Les banques américaines poursuivent la FOMO sur le Bitcoin : Morgan Stanley et d'autres géants rivalisent pour déposer des demandes d'ETF cryptographiques

Morgan Stanley a déposé une demande d’ETF Bitcoin au comptant et Solana le 5 janvier 2026, marquant une étape importante après l’ouverture par la Bank of America de la recommandation de cryptomonnaies à ses clients. À partir de janvier 2026, plus de 15 000 conseillers financiers de la Bank of America seront autorisés à recommander activement d’allouer de 1 % à 4 % de leur portefeuille aux cryptomonnaies, notamment via quatre ETF Bitcoin au comptant.

Sous l’impulsion d’un environnement réglementaire favorable et d’une demande client en forte croissance, les institutions financières traditionnelles accélèrent leur adoption des actifs numériques pour ne pas rater cette nouvelle classe d’actifs émergente.

Actions institutionnelles

Les principales institutions financières américaines se positionnent dans le domaine des cryptomonnaies à une vitesse sans précédent. La demande d’ETF de Morgan Stanley marque la participation directe d’un géant financier traditionnel à l’émission de produits cryptographiques, qui ne se limite plus à la simple distribution de produits tiers. Ce dépôt de 1,6 billion de dollars d’actifs cherche à lancer ses propres ETF Bitcoin au comptant et Solana, ce qui constitue une première pour une grande banque.

Le changement de politique de la Bank of America est également notable. À partir du 5 janvier 2026, la banque autorise ses clients de gestion de patrimoine à allouer de 1 % à 4 % de leur portefeuille aux actifs numériques. Chris Hyzy, directeur des investissements de la banque privée de la Bank of America, déclare : « Pour les investisseurs passionnés par l’innovation thématique et capables de supporter une forte volatilité, une allocation modérée de 1 % à 4 % en actifs numériques est une option raisonnable. »

Ce changement aligne la Bank of America avec ses concurrents. Déjà en octobre 2025, Morgan Stanley avait conseillé à ses investisseurs d’allouer 2 % à 4 % en cryptomonnaies.

Stratégie d’expansion

L’entrée des institutions financières traditionnelles dans le domaine des cryptos n’est pas une action isolée, mais une stratégie à plusieurs niveaux. Ces banques proposent divers services pour répondre à différents besoins, allant d’un simple accès aux produits à une participation approfondie à l’infrastructure du marché.

La Bank of America a choisi de commencer par la gestion de patrimoine, permettant à ses clients d’accéder aux cryptomonnaies via des ETF réglementés. L’équipe de ses directeurs d’investissement inclut des ETF Bitcoin tels que le Bitwise Bitcoin ETF (BITB), le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), le Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) et le BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT). Morgan Stanley adopte une stratégie plus avancée en déposant directement une demande pour lancer ses propres ETF Bitcoin au comptant et Solana. Ce passage de la distribution à l’émission témoigne de la confiance accrue des grandes banques dans le secteur des actifs numériques.

Par ailleurs, plusieurs banques développent des services cryptographiques plus avancés. Citigroup prévoit de lancer un service de custody de cryptomonnaies d’ici 2026. Fidelity a également planifié le lancement de négociations au comptant sur Bitcoin et Ethereum, avec un objectif fixé à la mi-2026.

Facteurs moteurs

Les motivations derrière l’engagement des banques traditionnelles dans la cryptosphère sont multiples. L’amélioration notable du cadre réglementaire offre une voie claire pour la participation institutionnelle. La SEC ((SEC)) a approuvé en septembre 2025 des normes générales pour la cotation de produits négociés en bourse de cryptomonnaies ((ETP)), réduisant le délai de mise sur le marché à 75 jours.

Plus important encore, la SEC a supprimé dans ses priorités d’examen de 2026 toute mention spécifique aux cryptomonnaies, marquant un changement d’attitude réglementaire d’un contrôle strict à une régulation normale. Le président de la SEC, Paul Atkins, déclare : « La publication des priorités d’examen aujourd’hui devrait permettre aux entreprises d’engager un dialogue constructif avec les examinateurs de la SEC. »

Une forte demande client constitue un autre moteur. Nancy Fahmy, responsable des solutions d’investissement de la Bank of America, indique : « Cette mise à jour des politiques reflète la croissance continue de la demande des clients pour l’allocation en actifs numériques. » Sous cette impulsion, trois des quatre plus grands courtiers américains ont levé leurs restrictions sur l’investissement en cryptomonnaies. La Bank of America, Morgan Stanley et Wells Fargo ont ouvert des canaux d’investissement en cryptomonnaies.

