Évaluation de 40 milliards de dollars, financement de 500 millions, pourquoi Ripple dit-il finalement de ne pas faire d'IPO

Après avoir levé 5 milliards de dollars, la valorisation de Ripple a atteint 40 milliards de dollars, tout en affirmant clairement qu’il n’y a pas de plan d’IPO à court terme. Cette décision ne reflète pas des difficultés de financement, mais marque un moment clé dans la stratégie d’une entreprise de cryptomonnaie : la transition d’une activité de paiement unique vers une plateforme d’infrastructures financières intégrées.

Signaux du marché derrière cette levée de fonds

Cette levée de fonds s’est conclue en novembre 2025, attirant des institutions majeures des secteurs traditionnel et cryptographique, telles que Fortress Investment Group, Citadel Securities, Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard et Marshall Wace. La liste des investisseurs elle-même constitue un signal fort : un soutien conjoint de grandes institutions financières traditionnelles et de fonds cryptographiques, indiquant que le modèle commercial de Ripple bénéficie désormais d’une reconnaissance à l’échelle institutionnelle.

La valorisation est passée de 11,3 milliards de dollars début 2025 à 40 milliards, soit une hausse de plus de 250 %. Cela reflète non seulement l’impact de la montant levé, mais surtout la reconnaissance du marché envers la transformation stratégique de Ripple.

Pourquoi choisir de ne pas faire d’IPO pour le moment

Monica Long, présidente de Ripple, a déclaré lors d’une interview le 6 janvier : la société n’a pas fixé de calendrier précis pour une introduction en bourse. Elle a souligné deux raisons principales :

Premièrement, un capital abondant rend l’IPO non indispensable. Les entreprises traditionnelles choisissent souvent l’IPO pour obtenir des fonds de croissance et de la liquidité, mais Ripple dispose actuellement d’un bilan solide et de réserves de trésorerie suffisantes, renforcées par cette levée de 5 milliards de dollars.

Deuxièmement, l’absence de pression du marché public offre une plus grande flexibilité stratégique. Les sociétés cotées doivent répondre aux prévisions trimestrielles, gérer la volatilité du cours de l’action, ce qui limite leur capacité à exécuter des stratégies à long terme. En restant privée, Ripple peut se concentrer sur l’intégration des activités et l’innovation produit, sans se soucier de la performance à court terme du cours.

L’intégration des activités comme priorité pour 2026

Une fois la levée de fonds réalisée, Ripple a clairement orienté ses efforts vers l’exécution. En 2025, la société a mené une série d’acquisitions stratégiques :

• Hidden Road (12,5 milliards de dollars) : faisant de Ripple la première entreprise cryptographique native à posséder une activité de courtage multi-actifs à l’échelle mondiale
• GTreasury (10 milliards de dollars) : pour pénétrer le secteur de la gestion financière d’entreprise
• Rail (2 milliards de dollars) : pour renforcer ses capacités de plateforme de paiement
• Palisade : pour améliorer la conformité et la garde d’actifs

Le PDG Brad Garlinghouse a indiqué qu’à partir de 2026, le rythme des acquisitions ralentirait, la priorité stratégique étant désormais à l’intégration et à la croissance à l’échelle. Cela signifie que Ripple a déjà complété la majeure partie de sa cartographie d’activités, et que la prochaine étape consiste à faire en sorte que ces acquisitions génèrent réellement des synergies.

De la stratégie de paiement à celle de plateforme

Cette série d’actions illustre l’évolution stratégique centrale de Ripple : passer d’un simple outil de paiement transfrontalier à une plateforme d’infrastructures financières intégrées couvrant le paiement, le financement, la compensation, la garde et la gestion financière.

Dans ce cadre, le rôle de l’XRP évolue également. La capitalisation du stablecoin RLUSD devrait dépasser 1 milliard de dollars d’ici la fin 2025, tandis que la mise à jour des fonctionnalités de XRP Ledger (incluant le prêt et la confidentialité) devrait être déployée ce trimestre. Ces développements viennent renforcer l’écosystème de la “plateforme financière” de Ripple.

En résumé

La décision de Ripple de ne pas faire d’IPO reflète essentiellement la transition d’une entreprise cryptographique axée sur le financement vers une entreprise axée sur ses activités. Avec un capital abondant, le soutien institutionnel et un portefeuille d’activités complet, l’introduction en bourse n’est plus une nécessité. La stratégie privilégiée consiste désormais à maintenir la flexibilité, à se concentrer sur l’intégration et à construire une compétitivité à long terme.

Que signifie cela pour l’industrie cryptographique ? Peut-être que les grandes entreprises ont déjà changé de paradigme, passant de “comment obtenir du capital” à “comment bâtir une barrière concurrentielle”. Dans les deux prochaines années, la capacité de Ripple à intégrer ces acquisitions et à réaliser des synergies déterminera si cette valorisation de 40 milliards de dollars est réellement justifiée.