Il y a un investisseur qui a passé plusieurs décennies à étudier le cycle économique, sa compréhension dépasse celle de la majorité des acteurs du marché. Aujourd'hui âgé de plus de 70 ans, il ne poursuit plus uniquement la richesse, mais s'intéresse aussi à sa place dans l'histoire — après tout, sa fortune est suffisante et son âge est là.

Sa conviction est que nous sommes à un point critique où un grand cycle de dette est sur le point de s'effondrer, similaire à la veille de la Première et de la Seconde Guerre mondiale il y a 100 ans. Il est donc très probable que nous assistions prochainement à une crise de la dette mondiale et à des conflits armés.

Honnêtement, d’un point de vue numérique, cette analyse tient la route. La dette des États-Unis et du Japon a atteint des niveaux alarmants, avec des stocks énormes et des déficits d’accumulation qui continuent de croître sans relâche. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, le fardeau de la dette devient de plus en plus lourd. L’or connaît une hausse folle, le rendement des obligations japonaises grimpe en flèche — le marché vote avec son argent.

Cet investisseur a également proposé une solution : un cadre en trois parties à 3%. Mais, pour être honnête, même lui sait que l’administration américaine ne pourra pas la mettre en œuvre. Bien que cette solution soit parfaitement logique, elle va à l’encontre de la nature humaine, et avec l’écosystème politique actuel des États-Unis, personne n’a le courage de prendre des décisions difficiles mais justes. La crise de la dette est donc inévitable, et les créanciers perdront tout.

Mais il y a un détail qui mérite d’être discuté : la forme que prendra cette crise. Contrairement à ce que cet investisseur pense, il est peu probable que la Grande Dépression des années 1930 se reproduise, ni que la situation dégénère en une Troisième Guerre mondiale. La vérité pourrait être plus simple — la crise de la dette sera "digérée" par une dévaluation massive de la monnaie fiduciaire. C’est l’option la plus facile à mettre en œuvre pour le gouvernement, et la moins choquante pour la société.