Lorsque l'économie entre en déflation : ce que les investisseurs doivent savoir et comment y faire face

Qu’est-ce que la déflation et comment s’oppose-t-elle à l’inflation

La déflation (Déflation) est un phénomène économique où le prix des biens et services diminue de façon continue. Le taux d’inflation est négatif, ou en d’autres termes, c’est l’opposé d’une situation d’inflation normale.

Lorsqu’il y a déflation, la valeur de la monnaie augmente, ce qui accroît le pouvoir d’achat des citoyens. Autrement dit, avec la même somme d’argent, vous pouvez acheter plus de biens et services. Cependant, la baisse des prix ne concerne pas tous les types de biens, mais plutôt la moyenne globale qui diminue. Certains secteurs peuvent encore voir leurs prix rester élevés.

Quels sont les facteurs menant à la déflation

La survenue de déflation résulte de plusieurs causes, notamment :

Facteurs liés à l’offre : lorsque l’offre augmente mais que la demande diminue, les producteurs doivent baisser leurs prix. Les avancées technologiques réduisent également les coûts de production, ce qui fait baisser les prix.

Facteurs liés à la demande : baisse de la demande d’achat de biens, due à une diminution du pouvoir d’achat, une augmentation de la dette, une baisse des revenus, le chômage, ou un resserrement du crédit. Tout cela entraîne une baisse de la demande.

Politiques monétaires erronées : augmentation excessive des taux d’intérêt, fiscalité élevée, ou une offre de crédit insuffisante par rapport aux besoins de l’économie.

Fuite des capitaux : sortie excessive de fonds à l’étranger, réduisant la masse monétaire en circulation.

Pénurie de capitaux et contraction de l’épargne

Lorsque l’économie manque de capitaux, les taux d’intérêt augmentent, ce qui réduit à terme les emprunts pour investissement. La production diminue, l’emploi baisse, les revenus des ménages diminuent, et l’activité économique ralentit, créant un cycle en boucle.

Exemple pratique : quand la déflation survient réellement

Thaïlande : signaux d’alerte en 2020

L’indice des prix à la consommation (Headline CPI) de la Thaïlande est en baisse continue depuis mars 2020, avec un taux de variation annuel (YoY) de -2,99 %, la contraction la plus forte en 10 ans et 9 mois.

Cette situation résulte de la restriction des activités économiques et sociales, de la baisse de la demande de biens et services, et du prix du pétrole au plus bas.

Cependant, à l’heure actuelle, l’économie thaïlandaise n’est pas en situation de déflation selon la définition, car les indicateurs ne remplissent pas les 4 conditions. Mais si l’économie mondiale continue de se contracter, le risque demeure.

États-Unis : “La Grande Dépression” - l’une des crises les plus graves

L’événement connu sous le nom de “Black Tuesday” s’est produit le 4 septembre 1929, lorsque la bourse américaine a connu une chute brutale. Entre 1929 et 1932, les impacts furent énormes :

• La production mondiale (PIB) a chuté de plus de 15 %
• Le commerce international a diminué de plus de 50 %
• Le taux de chômage aux États-Unis a atteint 23 %, (certaines pays jusqu’à 33%)
• Les prix agricoles ont chuté de plus de 60 %

Les effets de la Grande Dépression ont duré jusqu’au début de la Seconde Guerre mondiale.

Effets négatifs de la déflation sur l’économie

1. Augmentation du chômage

Lorsque les prix des biens et services baissent, les profits des producteurs diminuent. Les entreprises doivent réduire leurs coûts en diminuant le nombre d’employés.

2. La spirale déflationniste difficile à arrêter

Les citoyens anticipent une baisse continue des prix, ce qui les pousse à retarder leurs achats. Les producteurs doivent baisser leurs prix, réduire leurs coûts, licencier, ce qui augmente le chômage et diminue la demande. La baisse de la demande oblige à nouveau à baisser les prix, créant un cercle vicieux difficile à stopper.

3. Impact sur les entrepreneurs

Lorsque la consommation diminue, les entreprises doivent réduire leurs prix, ce qui réduit leurs marges. Certaines doivent licencier ou fermer.

4. Déséquilibre entre créanciers et débiteurs

Ceux qui bénéficient de la déflation sont notamment les revenus fixes et les créanciers (car la valeur de l’argent augmente), tandis que ceux qui en souffrent sont les entrepreneurs, actionnaires, et débiteurs (qui doivent rembourser leurs dettes en valeur plus élevée).

