Hier soir +7 %, aujourd'hui -7 % : la vérité derrière la inversion de 24 heures des métaux précieux

Les marchés des métaux précieux ont connu une inversion spectaculaire en seulement 24 heures. Selon les dernières nouvelles, le palladium spot a chuté de plus de 5% à 1726,25 dollars/once, et le platine spot a reculé de plus de 7% à 2272,65 dollars/once. Et la veille au soir, les contrats à terme sur ces deux métaux étaient encore en forte hausse — le contrat à terme sur le platine a augmenté de 7,47%, celui sur le palladium de 7,16%. Passant d’une hausse explosive à une chute brutale, la rapidité du changement d’humeur du marché mérite d’être soulignée.

Comparaison chronologique : de l’étoile montante de la sécurité à la prise de bénéfices

Selon les analyses, la tendance des métaux précieux a connu une évolution claire à différentes étapes :

Ce retournement rapide reflète une différence de perception des sommets à court terme parmi les acteurs du marché.

Comportement typique après une fin de bonnes nouvelles

Pourquoi la hausse spectaculaire hier soir ?

Selon l’analyse, les principaux facteurs ayant conduit à cette hausse le 01-06 incluent :

• Montée de la recherche de sécurité : l’incertitude macroéconomique mondiale s’intensifie, les flux de capitaux se tournent vers les métaux précieux
• Reprise des anticipations d’inflation : les attentes de baisse des taux par la Fed alimentent les inquiétudes du marché
• Percée technique : une résistance clé a été franchie, entraînant une panique vendeuse
• Rotation des capitaux : certains profits réalisés sur d’autres marchés se sont dirigés vers les métaux précieux

Il est particulièrement notable que, dans son dernier rapport, UBS indique que cette hausse de l’or a « tiré profit de l’argent, du platine et de l’or blanc », plutôt que d’être soutenue par des facteurs propres à l’or lui-même. Cela suggère que la hausse dans le secteur des métaux précieux comporte une certaine composante de « suivisme ».

Pourquoi la chute d’aujourd’hui ?

La logique du retournement du marché est relativement claire :

• Prise de bénéfices : après une forte hausse, les investisseurs institutionnels et particuliers commencent à réaliser leurs gains
• Fin des bonnes nouvelles : la phase de déploiement de la recherche de sécurité touche à sa fin, le marché a besoin de nouvelles impulsions
• Alerte sur la volatilité : UBS avertit que la volatilité a atteint des niveaux proches de ceux du début du conflit russo-ukrainien, ce qui constitue un signal de risque en soi
• Correction technique : la hausse à court terme étant trop rapide, une correction technique s’impose

Tendance à long terme et risques à court terme

Il est important de noter que, malgré cette correction à court terme, le marché ne voit pas de perspective pessimiste pour le long terme des métaux précieux. Selon les analyses, la Bank of America prévoit que le prix moyen de l’or atteindra 4538 dollars d’ici 2026, et UBS maintient un objectif haussier à long terme de 4750 dollars.

Mais UBS souligne également un avertissement crucial : la volatilité de l’or a considérablement augmenté, ce qui réduit son attrait en tant que « ballast » dans un portefeuille d’investissement. Cela signifie que, même si la tendance à long terme reste haussière, les risques à court terme ne doivent pas être sous-estimés.

En résumé

Ce retournement des métaux précieux reflète une caractéristique typique du marché — une hausse rapide suivie d’un recul tout aussi rapide. Sur le plan opérationnel, cela représente à la fois une prise de bénéfices normale et une augmentation de la volatilité. Pour les investisseurs, il est essentiel de bien distinguer deux points : premièrement, la tendance à long terme reste favorable, avec plusieurs institutions qui maintiennent leurs objectifs annuels pour les métaux précieux ; deuxièmement, la volatilité à court terme s’est intensifiée, rendant risqué de suivre la hausse sans prudence. Lors d’une période clé comme celle de la semaine des données non agricoles, il est plus important d’ajuster sa stratégie avec flexibilité plutôt que de s’en tenir aveuglément à une position.