Lorsque les IPOs surpassent les tokens et que les marchés construisent leurs propres chaînes

La crypto en 2026 évolue vers une divergence structurelle plutôt qu’un cycle haussier unifié, avec Bitcoin et un petit groupe d’actifs de haute qualité captant la majorité du capital et de l’attention.

Les stablecoins deviennent une infrastructure financière centrale plutôt que de simples passerelles, stimulés par l’adoption des paiements dans le monde réel, le règlement d’entreprises et les cas d’utilisation transfrontaliers.

Les lancements de tokens perdent leur statut par défaut alors que des entreprises crypto matures privilégient de plus en plus les IPO, tandis que des applications à forte utilisation comme les marchés de prédiction peuvent évoluer en leurs propres blockchains.

Au début de 2026, une chose devient claire. La crypto ne progresse plus dans une seule direction. Selon la dernière perspective annuelle de The Block Research, le marché entre dans une phase de divergence structurelle. La croissance existe toujours, mais elle est inégale. Le capital, l’attention et la légitimité se concentrent plutôt que de se répartir.

Au lieu d’un marché haussier large, les analystes décrivent un paysage façonné par la séparation. Bitcoin contre tout le reste. Stablecoins contre tokens natifs. Bilans réglementés contre narratifs onchain. Dans cet environnement, les hypothèses familières commencent à se briser. L’émission de tokens perd son attrait automatique. Les IPO reviennent comme une alternative sérieuse. Même les marchés de prédiction commencent à ressembler moins à des applications et plus à une infrastructure financière pouvant justifier leurs propres blockchains.

Les sections suivantes ne présentent pas une seule prévision. Elles reflètent la tension entre différentes visions, et cette tension elle-même pourrait être le signal le plus précis de ce qui nous attend.

LA DOMINANCE DE BITCOIN ET LES LIMITES DE LA THÉORIE DU CYCLE

Malgré des désaccords sur le calendrier et la volatilité, la plupart des analystes convergent sur un point. Bitcoin reste le centre de gravité. Plusieurs prévisions placent sa dominance sur le marché au-dessus de 50 % tout au long de 2026. Certains s’attendent à ce qu’elle augmente encore à mesure que le capital se déplace des altcoins plus faibles vers des actifs perçus comme liquides, réglementés et accessibles aux institutions.

Plusieurs analystes prévoient toujours que Bitcoin atteindra de nouveaux sommets, avec des cibles autour de 140 000 dollars. D’autres sont plus prudents. Ils soutiennent que l’incertitude macroéconomique, le risque géopolitique et la discipline du capital limiteront la hausse. Pourtant, même les visions conservatrices supposent que Bitcoin surpassera la plupart des actifs risqués, y compris les principaux indices boursiers.

Ce qui ressort, ce n’est pas l’optimisme sur le prix, mais la fatigue du narratif. La théorie du cycle traditionnel de quatre ans est ouvertement remise en question. Les flux ETF, les stratégies de trésorerie d’entreprise et le commerce mondial continu ont modifié la structure du marché. Bitcoin ne se comporte plus principalement comme un token spéculatif. Il agit de plus en plus comme un instrument financier intégré dans des bilans et des portefeuilles.

Ce changement a des conséquences. À mesure que Bitcoin absorbe l’attention institutionnelle, il laisse moins de place aux tokens de qualité moyenne pour maintenir leur élan. Le résultat est un marché en forme de K. Un petit groupe d’actifs continue d’attirer le capital, tandis que le reste peine à rester pertinent.

LES STABLECOINS COMME VRAI MOTEUR DE CROISSANCE

Si Bitcoin sert d’ancrage au marché, ce sont les stablecoins qui le dynamisent. Dans toutes les prévisions, les stablecoins émergent comme la narration de croissance la plus cohérente de 2026. Les projections d’offre varient de 400 à 500 milliards de dollars, avec des volumes de transactions qui augmentent encore plus rapidement que l’émission.

Le moteur n’est pas la spéculation. C’est l’utilisation. Les institutions de paiement réglementées intègrent les stablecoins dans leurs flux de règlement et de compensation. Les entreprises expérimentent avec les paiements transfrontaliers, les paiements aux fournisseurs et les flux de trésorerie internes via des rails de stablecoin. Sur les marchés émergents, les stablecoins continuent de combler les lacunes laissées par des systèmes bancaires fragiles.

Cette adoption fonctionnelle modifie la hiérarchie des actifs onchain. Les analystes notent un déplacement progressif des activités libellées en ETH ou SOL vers celles en USDC. Dans ce contexte, les tokens natifs des réseaux font face à une concurrence croissante de la part des stablecoins, qui offrent une volatilité plus faible et une utilité plus claire.

