Voici quelque chose qui a attiré mon attention : les projections de croissance économique des États-Unis sont revues à la baisse, et le bureau du budget pointe du doigt deux grands vents contraires : les changements de politique d'immigration et le problème du vieillissement de la population.

Réfléchissez à ce que cela signifie. Lorsque les prévisions de croissance sont revues à la baisse, l'allocation du capital change. Les investisseurs commencent à regarder ailleurs, et historiquement, c'est à ce moment-là que les actifs alternatifs — y compris la crypto — voient des flux intéressants en période d'incertitude économique.

Le facteur immigration réduit l'offre de main-d'œuvre et les gains de productivité. Le côté démographique ? Une population vieillissante signifie moins de travailleurs pour soutenir plus de retraités, ce qui met la pression sur la soutenabilité fiscale. C'est un vent arrière macroéconomique pour les actifs qui opèrent indépendamment de la politique monétaire traditionnelle.

Le bureau du budget des États-Unis ne fait généralement pas de prévisions audacieuses, donc lorsqu'il signale ces vents contraires structurels, cela vaut la peine de le prendre au sérieux. Ce type de narration sur le ralentissement économique tend à remodeler l'endroit où les investisseurs sophistiqués placent leur capital.

Il pourrait être utile de suivre comment cela se déroule pour le positionnement des actifs risqués.