#永续合约市场动态 La période de Noël met le marché à l’épreuve de la psychologie humaine. Voir les contrats à terme perpétuels de BTC et ETH réduire de plus de 50 milliards de dollars en positions ouvertes en une seule nuit, ma première réaction n’a pas été l’excitation, mais un soulagement — cela indique que le marché procède à une désendettement actif, plutôt que d’augmenter aveuglément ses positions.

La contraction de la liquidité pendant les périodes de vacances est souvent propice à des mouvements inattendus. Les données historiques montrent que le prix du Bitcoin fluctue généralement de 5% à 7% durant la semaine de Noël, et cette semaine, il doit également faire face à une expiration massive de 300 000 options BTC et 446 000 options IBIT. Rien que sur Deribit, plus de 50% des contrats ouverts sont concentrés lors du jour de Noël, avec un point sensible autour de 95 000 dollars. À ces moments-là, toute position agressive peut devenir la dernière goutte d’eau qui fait déborder le vase.

Ce que je privilégie, c’est la réaction rationnelle du marché — la baisse des positions ouvertes de options put indique que les vendeurs réduisent aussi leur risque. L’indicateur de retournement de risque, bien qu’un peu neutre, s’est nettement apaisé par rapport aux 30 derniers jours. À court terme, le marché pourrait continuer à osciller, mais d’après l’expérience historique, après les vacances, la liquidité qui revient tend à ramener le prix vers sa moyenne.

Ce qui est le plus important en cette période, ce n’est pas de chercher à bottom ou à chasing le haut, mais de revoir la structure de ses positions. Assurez-vous que votre allocation peut supporter cette volatilité, et que votre exposition à l’effet de levier reste dans une zone confortable. La mentalité à long terme est la plus susceptible d’être mise à l’épreuve lors de turbulences à court terme, mais c’est aussi là qu’elle montre toute sa valeur.