Il est important de noter que tous les stablecoins ne bénéficient pas de la même manière. Plusieurs analystes prévoient une baisse de la part de marché de USDT, tandis que USDC se renforce en tant qu’actif de règlement neutre à travers des systèmes bancaires et des registres fragmentés. Parallèlement, des monnaies régionales comme le dollar de Singapour ou le franc suisse pourraient croître à partir de bases modestes, reflétant une demande localisée plutôt qu’une domination mondiale.

Les stablecoins ne sont plus une simple passerelle. Ils deviennent la couche d’infrastructure elle-même.

POURQUOI LES IPO REMPLACENT LES LANCEMENTS DE TOKENS

L’un des thèmes les plus marquants dans les prévisions est le retour des IPO comme voie privilégiée pour les entreprises crypto matures. Les échanges, les dépositaire et les fournisseurs d’infrastructure sont de plus en plus perçus comme mieux adaptés aux marchés publics qu’à l’émission de tokens.

La logique est simple. Les marchés de tokens sont devenus saturés, volatils et impitoyables. Les déblocages importants, la faible liquidité secondaire et la participation retail en déclin rendent difficile la maintien d’une valeur à long terme. En revanche, les IPO offrent un accès à des pools de capitaux plus profonds, des structures de gouvernance plus claires et une légitimité réglementaire.

Les analystes soulignent un fossé croissant entre les entreprises qui génèrent des revenus et les tokens qui dépendent du narratif. À mesure que cet écart se creuse, les flux de capitaux se dirigent vers des entités ressemblant à des entreprises traditionnelles, même si elles opèrent sur des rails crypto. Les actions crypto bénéficient de la diversification, que ce soit par le calcul IA, les services de courtage ou le trading multi-actifs.

Parallèlement, les trésoreries d’actifs numériques subissent des pressions. À mesure que les produits ETF améliorent la liquidité et réduisent les frais, de nombreux structures DAT perdent leur attrait. Les analystes prévoient une consolidation, des liquidations forcées ou des pivots stratégiques, seuls les plus grands acteurs survivant.

Le message n’est pas que les tokens disparaissent. C’est que l’émission de tokens n’est plus la norme. Pour de nombreuses équipes, le choix le plus rationnel est de retarder ou d’éviter le lancement d’un token.

LES MARCHÉS DE PRÉDICTION ET L’ASCENSION DES CHAÎNES D’APPLICATION

Parmi toutes les narrations de niveau application, les marchés de prédiction recueillent le consensus le plus fort. Les analystes les décrivent comme les applications crypto à la croissance la plus rapide en 2026. Les projections de volume suggèrent des multiples des cycles électoraux passés, avec un intérêt ouvert en expansion rapide autour des événements politiques et macroéconomiques.

Ce qui change cette fois, c’est l’échelle. À mesure que les marchés de prédiction attirent plus d’utilisateurs et de liquidité, leurs exigences en infrastructure augmentent. Plusieurs analystes s’attendent à ce que les principales plateformes explorent le lancement de leurs propres blockchains, plutôt que de rester des applications sur des réseaux partagés.

Ce mouvement reflète une tendance plus large. Les applications à forte utilisation commencent à internaliser leur pile technologique. Le contrôle de l’exécution, des frais et de la gouvernance devient plus précieux que la composabilité. Pour les marchés de prédiction, où la latence, la conformité et les partenariats exclusifs comptent, une chaîne dédiée peut offrir des avantages stratégiques.

Cependant, la croissance comporte des risques. Les analystes mettent en garde contre une surveillance réglementaire accrue, notamment autour du trading d’initiés et de la manipulation du marché. Ils prévoient également une forte purge, la plupart des plateformes copieuses échouant à attirer des utilisateurs.

En ce sens, les marchés de prédiction reflètent la transition plus large de la crypto. Ils ne sont plus des expérimentations. Ce sont des entreprises confrontées à de vraies contraintes, une vraie concurrence et de vraies conséquences.

UN MARCHÉ QUI NE BOUGE PLUS ENSEMBLE

Pris ensemble, ces prévisions indiquent un marché qui ne monte plus ou ne descend plus en même temps. Bitcoin se renforce pendant que de nombreux tokens s’effacent. Les stablecoins se développent discrètement tandis que les narratifs rivalisent pour l’attention. Les IPO retrouvent leur pertinence alors que les lancements de tokens perdent de leur élan. Les applications mûrissent pour devenir une infrastructure.

Ce n’est pas une vision euphorique de la crypto. C’est une vision disciplinée. Le capital devient sélectif. La croissance devient inégale. Et le succès dépend moins du timing du cycle et plus de la construction de quelque chose qui peut survivre en dehors de celui-ci.

Que ces prévisions s’avèrent exactes ne sera évident qu’avec le recul. Mais le message sous-jacent est déjà visible. La crypto en 2026 ne concerne pas plus de bruit. Il s’agit de moins de gagnants, de structures plus claires et de choix plus difficiles.

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〈When IPOs Outrank Tokens and Markets Build Their Own Chains〉 cet article a été publié pour la première fois sur 《CoinRank》.