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L'ancien président de la Réserve fédérale de New York a récemment lancé un avertissement — en 2026, la Fed sera confrontée à six défis majeurs, ce qui ne concerne pas seulement le changement de président.

Le problème le plus épineux est celui de l’indépendance. La Cour suprême pourrait accorder au président le pouvoir de destituer le président de la Fed, ce qui constituerait une menace directe pour l’indépendance de la banque centrale. Par ailleurs, la politique de taux d’intérêt est dans une impasse : baisser les taux est facile, mais comment en sortir avec dignité ? La balance d’actifs de 6,6 billions de dollars ne peut ni être réduite ni être abandonnée, et une erreur pourrait provoquer une forte volatilité du marché.

Il existe également des risques plus profonds. Les failles dans la régulation bancaire n’ont jamais été réellement comblées, et un relâchement de la régulation revient à poser des mines. L’essor des stablecoins remet en question le système monétaire traditionnel, tandis que la réforme du système de comptes de la Fed est en retard. Plus ironique encore, le mécanisme de communication de la politique monétaire est devenu inefficace, les modèles de prévision sont inutiles, et le marché est plongé dans la confusion.

Le nouveau président de la Fed pourra-t-il maîtriser ces risques ? L’économie américaine est déjà au bord du précipice. Pour le marché des cryptomonnaies, la réaction en chaîne de ces changements politiques ne fait que commencer.