En regardant le TVL de Berachain chuter de son sommet, et en lisant les discussions dans la communauté à ce sujet, je ressens une certaine émotion. Les hauts et les bas de ce projet sont presque un cas d’école de l’évolution de la narration dans la cryptosphère.

En repensant à cet événement majeur de l’année dernière, Berachain était sans aucun doute la star. Un marketing somptueux, une équipe PR de premier plan, un halo de financement, le TVL avait atteint 3 milliards de dollars. À cette époque, l’engouement et les fonds étaient abondants, l’humeur du marché était à son comble. L’atmosphère de fête donnait à tous l’impression que c’était peut-être le prochain grand succès.

Et maintenant ? La réalité est là. Le TVL n’est plus que de 1,84 milliard de dollars. Les revenus quotidiens, qui étaient autrefois de plusieurs centaines de milliers, ont chuté à quelques milliers. La lumière des projecteurs s’est éteinte, laissant place à des données froides sur la blockchain.

Ce n’est pas l’histoire de Berachain seul. Sur le marché crypto, à intervalles réguliers, une nouvelle narration fait exploser la scène. DeFi Summer, la frénésie NFT, la course Layer2, AI + blockchain — chaque cycle voit des projets attirer des fonds massifs grâce à un marketing de haut niveau, des événements luxueux, des endorsements de grands influenceurs. Mais lorsque l’humeur du marché tourne et que la liquidité se déplace, seuls ceux qui ont réellement un produit, des utilisateurs et des revenus survivent.

C’est la logique fondamentale : le marketing peut vous rendre visible, mais seul un produit peut vous faire rester dans les mémoires.

Donc, lorsqu’on évalue un projet, ne se limite pas au TVL et au prix. Utilisateurs actifs quotidiens, revenus de l’accord, activité des développeurs, fréquence des interactions sur la blockchain — ce sont ces éléments qui reflètent la véritable vitalité. Un projet continue-t-il à construire en période de marché baissier ? Après la fin de la fête, continue-t-il à travailler sérieusement ? Ce sont ces aspects qui méritent vraiment notre attention.

Le marché crypto récompense toujours les nouvelles idées, mais à la fin, seul le vrai valeur paie. Nous avons déjà vu plusieurs fois l’histoire de Berachain, et nous en reverrons encore beaucoup. L’essentiel, c’est de savoir si, dans toute cette agitation, nous pouvons trouver ce qui brille encore après la fête.