Saxo Financial sanctionné à hauteur de 4 millions par la Securities and Futures Commission de Hong Kong, le rappel de la conformité aux transactions d'actifs virtuels retentit à nouveau

Le 6 janvier 2026, la Securities and Futures Commission de Hong Kong a publié une annonce condamnant publiquement Saxo Financial (Hong Kong) Limited et lui infligeant une amende de 4 millions HKD, en raison de sa violation en distribuant des produits d’actifs virtuels aux clients de détail.

Entre le 1er novembre 2018 et le 25 novembre 2022, Saxo Financial a distribué via sa plateforme en ligne 32 produits d’actifs virtuels non approuvés par la SFC à 130 clients de détail et 6 investisseurs professionnels, réalisant 1 446 transactions.

01 Détail des infractions

L’enquête de la SFC a révélé la gravité des violations systémiques de Saxo Financial. Selon deux circulaires de la SFC en vigueur à des moments clés, ces produits d’actifs virtuels ne devaient être vendus qu’aux investisseurs professionnels, mais Saxo Financial a permis à un grand nombre de clients de détail d’accéder à ces transactions.

La violation a duré plus de quatre ans, impliquant des produits tous complexes, dont 21 dérivés négociés en bourse. Les régulateurs ont constaté que Saxo Financial n’avait pas évalué si ses clients avaient les connaissances nécessaires pour investir dans des produits d’actifs virtuels.

Plus grave encore, la société n’a pas fourni aux clients d’informations suffisantes ni de déclarations d’avertissement spécifiques concernant les actifs virtuels, ce qui constitue une violation directe des directives contenues dans la circulaire de la SFC.

02 Manquements réglementaires et défaillance du contrôle interne

Les violations de Saxo Financial ne sont pas accidentelles, mais résultent d’une défaillance systémique du contrôle interne. L’enquête a révélé qu’au cours de toute la période de violation, la société n’avait pas de procédure spécifique pour effectuer une diligence raisonnable sur les produits d’actifs virtuels.

Saxo Financial s’est uniquement appuyée sur les règles établies par sa société mère au niveau du groupe pour identifier les instruments d’investissement liés aux actifs virtuels. En raison de ces règles manifestement insuffisantes, 32 produits d’actifs virtuels n’ont pas été correctement identifiés, ce qui a permis leur accès à tous les clients, qu’ils soient ou non investisseurs professionnels.

Ce n’est qu’en novembre 2022, après avoir été informée par sa société mère, que Saxo Financial a pris conscience de cette faille majeure. La SFC a indiqué que la société n’avait pas mis en œuvre de politiques et de contrôles suffisants et efficaces pour superviser adéquatement le fonctionnement de la plateforme en ligne.

03 Dernières tendances du marché des cryptomonnaies

Au moment où la SFC a annoncé cette sanction, le marché mondial des cryptomonnaies était dans une situation complexe. Selon le rapport de marché de Saxo Bank du 6 janvier 2026, le prix du Bitcoin est resté relativement stable, autour de 93 700 dollars.

Ethereum a montré une meilleure résilience, avec un prix d’environ 3 240 dollars. Les principales altcoins ont également été en hausse, XRP étant à environ 2,27 dollars, et Solana à environ 138,8 dollars.

Il est notable que les produits liés aux actifs numériques, comme IBIT en hausse d’environ 5 % et ETHA d’environ 4 %, ont affiché de bonnes performances, reflétant une amélioration de l’appétit pour le risque sur le marché plus large.

04 Considérations multiples dans la sanction réglementaire

Lors de la décision de sanction, la SFC a pris en compte plusieurs facteurs. La durée de plus de quatre ans des manquements de Saxo Financial a été un point clé dans la décision.

D’autre part, Saxo Financial a également bénéficié de certains facteurs atténuants : avoir signalé ses comportements inappropriés à la SFC de sa propre initiative ; avoir pris des mesures correctives, notamment en indemnisant volontairement les clients ; avoir cessé les activités réglementées concernées ; avoir coopéré avec l’enquête et accepté ses conclusions.