Comment investir en période de déflation

Même si cette période n’est pas favorable à l’investissement, certains investisseurs y voient une opportunité :

Instruments de dette

En période de déflation, les banques centrales ont tendance à réduire les taux d’intérêt, ce qui augmente la valeur des instruments de dette. Il est conseillé de privilégier des instruments fiables, comme les obligations d’État ou celles d’entreprises solides.

Actions (Instruments de capitaux propres)

Investir dans des entreprises essentielles, comme celles de l’alimentation, des boissons, ou des biens de consommation courante, qui ont une demande stable même en période de crise.

Les meilleures stratégies :

• Choisir des actions plus solides que le marché, en se basant sur leurs performances réelles
• Diversifier ses investissements (dollar-cost averaging) pour réduire le risque
• Prendre des profits partiels lors de la reprise économique

Immobilier

En période de déflation, les propriétaires peuvent être amenés à vendre rapidement, ce qui fait baisser les prix. Cela peut représenter une bonne opportunité pour ceux qui disposent de liquidités et sont prudents.

Mais il faut choisir soigneusement l’emplacement et le prix. L’investissement immobilier demande du temps, il n’est pas adapté à ceux qui recherchent un rendement immédiat.

Or

En période de déflation, le prix de l’or tend à baisser. C’est une bonne occasion d’acheter à prix réduit. L’or est un actif intrinsèquement valorisé et permet de diversifier le risque.

Argent liquide comme actif

N’oubliez pas qu’en période de déflation, détenir de l’argent liquide est aussi une forme d’actif, car sa valeur augmente. Certains investisseurs préfèrent garder leur cash en attendant de meilleures opportunités.

Comment le gouvernement peut-il résoudre le problème de la déflation

Lorsque la déflation survient, les autorités monétaires et le gouvernement doivent intervenir avec des mesures :

Mesures monétaires :

• Réduction du taux d’intérêt directeur (Policy Rate)
• Réduction des réserves obligatoires (Reserve Requirement)
• Augmentation de la liquidité du système de prêt

Mesures fiscales :

• Augmentation des dépenses publiques (Fiscal Stimulus)
• Réduction des impôts pour augmenter le pouvoir d’achat
• Réduction des coûts de l’eau et de l’électricité, allègement des charges des ménages
• Achat massif d’obligations d’État pour faire circuler l’argent
• Soutien à l’investissement public et privé

Mesures pour renforcer la confiance :

• Encourager l’investissement étranger
• Favoriser l’exportation
• Stimuler l’emploi

Perspectives économiques mondiales 2023 et risques de déflation

L’indice Global LEI (Global Leading Economic Index) montre une tendance à la baisse ces derniers temps, ce qui indique une augmentation du risque de récession.

L’indice LEI des États-Unis a été en baisse sur 6 mois, un signal négatif pour l’économie mondiale.

Les principaux risques pour 2023 :

• Conflit Russie-Ukraine prolongé
• Crise énergétique, notamment en Europe
• Crise du coût de la vie sous la pression de l’inflation
• Ralentissement de l’économie mondiale

L’économie mondiale en 2023 devrait croître d’environ 2,7 %, en dessous des prévisions initiales et inférieure à la moyenne pré-COVID-19 de 3,0 % (moyenne 2017-2019).

Un risque majeur : si l’économie thaïlandaise ou asiatique se contracte, cela pourrait aggraver la situation mondiale, étant un moteur clé de l’économie globale.

Résumé : Cadre de réflexion sur la déflation

Conseils importants pour les investisseurs

Que l’économie soit en déflation ou non, il est essentiel de garder à l’esprit :

1. Choisir des entreprises plus solides que le marché en se basant sur leurs résultats réels, capables de faire des profits en période de baisse
2. Planifier ses finances : diversifier ses investissements, réduire les risques, détenir une part de liquidités adaptée
3. Suivre en continu le marché : indicateurs économiques, actualités importantes pour prendre de bonnes décisions
4. Éviter les transactions impulsives : en période d’incertitude, agir avec discernement

Le pouvoir d’achat, l’équilibre, et une gestion d’investissement avisée sont la clé pour survivre à la déflation et prospérer financièrement.