Lecture préalable avant de faire du trading à terme｜Comprendre l'ouverture de position, la clôture, la position non clôturée, la liquidation, le transfert de position en une seule fois

La négociation à terme peut sembler complexe, mais son cœur tourne autour de cinq étapes : « ouvrir, tenir, fermer, exploser, transférer ». Si vous ne comprenez pas bien ces concepts, il est facile de subir des pertes sur le marché. Aujourd’hui, du point de vue du trader, je vais vous les expliquer un par un.

Comprendre le début et la fin d’une transaction

Ouvrir une position et fermer une position sont les deux extrémités de la transaction, l’une ne pouvant exister sans l’autre.

Ouvrir une position, c’est décider d’entrer sur le marché en achetant ou en vendant un produit, une action ou un contrat à terme. À ce moment-là, vous avez une position, mais vous ne savez pas encore si vous êtes en profit ou en perte — car le marché est encore en mouvement. Ce n’est qu’en fermant la position (en clôturant la transaction, en vendant tout ou en rachetant une partie) que vous pouvez verrouiller le résultat final, qu’il soit gagnant ou perdant.

Par exemple, si vous êtes optimiste sur l’action Apple AAPL, vous achetez 100 actions. C’est une ouverture de position. Ensuite, le prix peut monter ou descendre, mais tant que vous détenez ces 100 actions, votre position reste « non clôturée ». Ce n’est qu’en vendant ces 100 actions complètement que vous considérez la position comme fermée.

L’essentiel : seul le fait de fermer la position permet de verrouiller votre profit ou votre perte ; avant cela, ce ne sont que des chiffres flottants.

Signification de position non clôturée sur les contrats à terme : un indicateur clé de la dynamique du marché

Si vous avez suivi le marché à terme, vous avez sûrement entendu parler de « volume non clôturé » ou « open interest » qui augmente ou diminue. Qu’est-ce que cela signifie ?

Le volume non clôturé désigne le nombre total de contrats à terme ou d’options qui n’ont pas encore été clôturés ou livrés. C’est un indicateur important pour observer la profondeur du marché et la force des tendances acheteuses ou vendeuses.

• Augmentation du volume non clôturé → de nouveaux capitaux entrent, indiquant une confiance accrue d’un côté ou de l’autre, et une tendance potentiellement durable. Par exemple, lorsque le marché du TAIEX monte, si le volume non clôturé augmente en même temps, cela indique que de nouvelles positions longues entrent, renforçant la dynamique haussière.

• Diminution du volume non clôturé → les investisseurs liquidant leurs positions, la tendance pourrait approcher un retournement ou une consolidation.

Signal d’alerte : si le prix du TAIEX monte mais que le volume non clôturé diminue, cela indique souvent que cette hausse est alimentée par des rachats de positions short (achat forcé), et non par de nouveaux longs. La base de la hausse pourrait être fragile, attention aux risques de retournement.

Explosion de position : la fin la plus redoutable du trading avec levier

Le plus grand danger dans le trading à levier et à terme, c’est l’explosion de position.

L’explosion se produit parce que vous utilisez un levier — avec une marge relativement faible, vous contrôlez une position importante. L’avantage, c’est que vos gains sont multipliés, mais le risque est aussi amplifié. Si le marché évolue défavorablement, votre compte peut perdre plus que votre mise initiale. La plateforme exigera alors que vous ajoutiez des fonds pour couvrir la marge. Si vous ne pouvez pas, votre position sera automatiquement liquidée — c’est ce qu’on appelle une explosion de position.

Exemple concret : vous ouvrez une position longue sur un mini contrat à terme TAIEX, avec une marge initiale de 46 000 NT$. Si le marché tourne à la baisse, votre perte s’accroît. Lorsque la « marge de maintien » tombe en dessous de 35 000 NT$, vous recevez une notification de marge (Margin Call). Si vous ne complétez pas la marge dans le délai imparti, la plateforme fermera votre position au prix du marché — la perte est alors définitive.

Une situation encore pire survient si le marché fluctue rapidement, et que le prix de clôture est bien pire que prévu : vous perdez non seulement votre capital, mais vous pouvez aussi devoir de l’argent à la plateforme.

Règle d’or pour éviter l’explosion : fixer strictement un stop-loss (perte limitée à 3%-5%), ne jamais tout engager, et utiliser uniquement un levier que vous pouvez supporter. Beaucoup de traders, par cupidité, explosent leur compte en une seule fois.

Transfert de position : la tactique de report propre au marché à terme

Les contrats à terme ont une date d’échéance fixe (par exemple, le troisième mercredi du mois pour le TAIEX). Si vous croyez à une tendance à long terme et ne souhaitez pas être forcé de clôturer à l’échéance, il faut transférer la position — c’est-à-dire échanger le contrat arrivant à échéance contre celui du mois suivant.

Coûts du transfert :

• Contango (prime à terme positive) → le contrat à échéance éloignée est plus cher que celui du mois prochain. Transférer dans ce cas implique de vendre à un prix plus bas et d’acheter à un prix plus élevé, ce qui génère un coût.

• Backwardation (prime à terme négative) → le contrat à échéance éloignée est moins cher que celui du mois suivant. Transférer dans ce cas peut permettre de vendre plus cher et d’acheter moins cher, voire de réaliser un profit.