Opportunités de marché et potentiel de fonds

Le déploiement des cryptos par les institutions américaines s’accompagne d’opportunités de marché et de potentiel de capitaux considérables. Selon les statistiques, la Bank of America sert environ 70 millions de clients et gère plus de 2 000 milliards de dollars d’actifs ; Vanguard gère 50 millions de comptes pour un total d’actifs de 11 000 milliards de dollars. Même si ces clients n’allouent que 1 % de leur portefeuille aux actifs numériques, cela pourrait représenter environ 130 milliards de dollars de flux de capitaux, doublant ainsi le total des flux entrants dans les ETF Bitcoin au comptant américains depuis leur création.

Bitwise prévoit qu’en 2026, plus de 100 ETF liés aux cryptomonnaies seront lancés. La prolifération de ces ETF renforcera la domination du marché de Bitcoin, Ethereum et Solana, mais pourrait aussi soumettre d’autres cryptomonnaies à un « test de résistance » sévère.

James Seffert, analyste senior des ETF chez Bloomberg, soutient cette prévision mais met en garde : « Nous assisterons à une liquidation massive d’ETF. » Cette coexistence d’une croissance explosive et d’un effondrement rapide caractérisera la prochaine étape du développement des ETF cryptographiques.

Concurrence sur le marché et risques potentiels

Avec l’entrée de plus en plus d’acteurs, le secteur des ETF cryptographiques fait face à une concurrence accrue et à un risque de concentration. Actuellement, Coinbase détient la majorité des actifs sous gestion pour la plupart des ETF cryptographiques, avec une part de marché de 85 % dans le marché mondial des ETF Bitcoin. Au troisième trimestre 2025, Coinbase gérait pour 300 milliards de dollars d’actifs en custody. Cette concentration de la garde présente un risque systémique, et la U.S. Bank a relancé ses plans de custody institutionnel de Bitcoin, tandis que Citigroup et State Street explorent également des collaborations pour la garde d’ETF cryptographiques.

Les produits à frais élevés et à duplication font face à une pression de suppression. Avec la saturation du marché, les émetteurs vont réduire davantage les frais de leurs produits phares, rendant les produits à frais élevés moins compétitifs. Seffert prévoit que la vague de liquidations d’ETF cryptographiques commencera fin 2026 ou début 2027. Les fonds avec moins de 50 millions de dollars d’actifs risquent de fermer dans les deux ans, car ils ne peuvent pas couvrir leurs coûts.

Performance des actifs et perspectives de marché

Les principales cryptomonnaies affichent une performance différenciée dans un contexte d’accélération de l’engagement institutionnel. Au 7 janvier 2026, selon les données de Gate, le prix du Bitcoin (BTC) s’élevait à environ 87 000 dollars, après avoir atteint un sommet historique de plus de 126 000 dollars début octobre 2025. La divergence entre le marché des cryptomonnaies et celui des marchés financiers traditionnels s’est accentuée. Depuis le début de l’année, le prix du Bitcoin a chuté d’environ 7 %, tandis que le S&P 500 a augmenté de plus de 15 %.

Le lancement massif d’ETF pourrait accentuer cette divergence. Pour les actifs moins liquides, en période de volatilité, les fonds empruntés peuvent s’épuiser complètement, obligeant les ETF à suspendre la création, ce qui entraîne une négociation en prime jusqu’à ce que l’offre soit rétablie. Pour des actifs principaux comme Bitcoin, Ethereum et Solana, la multiplication des ETF renforcera leur lien avec le marché au comptant, réduira les écarts de prix et consolidera leur statut de « collatéral principal pour les institutions ».

Lorsque la nouvelle de la soumission des demandes d’ETF Bitcoin et Solana par Morgan Stanley a été annoncée, le secteur financier traditionnel n’a pas manifesté de scepticisme ou de résistance comme par le passé, mais une sensation de course à la compétition. Vanguard a ouvert sa plateforme aux ETF et fonds communs de cryptomonnaies tiers, et la Schwab a planifié le lancement de négociations au comptant sur Bitcoin et Ethereum. Coinbase détient actuellement 85 % des actifs mondiaux sous gestion pour les ETF Bitcoin, mais la U.S. Bank, Citigroup et State Street accélèrent le développement de services de garde concurrents. On prévoit qu’en 2026, plus de 100 ETF liés aux cryptomonnaies seront lancés, mais certains analystes avertissent qu’une part importante pourrait disparaître dans les deux ans. Ce scénario ne concerne plus seulement les spéculateurs, mais devient une classe d’actifs sérieuse pour un marché de gestion de patrimoine de 13 000 milliards de dollars.