seulement pour renforcer la confiance dans la monnaie et préserver la stabilité financière, mais aussi pour construire une infrastructure de paiement de nouvelle génération. Cette nouvelle infrastructure aurait plusieurs avantages – elle serait plus rapide, moins coûteuse et plus sûre que les systèmes existants.

La demande de la RBI peut donc être interprétée comme un signal clair : si les stablecoins peuvent jouer un rôle dans l’écosystème, les CBDC doivent passer en premier lieu en ce qui concerne la sécurité financière et la stabilité systémique.