De nombreux brokers taïwanais proposent un service de transfert automatique, mais il est essentiel de bien comprendre les règles et coûts. Si vous souhaitez maîtriser le timing et le prix du transfert, vous pouvez aussi le faire manuellement.

À noter : il n’y a pas de concept de transfert pour les actions ou le forex, c’est spécifique aux contrats à terme.

Quand ouvrir une position ? La logique de décision en pratique

Ouvrir une position n’est pas une décision à prendre à la légère, sinon vous risquez souvent de vous faire prendre de court par le marché. Les traders intelligents suivent cette logique :

Étape 1 : Confirmer la tendance générale Vérifier si l’indice weighted est au-dessus des principales moyennes mobiles (moyenne mensuelle, trimestrielle), ou s’il est dans une structure haussière (hauts et bas qui montent progressivement). En marché haussier, ouvrir des positions a beaucoup plus de chances de succès qu’en marché baissier. En tendance baissière, il vaut mieux limiter les ouvertures ou n’engager qu’une petite partie.

Étape 2 : Vérifier la solidité fondamentale Analyser si les revenus sont en croissance stable, si les résultats financiers sont sains, et si des politiques sectorielles favorables existent (ex : semi-conducteurs, énergies vertes). Éviter d’entrer dans des actions en déclin ou avec des problèmes financiers. Une bonne santé fondamentale réduit le risque de surprises.

Étape 3 : Rechercher des signaux techniques clairs

• Point d’achat par cassure : lorsque le prix dépasse une zone de consolidation ou un ancien sommet, avec un volume en hausse (volume et prix en phase), cela indique une entrée d’acheteurs, à considérer.
• Éviter d’acheter lors d’un retournement non confirmé : si le prix ne casse pas un support ou un ancien plus bas, mais chute brutalement avec un volume faible, évitez d’acheter la « lame qui tombe ».
• Confirmation secondaire : MACD en croisement haussier, RSI sortant de la zone de survente, peuvent servir de vérification.

Étape 4 : Fixer un stop-loss avant d’ouvrir Avant d’entrer, définir un niveau de sortie en cas de perte (par exemple, 3%-5% en dessous du prix d’achat). Vérifier que cette perte est supportable. Ne jamais tout engager d’un coup, pour limiter le risque sur un seul actif.

Philosophie du trader : le marché taïwanais privilégie une « entrée prudente, sortie rapide » ; il vaut mieux rater une hausse que d’être piégé. Il n’existe pas de prix parfait.

Quand fermer une position ? Le moment clé à ne pas manquer

Le moment de clôturer détermine combien vous pouvez gagner ou perdre. Voici quatre situations où il faut agir sans hésiter :

Objectif atteint, il faut encaisser Avant d’entrer, fixer un objectif de profit (par exemple, +10%, ou atteindre une moyenne mobile). Dès que c’est atteint, prendre des profits par étapes, sans attendre plus. En marché fort, vous pouvez laisser une partie, mais il faut toujours ajuster le stop de profit à la hausse. Si le prix casse la moyenne mobile à 5 jours, sortir complètement.

Stop-loss atteint, il faut couper immédiatement Que ce soit un « stop fixe » (perte de 5%) ou un « stop technique » (perte du support ou de la moyenne mobile d’achat), dès que le signal apparaît, il faut sortir sans hésiter. La communauté taïwanaise insiste : « le stop-loss est une étape essentielle », sans contrôle des pertes, même la meilleure stratégie échoue.

Détérioration fondamentale, ne pas hésiter Si les résultats financiers sont décevants ou si des mauvaises nouvelles importantes (ex : endettement élevé, changement de politique sectorielle) apparaissent, il faut prioritairement sortir, même si le seuil de stop n’est pas atteint. La dégradation fondamentale accélère généralement la chute du prix.

Signaux techniques de retournement Une longue bougie noire, une cassure d’une moyenne importante (20 ou 60 jours), un volume en forte hausse ou une divergence haussière (prix atteignant un nouveau sommet sans RSI suivre) sont autant de signaux pour sortir. Les investisseurs taïwanais s’appuient beaucoup sur ces indicateurs techniques, il ne faut pas résister.

En cas de besoin de liquidités, privilégier la sortie des positions faibles Si vous avez d’autres opportunités ou besoin de fonds, il vaut mieux sortir en priorité des positions les moins performantes, pour optimiser l’utilisation de votre capital et éviter de rester bloqué dans des actions faibles tout en manquant les bonnes.

Le plus important pour la clôture : éviter la cupidité et la procrastination. Fixez des règles strictes et respectez-les, ajustez selon votre tolérance au risque et la situation du marché, pour préserver vos gains et limiter vos pertes.

Dernier rappel : le marché taïwanais fonctionne en « T+2 » pour la livraison. Si vous vendez aujourd’hui, le paiement ne sera effectué que deux jours ouvrables plus tard, pensez à prévoir ce délai dans votre gestion de fonds. Sur le marché à terme, il n’y a pas cette contrainte, mais il faut faire très attention à la gestion du levier et du risque.

Que ce soit en actions, contrats à terme ou trading avec levier, le principe reste le même : ouvrir la bonne position, la fermer au bon moment, et respecter ses stops. C’est la clé pour une réussite durable.