La vague de production de masse de la plateforme Rubin : pourquoi les mineurs de Bitcoin se tournent collectivement vers le secteur des infrastructures IA

NVIDIA la prochaine génération de la plateforme Rubin est entrée en phase de production de masse et sera officiellement lancée plus tard cette année. Cela représente non seulement un nouveau sommet dans la technologie des infrastructures AI, mais aussi une transformation profonde de la logique commerciale des mineurs de Bitcoin. De plus en plus de mineurs ne se contentent plus de rechercher des profits miniers, mais deviennent des opérateurs d’infrastructures de calcul AI, en vendant de l’énergie, des capacités de refroidissement et des ressources de centres de données. Cela reflète une transition industrielle plus large : un déplacement massif des capitaux du minage cryptographique vers l’infrastructure AI.

Comment les avancées technologiques changent le paysage concurrentiel

La progression de performance de la plateforme Rubin

Le PDG de NVIDIA, Jensen Huang, a révélé lors du CES que la capacité de calcul AI de la plateforme Rubin est environ cinq fois supérieure à celle de la génération précédente. Mieux encore, en termes d’efficacité : alors que le nombre de transistors n’augmente que de 1,6 fois, l’efficacité de traitement des jetons d’IA générative a été multipliée par environ 10. Cela signifie que NVIDIA a dépassé les limites de la loi de Moore grâce à l’innovation architecturale plutôt qu’à une simple accumulation de transistors.

Du point de vue de la configuration matérielle, le serveur phare Rubin intègre 72 GPU et 36 CPU, pouvant former un cluster de très grande taille via une interconnexion à haute vitesse, avec plus de 1000 puces Rubin dans un seul cluster. Cette échelle de déploiement de centre de données cible directement le segment de croissance le plus rapide : l’inférence AI.

La réponse des concurrents

AMD a rapidement réagi. Son PDG, Su Zifeng, a annoncé lors du même CES la plateforme de centre de données Helios AI, équipée de 72 puces MI455X, en concurrence directe avec Rubin. Les analystes sont relativement optimistes quant à Helios AI : Stifel fixe un objectif de 280 dollars, Benchmark de 325 dollars. Cela indique que le marché reconnaît une montée en puissance de la compétitivité d’AMD dans le domaine des infrastructures AI.

Cependant, NVIDIA conserve encore un avantage de premier arrivé. CoreWeave sera l’un des premiers clients à adopter le système Rubin, et Microsoft, Amazon, Oracle et Alphabet sont également considérés comme des utilisateurs potentiels. Ce verrouillage écologique sera difficile à briser à court terme.

La logique commerciale derrière la transition des mineurs

Du minage à la gestion d’infrastructures

Une observation clé dans cette transition : de plus en plus de mineurs de Bitcoin ne se voient plus uniquement comme des entreprises de minage cryptographique, mais se transforment en opérateurs d’énergie, de racks et de centres de données. Ce n’est pas une nécessité imposée, mais un choix rationnel.

Face à la rentabilité cyclique du minage Bitcoin, la gestion de charges de travail AI offre un flux de trésorerie plus stable, notamment en période de marché baissier. Cela modifie fondamentalement le modèle financier des mineurs : ils passent d’un revenu dépendant de la volatilité du prix des crypto à une structure de revenus diversifiée (profits miniers + frais de gestion + vente d’énergie).

La montée du seuil de survie

Mais cette transition révèle aussi une réalité cruelle : les ressources de centres de données de haute qualité deviennent des actifs rares. Les grands fournisseurs de cloud et startups AI ont fait grimper les loyers et les coûts d’équipement, ce qui signifie que les mineurs disposant d’échelle, d’avantages en électricité et de capacités de financement ont plus de chances de réussir.

Les petits mineurs seront sous une pression accrue d’ici 2026. Ils risquent de ne pas pouvoir rivaliser avec les grands en gestion de centres de données, ni de maintenir une rentabilité purement minière. C’est un processus de sélection naturelle.

Le changement de cap des investisseurs

Une information intéressante : le comportement d’investissement des petits investisseurs sud-coréens a connu une transformation notable. En 2025, le volume moyen quotidien des transactions sur la plus grande plateforme cryptographique sud-coréenne Upbit est passé de 9 milliards de dollars à 1,78 milliard de dollars, soit une chute de 80 %. Parallèlement, l’indice composite boursier sud-coréen a augmenté de plus de 70 %, avec un volume de transactions quotidien plus que doublé.

Ce flux de capitaux du marché crypto vers la bourse traditionnelle reflète une nouvelle perception de l’infrastructure AI. La Corée possède une chaîne industrielle de puces de stockage de classe mondiale, avec SK Hynix et Samsung Electronics quasi-monopolistes sur le marché de la mémoire à haute bande passante (HBM), qui est au cœur de l’entraînement des grands modèles AI. Avec la demande explosive de géants de l’AI comme NVIDIA, ces entreprises voient leurs performances exploser, attirant ainsi d’importants flux de capitaux.

Cela illustre un changement de logique d’investissement à l’échelle mondiale : passer de la spéculation sur les cryptomonnaies à la diversification dans la chaîne industrielle de l’AI.

La compétition triangulaire à venir

NVIDIA, son monopole va-t-il se fissurer ?

Le lancement de la plateforme Rubin consolide la position de NVIDIA sur le marché, mais l’entrée de concurrents comme AMD et Intel signifie que ce n’est plus une domination absolue. À l’avenir, le marché des puces AI pourrait évoluer vers un modèle “un leader, plusieurs challengers”, NVIDIA conservant une part importante mais avec une répartition du marché plus dispersée.

La différenciation des mineurs s’accélère

Les grands mineurs qui se tournent vers l’infrastructure AI peuvent espérer faire évoluer leur modèle commercial. Mais les petits mineurs risquent d’être éliminés ou rachetés, accélérant la concentration du secteur.

L’infrastructure devient une nouvelle opportunité d’investissement

Les investissements dans toute la chaîne de valeur de l’infrastructure AI — chips, énergie, refroidissement, réseaux — pourraient devenir le point chaud de 2026. Par rapport à la spéculation minière, ces investissements ont une logique industrielle et un soutien en flux de trésorerie.

En résumé

La production de masse de la plateforme Rubin n’est pas seulement une avancée technologique, c’est aussi un signal de transition industrielle. Elle pousse les mineurs de Bitcoin à évoluer d’un simple minage vers des opérateurs d’infrastructures, tout en attirant des capitaux mondiaux du marché crypto vers la chaîne de valeur de l’AI. Dans ce processus, les grands acteurs et ceux disposant d’avantages industriels seront en position de succès, tandis que les petits participants risquent de sortir du marché. NVIDIA, bien qu’encore en position de leader, voit aussi la concurrence s’intensifier. En somme, le secteur de l’infrastructure AI en 2026 sera une compétition à long terme impliquant plusieurs acteurs, et non plus un duel d’un seul géant.