La SFC a clairement indiqué que les manquements de la société constituaient une violation du « Guide sur la distribution en ligne et la plateforme de conseil en investissement » et du « Code de conduite ».

05 Dommages directs pour les clients de détail

L’enquête des régulateurs a montré que les violations de Saxo Financial ont exposé un grand nombre de clients de détail à des risques potentiels. 87 clients ont participé à 21 transactions de dérivés d’actifs virtuels négociés en bourse, comprenant 82 clients de détail et 5 investisseurs professionnels individuels.

Pour ces clients, Saxo Financial n’a pas suffisamment évalué leur connaissance des instruments dérivés, ni effectué une classification appropriée selon leur niveau de connaissance. La société n’a pas assuré que les transactions complexes de produits d’actifs virtuels effectuées via la plateforme en ligne soient adaptées à tous les clients.

La SFC a souligné que la plateforme de Saxo Financial ne fournissait pas d’informations suffisantes ni de déclarations d’avertissement appropriées concernant la nature, les caractéristiques et les risques principaux de ces produits d’actifs virtuels.

06 Tendances mondiales en matière de régulation des actifs virtuels

L’incident Saxo Financial reflète la tendance croissante au renforcement de la régulation des actifs virtuels à l’échelle mondiale. En tant que centre financier international, Hong Kong est en train de mettre en place un cadre complet de régulation des actifs virtuels.

Cette sanction envoie un message clair à tous les fournisseurs de services d’actifs virtuels opérant à Hong Kong : ils doivent respecter strictement le principe de la conformité de l’investisseur, en particulier pour les produits d’actifs virtuels complexes.

D’autres centres financiers mondiaux renforcent également la régulation des actifs virtuels, notamment le règlement européen sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) et l’avancement de la réglementation aux États-Unis. Ces développements indiquent que l’industrie des actifs virtuels évolue progressivement d’une croissance sauvage vers un développement réglementé.

Le marché des cryptomonnaies étant très sensible aux dynamiques réglementaires, une clarification des politiques réglementaires tend à favoriser un environnement plus sain. La stabilité du prix du Bitcoin autour de 93 700 dollars reflète aussi cette adaptation progressive à un cadre réglementaire en construction.

07 Nouvelles normes de sécurité et de conformité des plateformes

L’incident Saxo Financial met en évidence l’importance des contrôles internes et des procédures de conformité dans les plateformes de trading de cryptomonnaies. L’absence de processus adéquats de diligence raisonnable sur les produits et d’évaluation des clients ne viole pas seulement les exigences réglementaires, mais expose aussi les clients à des risques inutiles.

Pour des plateformes comme Gate, cet incident rappelle qu’il est essentiel de mettre en place des systèmes de contrôle interne stricts, notamment pour la distribution de produits complexes ; d’instaurer des procédures efficaces d’évaluation de la conformité des clients ; et de fournir des informations complètes sur les risques ainsi que des matériaux éducatifs.

De plus, les plateformes de trading de cryptomonnaies doivent régulièrement revoir et mettre à jour leurs politiques de conformité pour rester en phase avec l’évolution des exigences réglementaires. Avant le lancement de nouveaux produits, une diligence raisonnable approfondie doit être effectuée pour identifier les caractéristiques de risque et le profil des clients cibles.

Contrairement à Saxo Financial qui dépend des règles de sa société mère, une plateforme professionnelle de trading de cryptomonnaies devrait établir des procédures d’évaluation spécifiques aux caractéristiques des actifs virtuels, en tenant compte de leurs risques et complexités propres.

Perspectives d’avenir

Au 7 janvier 2026, le marché mondial des cryptomonnaies reste stable, avec le prix du Bitcoin autour de 92 700 dollars, et Ethereum se négociant autour de 3 240 dollars. L’intervention réglementaire continue de guider progressivement l’industrie vers un cadre plus conforme.

La sanction de la SFC contre Saxo Financial marque le début d’une nouvelle ère — les plateformes de trading d’actifs virtuels doivent faire face à une surveillance réglementaire de plus en plus stricte. La technologie peut innover, mais la sécurité financière demeure une priorité éternelle.